本书旨在：第一，不要求读者具备VBA编程能力，但是会给出VBA的解决方法，供特定读书选读；第二，内容难度分为AB两类，A类是基础内容，B类是有一定理论难度的问题，读者可以根据需要选择。不确切的理解，A类是本科水平，B类是研究生水平；第三，作者为本书设立了专门的永久性网站，读者可以通过这个网站下载关于本书的实例、PPT文件、部分习题答案，以及专门的BBS讨论。本书的例子来自于国内外著名的金融和财务管理教科书以及注册金融分析师（CFA）的全真试题。
本书以独特视角构建出一个基于Excel模型的公司金融和财务管理的应用框架，以此打通理论和应用之间的障碍，将公司理财（金融）理论内容和实务计算结合起来，与信息化技术结合起来，通过手把手教你Excel构建模型，加强金融模型的应用。
全书内容难度分为A、B两类，A类是基础内容，B类是有一定理论难度的问题，读者可以根据需要自行选择。同时，书中很多举例来自于国内外著名的金融和财务管理教科书，以及注册金融分析师（CFA）的全真试题，能使读者更加深入理解这一课程，更快地得到更好和更精准的结果。
特别地，作者在叙述上努力不使用复杂数学，并尽量回避公司理财（金融）常见的公式推导等内容，读者不需要具备VBA编程能力。关注本书新浪微博“Excel财务金融建模”，读者可以下载关于本书的实例、PPT文件，以及参与相关主题的讨论。
本书可以作为高等学校本科生、研究生和MBA的公司理财、公司金融和财务管理课程的参考文献和教程，也可以作为企业财务管理、金融机构等实务工作人员的工作手册。
作者认为对于公司金融实务界人士和本科、研究生及MBA阶段的学生而言，学习公司金融最好的方式是从传统的“黑板＋公式”的方式，转变为“Excel＋数据”的方式。这不仅是教学的转变，也是应对实战挑战的选择——这种新的学习模式不仅讲述金融思想，更能训练对金融数据的处理分析。基于这个基本假定，本书试图将中国本科生、研究生和MBA阶段的公司金融、公司理财或财务管理领域的绝大多数计算问题从普通数学模型转化为Excel 模型。
相对而言，作者发觉国内出版的Excel建模书籍普遍存在以下问题或缺点：
1. 过于强调VBA编程和复杂算法，这就使得读者必须具备一定的编程能力，对于财经类学生和财务金融专业人员而言，难度稍大；
2. 难度偏低，没有将财务管理和金融的实际思想纳入，如有效边界如何确定是一个显示金融学思想的问题，而大多数书籍不包括此类内容；
3. 过多强调Excel的技巧和操作过程，而破坏了文章的可读性，干扰了读者对金融问题和建模本身的思考和关注；
4. 内容范围狭窄，通篇局限于几个孤立模型的介绍，没有结合中国学生和实务工作者的基础和实际需求；
5. 文章论述依赖于随书光盘数据文件，离开光盘则几乎无法阅读。
针对以上同类书籍的缺点，作者设计本书内容的时候强调“常识+逻辑+Excel”的建模思路，力求做到：
第一，面向普通财经金融人员，不要求读者具备VBA编程能力或特殊的计算机知识；
第二，内容难度分为A、B两类，A类是基础内容，B类是有一定理论难度的问题，读者可以根据需要选择。也可以理解为，A类是本科水平，B类是研究生水平；
第三，内容范围根据经典《公司理财》内容，做到了整体转换，将传统公司金融的内容转换为Excel模型，涵盖了绝大多数公司理财中的计算问题；
第四，作者为本书设立了专门的永久性网站，读者可以通过这个网站下载关于本书的实例、PPT文件、部分习题答案，以及专门的BBS讨论。
本书的问题大多来自于国内外著名的金融和财务管理教科书以及注册金融分析师（CFA）的全真试题。这些问题有很强的现实背景，能够帮助读者解决现实中的金融建模和财务分析问题，现实中的复杂问题实质上是本书中的很多例子的规模扩大。
另外，使用本书的方法可以使很多难以理解、难以讲授的内容变得直观生动，如几乎没有教科书能够简洁明了地表达对边际方差的解释，而本书给出了易于理解的说明和演示。类似的例子还有很多。
希望本书能对Excel金融建模相关人员有所帮助和启发。本书可以作为高等学校本科生、研究生和MBA的财务管理、公司金融的延伸教材，也可以作为企业财务管理、金融机构的实务工作人员的参考书。
财务管理/金融投资
本书以独特视角构建出一个基于Excel模型的公司金融和财务管理的应用框架，以此打通理论和应用之间的障碍，将公司理财（金融）理论内容和实务计算结合起来，与信息化技术结合起来，通过手把手教你Excel构建模型，加强金融模型的应用。
全书内容难度分为AB两类，A类是基础内容，B类是有一定理论难度的问题，读者可以根据需要自行选择。同时，书中很多举例来自于国内外著名的金融和财务管理教科书，以及注册金融分析师（CFA）的全真试题，使读者更加深入理解这一课程，更快地得到更好和更精准的结果。
特别地，作者在叙述上努力不使用复杂数学，并尽量回避公司理财（金融）常见的公式推导等内容，读者不需要具备VBA编程能力。关注本书新浪微博“Excel财务金融建模”，读者可以下载关于本书的实例、PPT文件，以及参与相关主题的讨论。
本书可以作为高等学校本科、研究生和MBA的公司理财、公司金融和财务管理课程的参考文献和教程，也可以作为企业财务管理、金融机构等实务工作人员的工作手册。
前 言
第1章 Excel金融建模基础：从资本预算开始
1.1 和资本预算相关的Excel函数 1（A）
1.2 不同生命周期项目的投资问题 7（A）
1.3 设备重置问题 11（B）
1.4 资本约束问题 17（B）
第2章 资本预算中的风险分析
2.1 场景分析 20（A）
2.2 敏感性分析 23（A）
2.3 蒙特卡罗分析 24（B）
第3章 Excel风险建模：均方差分析
3.1 投资组合数学的基本概念 29（A）
3.2 投资组合方差和收益率 31（A）
3.3 均值–标准差图 38（A）
3.4 投资组合的边际方差 43（B）
3.5 最小方差投资组合 46（B）
第4章 Excel风险收益关系建模一：资本资产定价模型
4.1 有效边界 50（B）
4.2 最优投资组合 59（A）
4.3 市场均衡 63（B）
4.4 资本资产定价模型的推广 66（B）
4.5 指数模型与β估计 69（B）
第5章 Excel风险收益关系建模二：因素分析（B）
5.1 因素模型概述 72
5.2 投资组合的因素模型 72
5.3 因素模型中的方差和协方差 74
5.4 追踪投资组合 74
5.5 套利定价模型 75
第6章 Excel固定收益建模：债券定价和利率期限结构（A）
6.1 债券定价 80
6.2 债券收益 83
6.3 债券的利率风险和久期 90
第7章 公司建模：资本结构和资本成本（A）
7.1 财务杠杆和公司价值 100
7.2 税收的影响 106
7.3 财务困境成本的影响 108
7.4 个人所得税的影响 110
7.5 有杠杆情况下的资本预算 112
第8章 Excel期权定价模型
8.1 期权概念和期权策略 115（A）
8.2 期权定价基础 122（A）
8.3 二叉树期权定价 123（B）
8.4 布莱克–斯科尔斯期权定价模型 130（A）
8.5 期权定价的敏感因素 133（A）
8.6 布莱克–斯科尔斯定价公式的应用 136（B）
第9章 营运资本决策（A）
9.1 存货管理 139
9.2 信用决策 144
9.3 EPS-EBIT分析 146
9.4 杠杆系数 147
第10章 Excel决策模型：租赁及其他决策（A）
10.1 租赁的现金流量分析 151
10.2 “租赁–购买”决策 152
10.3 出租方的决策 154
第11章 公司增长和估值的Excel模型（A）
11.1 销售百分比法 159
11.2 增长与外部融资 163
11.3 增长率确定 164
11.4 公司估值基础 168
11.5 价值管理 171
结论 174
参考文献 175
致谢 176
