本书通过16讲的内容把金融科技置于金融产品和市场参与者的大场景中，讲述了金融科技的发展历程，金融变革带来的社会问题，以及金融科技如何影响未来金融业发展等问题。同时，作者还专门在每章里探讨了金融科技在当前各国金融机构及其他金融服务领域的应用，特别是对初创企业如何变革，成熟企业又如何寻找技术突破，做了详尽的阐述。
本书适合计算机专业和经管类专业的本科生或硕士研究生，作为学习金融科技概论的教材，也可以作为从业人士快速了解金融科技将会如何改变未来金融行业的参考资料。

无

经济金融

专家赞誉

作者约翰·希尔教授通过本书阐述了金融科技在金融服务领域的颠覆性前景，同时他借鉴最新的真实案例提出了学习金融科技的实用方法，是有关这一主题的第一本教材。在一些章节中他又将各种相关创新主题联系起来，并把它们置于当前的金融生态背景下分析，使读者更容易理解，是一本既非常适合本科生或硕士生学习，又能满足那些在金融服务领域工作的计算机科学家、经济学和金融学背景的读者，想要了解新的计算机平台将会在未来如何改变他们的行业的优秀读物。— Mark Perry，密歇根大学

以人工智能、大数据、区块链为代表的新一代信息技术日新月异，国内外金融机构争相投入，凭借信息科技的发展不断驱动业务创新，提升金融服务效率。本书用丰富的案例展现了金融科技企业广阔的发展前景，同时对行业未来发展提出了自己的思考，希望有更多读者能够从中收获启发。
——李世鹏教授，国际欧亚科学院院士，IEEE Fellow， 深圳市人工智能与机器人研究院执行院长


作者约翰·希尔教授通过本书阐述了金融科技在金融服务领域的颠覆性前景，同时他借鉴最新的真实案例提出了学习金融科技的实用方法，是有关这一主题的第一本系统读物。在一些章节中他又将各种相关创新主题联系起来，并把它们置于当前的金融生态背景下分析，使读者更容易理解，是一本既非常适合本科生或硕士生学习，又能满足那些在金融服务领域工作的计算机科学家、经济学和金融学背景的读者，想要了解新的计算机平台将会在未来如何改变他们所在行业的优秀读物。
Mark Perry教授，美国经济学家,密歇根大学
以人工智能、大数据、区块链为代表的新一代信息技术日新月异，国内外金融机构争相投入，凭借信息科技的发展不断驱动业务创新，提升金融服务效率。本书用丰富的案例展现了金融科技公司广阔的发展前景，同时对行业未来发展提出了自己的思考，希望有更多读者能够从中收获启发。
李世鹏教授，国际欧亚科学院院士，电子电气工程师协会会士（IEEE Fellow）
深圳市人工智能与机器人研究院执行院长
毫无疑问，金融科技是当代金融业面临的重要问题之一，约翰·希尔的这本书对于任何有志于了解银行业和金融市场最新技术发展的人来说，都是一本好书。本书不仅介绍了金融科技在各类金融服务机构中的应用，还分析了它们对金融体系和整个经济的影响。
Adam Marszk教授，格但斯克工业大学
这是一部高质量的作品，满满的干货，非常适合我们这些希望探索金融科技及其未来的读者阅读。我认为这也是金融科技相关人员的必读入门书籍。
Donghee Shin教授，韩国中央大学

到底什么是金融科技？
有人说是关于金融服务的技术应用，也有人说是金融服务科技化发展的产物。在过去的十多年发展中，金融服务迎来了极大的创新。随着大数据、人工智能、区块链、云计算等前沿科技的快速发展，越来越多的技术被用于金融服务和提升金融行业的效率与安全。
笔者清楚地记得，两年前由香港中文大学（深圳）经管学院、深圳高等金融研究院和亚洲开发银行研究院共同举办的“2018金融科技、央?政策与?融稳定研讨会”上，关于“Fintech”这个词的定义，引发了一众知名学者及海内外央行经济学家的热烈讨论。“金融科技”（Fintech）由“金融”（finance）和“科技”（technology）两个词组合而成。从历史上看，科技在金融市场和金融机构中一直扮演着重要角色，它对风控、营销、运营、服务等多个金融业务场景都很关键。但是随着时间的推移，金融科技有了更专业的含义和更广泛的认同，具体可以理解成科技应用推动金融领域创新发展的产物，通过技术变革，提升整个金融体系的效率与安全性，同时降低服务成本。事实上，无论是在资本市场上，还是在具体的金融实务中，接受新技术和新应用，并将它们融入现有金融体系的过程并非一蹴而就。这当中既有对金融科技提升效率的期待，同时包含了对金融科技可能引发冲击的担忧，还有对金融监管滞后的批评。
回归到金融的本原，资金如何从盈余方更高效便捷地转向需求方始终是金融服务追求的目标。在信息时代，金融业为了适应市场环境开始拥抱科技。这种融合，不断打破传统金融边界，重塑着金融业的服务方式和服务形态。举例来说，在市场定价和资金融通的过程中，如果每一个投资者在做每一个决策前都需要搜集、处理并分析海量信息，毫无疑问将大大降低交易达成的可能性。一方面，当交易涉及复杂的会计信息、高难度的数学算法时，大部分投资者和消费者只能求助于专业化的金融机构。另一方面，传统金融机构受制于线下网点数量、服务时长、人力成本等因素，面对不断增长的客户群体，以及金融产品和服务的多元化发展需求，同样面临多重挑战。金融科技作为支撑金融机构提升服务效率、压缩成本、改善用户体验的重要应用，大大降低了金融服务的门槛和准入壁垒，成为金融市场上不可或缺的一股力量。
我们把视线拓宽到全球。随着全球化的发展，尤其是最近的20年里，许多新兴国家和发展中国家实现了快速发展，然而这种发展并不均衡。在金融服务领域，全球至今大约有17亿人无法享受到正常的金融服务，比如存储、支付、保险及信用贷款等。世界银行的一项数据显示，在一些非洲国家，贫困人口几乎生活在现金经济当中，无法接触到现代数字化金融体系。金融科技的快速发展则极大缓解了这一窘境。M-Pesa在肯尼亚的发展，就是这样一个例子。几年前，肯尼亚就有将近87%的人拥有手机。“M”代表手机，在斯瓦希里语中“Pesa”代表货币。即使在没有传统的银行分支机构，甚至缺乏成熟现代金融系统的地区，通过移动互联网，人们也可以享受相对先进的支付服务。M-Pesa公司于2007年在肯尼亚成立，得益于手机在非洲地区的大规模普及，目前该公司的支付业务已经拓展到坦桑尼亚、南非、莫桑比克、加纳等非洲国家。毫无疑问，金融科技的发展极大地提升了金融服务的普惠性。
译者初拾本书，就被该书的目录所吸引。从全书架构来看，作者开篇有意解读全球知名的金融科技企业案例，帮助读者清晰地认识当前行业的发展趋势。从金融科技创业公司到银行信贷，从有效市场假说到智能投顾，作者巧妙地将金融科技与金融市场的发展、金融机构的变革紧密联系在一起，从银行、证券、保险、衍生品、监管层等不同板块的介绍入手，以案例讲解的方式深入浅出地为读者描绘了金融科技在该细分领域的发展前景和痛点难点。本书的一大亮点是作者描述了全球金融科技发展的概况，同时对比各国政策，具体介绍了金融科技在许多发达国家或新兴经济体中的特点及趋势。作者最后对金融科技的未来提出思考，而非一味推崇。作者提出金融科技可能带来裁员失业、收入分配不均、性别包容和种族多样性等社会问题，并深入展开讨论，力求引起读者的思考。
最后，我们要感谢机械工业出版社华章分社的王洪波、程天祥两位资深编辑，他们在本书的翻译过程中给予了大量的帮助。在译文的审校工作中，程天祥展现了深厚的文字功底和严谨的工作态度。本书中文版的顺利面世，离不开两位编辑的指导与关心。
由于译者能力有限，译文中难免有不足之处，真诚欢迎读者朋友们多指正批评，帮助我们进一步完善译文，让更多读者受益。

曾子轩 吴海峰
2020年12月于深圳神仙湖畔

译者序
导论 / 1
M-Pesa：斯瓦希里语中的移动支付革命 / 4
Venmo：风靡北美的AA分账应用软件 / 5
比特币、以太币和其他加密数字货币 / 5
区块链：一本账的“七十二变” / 6
Square：移动支付“黑马” / 6
Stripe：科利森兄弟的电商支付解决方案 / 6
Lending Club、SoFi、Kiva：小微金融先驱代表—从美国到非洲 / 7
Transferwise：一款特立独行的跨境转账神器 / 8
第一部分 前奏
第1章 金融产品与服务的颠覆和非居间化：为什么是现在 / 12
千禧一代引领消费风尚 / 13
千禧一代的金钱观 / 19
科技跃迁 / 20
量子计算 / 21
图形处理器 / 22
云 / 22
人工智能 / 24
　　AI之于金融科技领域 / 26
创业公司的工作方式 / 27
参考文献 / 28
延伸阅读 / 29
第2章 认识你手中的钱 / 30
如何衡量货币 / 32
非现金支付大行其道 / 35
金融系统管道：信用卡的作用机制 / 36
金融系统管道：自动清算所 / 38
　　ACH网络和ACH支付系统的运作机制 / 38
金融科技的应用 / 41
　　数字货币或“加密”货币 / 41
　　比特币的运作机制 / 41
　　首次代币发售 / 45
　　区块链：一种分布式账本技术 / 46
　　国际清算银行：数字分类账技术 / 49
　　区块链技术应用 / 51
　　金融科技创新的先发领域：支付 / 52
参考文献 / 55
第3章 金融机构：巧妙的“角色扮演” / 56
信息不对称、道德风险和逆向选择 / 58
商业银行的风险 / 59
投资银行的业务变动 / 61
　　交易活动 / 65
　　资产证券化 / 67
　　并购 / 68
　　主要经纪业务 / 68
　　信贷联盟 / 68
中央银行的调控工具 / 70
　　传统货币政策工具 / 73
　　非传统货币政策工具 / 74
保险公司、金融公司、对冲基金、共同基金、交易所交易基金 / 75
影子银行：其他金融中介机构 / 75
大型金融机构的历史性创新 / 76
金融科技的应用 / 77
　　世界最佳数字银行 / 78
参考文献 / 79
第4章 历史上的“暴风雨前夜” / 80
著名的全球金融危机事件 / 81
　　郁金香狂热 / 82
　　南海泡沫 / 83
　　密西西比公司 / 83
　　1907年银行恐慌 / 84
　　经济大萧条 / 85
　　1987年股市崩盘 / 87
　　科技泡沫：2000年的互联网泡沫破灭 / 89
　　全球金融危机 / 89
　　共同特点：形成阶段和危机阶段 / 93
与系统性金融风险相关的金融科技问题 / 96
附录4A?2007～2010年全球金融危机事件时间表 / 98
参考文献 / 119
第二部分 赋能
第5章 银行信贷与你所不知道的信贷独角兽 / 122
抵押贷款与无抵押贷款 / 123
利差指数：伦敦银行同业拆借利率 / 126
美国最大的债务市场：房地产贷款 / 126
提供短期流动性的发薪日贷款 / 129
FICO公司的信用评分 / 130
金融科技对借贷市场的改变 / 132
参考文献 / 137
延伸阅读 / 137
第6章 做时间的朋友：利息、债券、货币市场基金 / 138
终值和现值及72法则 / 139
内部收益率 / 141
信用票据 / 141
费雪定理 / 142
期限结构和收益率曲线 / 143
债务工具的种类：货币市场工具 / 146
　　货币市场基金的种类 / 148
　　债务工具之美国国库券 / 148
　　债务工具之机构证券 / 150
　　债务工具之公司债券 / 150
　　债务工具之市政证券 / 151
　　债务工具之主权债务 / 151
固定收益的电子交易平台 / 153
颠覆式创新：数字化、网络和移动支付 / 154
第7章 权益的游戏：股权投资、有效市场、交易所 / 157
风险、回报和分散投资 / 158
资本资产定价模型 / 160
有效市场假说 / 160
随机游走 / 161
行业及市场的风向标：股票指数 / 161
金融证券市场的订单类型 / 164
股票交易场所 / 166
　　对股票市场的多级监管 / 167
大型股票市场的电子化 / 168
　　机器人的引入：智能投顾 / 170
参考文献 / 171
第8章 外汇与金融科技那些事儿 / 172
长期汇率的决定 / 176
短期汇率的决定 / 178
相对利率对汇率决定的影响 / 179
货币期货、期权和互换 / 180
在国际货币转账上的应用 / 181
反洗钱与数据安全性 / 183
参考文献 / 183
第9章 期货合约、远期合约与互换交易 / 184
期货机制与变动保证金 / 186
单一股票期货 / 188
　　股票互换可能的负收益 / 189
　　总收益互换 / 189
　　通胀互换 / 189
股票指数期货 / 189
利率互换以交换现金流 / 190
利率期货 / 191
　　对冲示例：锁定利率 / 191
信用违约互换 / 192
　　对冲示例：用信用违约互换保护债券支付流 / 192
衍生产品领域的金融科技应用 / 193
参考文献 / 195
第10章 大宗商品交易的前世今生 / 196
大宗商品交易的发展 / 197
　　共同对手方 / 198
大宗商品类别 / 198
大宗商品远期、期货、互换和期权 / 199
贸易惯例及术语 / 199
期货市场参与者 / 200
　　对冲示例：农民与玉米 / 201
　　对冲示例：航空公司与航空燃油 / 202
高盛商品指数 / 204
大宗商品交易所交易基金 / 206
金融科技在大宗商品市场中的应用 / 206
　　交易后处理区块链 / 206
　　实物商品区块链 / 206
　　能源数据分析中的人工智能 / 208
参考文献 / 208
第11章 期权的妙用 / 209
期权交易的多种风险 / 211
期权的基本策略 / 211
期权的附加策略 / 215
期权定价六因素 / 218
理论定价模型 / 219
金融科技在期权中的应用 / 220
参考文献 / 220
第12章 爱天使，更爱天使投资 / 221
信用卡和留存现金 / 222
亲友帮扶 / 223
贷款融资 / 223
超越项目筹资的众筹 / 223
股权众筹 / 225
　　AngelList版权众筹平台 / 226
天使投资人 / 227
加速器 / 228
风险投资面面观 / 229
首次公开发行：它是创始人的“圣杯”吗 / 233
超过天使和风投资金的新形式：首次代币发售 / 237
参考文献 / 239
延伸阅读 / 239
第三部分 变革
第13章 全球金融科技发展概述 / 242
英国的金融科技 / 244
欧盟的金融科技 / 246
德国的金融科技 / 248
加拿大的金融科技 / 249
中国的金融科技 / 250
新加坡的金融科技 / 253
印度的金融科技 / 253
非洲的金融科技 / 254
巴西的金融科技 / 254
参考文献 / 255
第14章 政府监管与金融科技 / 257
金融监管的背景 / 259
美国金融监管的重要立法 / 260
　　美国银行业监管 / 262
　　独立于财政部的美国货币管理署 / 271
　　联邦存款保险公司 / 271
　　金融资产控制办公室和金融犯罪执法网络 / 274
性质各异的创业公司违规 / 274
　　Lending Robot / 276
　　PayPal Credit / 276
　　SoFi / 276
　　Dwolla / 277
　　Sand Hill Exchange / 279
　　Zenefits / 280
　　Wrkriot / 281
美国对金融科技创业公司的支持政策 / 282
英国对金融科技创业公司的支持政策 / 285
欧盟对金融科技的支持 / 287
监管科技：减轻金融监管负担的金融科技 / 288
参考文献 / 290
第15章 社会问题：多元化与包容性，失业现象与收入分配 / 292
风投缺乏多样性 / 298
人才库问题还是偏见问题，或者两者都是？ / 299
失业和收入分配效应 / 300
　　“赢家通吃”的收入分配效应 / 300
谁能从科技进步中获益 / 301
　　机器人税 / 304
参考文献 / 305
延伸阅读 / 306
第16章 金融巨头联合定义未来 / 307
孵化器和加速器 / 311
大型金融机构投资创业公司并与之合作 / 313
信用卡创业公司支持计划 / 315
分布式账本项目 / 316
银行内部创新团队 / 318
高盛：“我们是一家科技公司” / 319
改变银行内部文化，体现千禧一代的情感 / 323
对银行而言，颠覆既有风险，也有机遇 / 324
参考文献 / 326
延伸阅读 / 327