内容（目录请附本表之后）
本门课程主要介绍证券投资的基本理论、基础知识、证券市场运行的基本规律及其管理原则以及证券投资的一般技术和策略等。
本书是北京市精品课程“证券投资学”的配套教材，内容包括基础知识、投资理论、市场运行、投资分析四大方面，以证券投资的收益与风险、投资组合的选择、证券定价和证券市场等为理论核心，以证券投资工具、证券市场、证券投资分析以及维护投资运作的证券监管制度为主要内容，讲授证券投资学的基本理论和基本知识、各项业务的实际操作手段和方法，以及证券市场运行的基本规则、国内外证券投资理论和实务的最新变化和发展。

《证券投资学》目录：

基础篇
第1章 证券投资导论
第2章 证券市场概述
第3章 证券投资工具
投资理论篇
第4章 证券投资的收益和风险
第5章 投资组合理论
第6章 证券定价理论
市场交易篇
第7章 证券发行市场
第8章 证券流通市场
第9章 证券交易制度与交易方式
投资分析篇
第10章 投资对象分析
第11章 基本分析
第12章 技术分析

与现用教材相比有什么特点：

1. 教材内容注重实效性。证券投资学的教学内容要与时俱进，而国内现有教材普遍存在版本陈旧问题。本教材将弥补这一缺陷，纳入我国证券市场发展的最新成果。2. 体系完整、行文简练。本教材在保持证券投资学体系完整的同时，内容安排上作适当调整，注重协调与相关课程的重复问题，力求内容充实、行文简练、体系完整，更强调其教学的适用性。3. 体例安排上进行创新。
突出理论与实践的结合，在每一章后附经典案例或时效性强的资料，并提出引导学生讨论、思考的问题，图文并茂，由浅入深。4.与电子课件配套出版发行。


缺陷：

内容最新，视角国际化
作者在认真总结国内外证券投资研究成果以及多年教学实践经验的同时，密切关注全球经济、金融发展的最新动态，将证券投资纳入金融经济运行的整体框架中进行研究，使读者更为清晰、准确地把握证券投资学的理论体系和框架。
体系完整，行文简炼
在博采国内现有教材之长的同时，紧密结合本科阶段证券投资学课程的特点和新时期人才培养的需要，内容安排上注重协调与相关课程的重复以及后续课程的衔接问题，力求体系完整、结构清晰、内容充实、行文简炼，更强调其在教学中的适用性。
理论与实务相结合
引用了大量的历史资料、最新研究成果和相关理论，并将理论、案例、问题融为一体，体现了理论与实务相结合的特点。在每章后面增加了知识拓展专栏，以补充相关的事例、经典案例或时效性强的资料，并提出引导学生讨论、思考的问题，图文并茂，深入浅出，增加教材的可读性。

第2版前言
　　本书是在《证券投资学》（2007年6月由机械工业出版社出版）的基础上修订而成的。2008年是世界经济、金融发展的一个分水岭，由美国次债危机引发的全球经济危机使世界经济和金融格局发生了巨大变化，近5年来，全球金融业正经历着一场深刻的变革。
　　2008年金融危机发生后，随着全球经济格局的变化，全球资本市场从规模到结构都发生了根本性的变化。全球资本流动急剧减少，海外投资、国际资本流动方向和方式、证券市场的功能定位以及监管模式都呈现出新的特点，资本市场的发展从动机上、结构上、监管上进行了整体变革。2008年年底，在美国次债危机的影响下，全球股票市值下跌近50%，金融衍生品面值减少了20多万亿美元。虽然随着各国政府救市政策的实施，股票市场在一定程度上有所恢复，但是，由此引发了国际证券市场结构的深刻变化：股票市场筹资额减少，2012年美国IPO筹资金额为410亿美元，仅与2011年持平，2012年中国共有225家企业在全球资本市场完成IPO，同比下降了41.7%；债券市场筹资额大幅增长，债券市场结构出现分化，国债飙升，公司债增长，而国际债和金融机构债一度出现停滞局面；外汇市场交易量持续下降；金融衍生品市场持续萎缩。
　　金融结构的调整给全球金融业盈利结构和盈利水平带来了变化，总体来看，金融危机后，金融业盈利水平整体下降，盈利模式更多倾向于为实体经济服务，资本市场越来越多地关注经济增长中的长期性、结构性问题，去杠杆化的直接融资工具不断创新。与此同时，各国金融风险管控体系建设加强，监管体系调整与创新成为各国金融当局的要务。目前，各国金融业改革和全球金融结构调整取得一定成效，一个新的全球金融稳定增长的治理金融结构框架正在形成。
　　2008年以来，中国证券市场的建设和发展步入一个深化阶段。2009年年底，沪深A股市场总市值达到24.27万亿元，超越日本成为美国之后的全球第二大市值市场。在规模发展的同时，金融危机的发生和世界经济格局的改变，也促使我国证券市场进入深刻调整和变革的新阶段。以服务实体经济为本质目标，扩大直接融资、促进融资结构和经济结构调整、更好地满足各类企业的融资需求成为我国证券市场的重要任务。5年来，围绕着改革、创新，我国证券市场出现了新的变化。
　　1.监管思路不断创新，证券监管进一步完善。自中国证监会前任主席郭树清上任履新，一股创新监管之风随之而来。从倡导上市公司分红到退市制度实施，从强调IPO的市场化定价发行到清理和取消一系列行政审核制度等，证券监管体制的改革与创新就此展开。2009年证监会开出最大个人罚单，处置基金老鼠仓问题；2012年，证监会初步调查案件135起，正式立案103起，移交公安部门27起，分别比2011年同期增长了26%、27%、68％。各种措施推动监管走向规范。
　　2.证券市场结构得到改善，债券融资发展迅速。债券直接融资呈现出迅猛发展的扩容势头，2012年债券发行量超过8万亿元，其中，公司债发行额2 472亿元，同比增长了95.9%；全部公司信用类债券发行额3.7万亿元，同比增长了58.8%；76家企业通过发行中小企业私募债筹资94亿元。截至2012年11月底，债券托管量达25.6万亿元。
　　3.交易机制不断创新。2008年10月融资融券试点开始，为投资者增加了融资渠道，也提供了新的盈利模式； 2010年4月，股指期货开市，增加了市场的做空机制，结束单边市场局面。
　　4.多层次资本市场建设步伐加快。2009年10月深圳推出创业板，首批28家企业实现在创业板上市融资。截至2012年12月，创业板上市公司已达355家。2012年设立的“新三板”正式启动，扩大非上市公司股份转让试点，新增挂牌企业翻了一番，达到98家。
　　5.新退市制度正式启动，上市公司“停而不退”的问题得到解决。2012年6月28日，沪深交易所同时发布新的退市制度改革方案，2012年12月31日，深交所宣布ST炎黄和ST创智两家公司终止上市，这是自2007年ST联谊退市后5年来A股市场中再次出现ST股退市。2013年1月4日，沪深两市“风险警示板”和“退市整理板”同时开始运作。
　　6.证券公司创新发展计划启动。2012年5月，证券公司创新发展大会在北京召开，监管层拟定新思路、新措施以支持证券行业创新发展。我国证券业能够为市场提供的金融产品、交易工具、中介服务相对于国外发达市场太少，证券公司需要通过创新更好地服务实体经济，监管层推动证券公司创新。
　　7.债券市场产品创新提速，债券市场多头监管局面得到改善。2012年6月8日，上交所受理15家公司中小企业私募债券备案申请，中小企业私募债券正式启动发行。8月3日，《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》颁布实施，资产支持票据业务正式开闸。9月7日，国家开发银行在银行间债券市场成功发行了2012年第一期开元信贷资产支持证券，信贷资产证券化重新启动。2012年4月6日，由中国人民银行、发改委和证监会等部委主导的公司信用类债券部际协调机制成立，标志着我国债券市场多头监管局面有望得到改善。
　　国内外证券市场的变化需要证券投资理论研究及时跟进，证券投资学的教学内容和教材需要及时补充更新。此次证券投资学教材的修订正是基于这样的背景进行的。本教材的编写，在维持第1版教材结构和体例的前提下，坚持了原教材编写的原则和特点。
　　1.以国内外证券投资学发展的最新动态为背景，研究证券投资的理论和实践问题。本教材在认真总结国内外证券投资研究成果以及编者多年来教学实践经验的同时，密切关注全球经济、金融发展的最新动态，将证券投资纳入金融经济运行的整体框架中进行研究，使读者更为清晰、准确地把握证券投资学的理论体系和框架。
　　2.力争体系完整，但求行文简练。本教材在博采国内现有教材之长的同时，紧密结合本科阶段证券投资学课程的特点和新时期人才培养的需要，内容安排上注重协调与相关课程的重复以及后续课程的衔接问题，力求体系完整、结构清晰、内容充实、行文简练，更强调其在教学中的适用性。
　　3.突出理论与实践的结合。本教材在内容安排和材料选用上注重专业性、权威性和实用性。本书引用了大量的历史资料、最新研究成果和相关理论，并将理论、案例、问题融为一体，体现理论和实务结合的特点。
　　4.体例安排上进行创新。本教材在每章后增加了知识拓展专栏，以补充相关的事例、经典案例或时效性强的资料，并提出引导学生讨论、思考的问题，图文并茂，深入浅出，增加教材的可读性。
　　此外，本版教材更新数据，补充最新的经典案例、重要事件等材料，反映资本市场的最新动态和变化，介绍投资理论的前沿成果，更加突出以下方面：
　　1.注重视角上的变化。一是更加注重从资本市场功能深化的角度更新、补充案例和资料；二是从更加国际化的视角关注资本市场的变化，从金融工具的补充到案例的挑选，纳入更多国外的资料，例如，结构化工具的补充、REITs案例的选取，国内还在探索中，以国外资料来补充，对国内的研究发展大有裨益。
　　2.在理论内容上，将资本市场前沿理论纳入正式的教学内容，增加行为金融学的内容，使投资理论体系更加完整。
　　3.在每章后的补充材料上，更加注重正文内容的延伸性和拓展性研究，以最新的案例和典型事件介绍国内外资本市场的最新动态，补充正文的基础知识，深化基础理论在实践中的应用，并提出让学生深入思考和研究的问题。
　　总之，在修订本教材时，尽量贴合国内外证券市场的实践，反映最新的研究成果；尽量系统而简洁、深入浅出地阐述证券投资学的基本理论和原理，为教师和学生提供一本适用性强的教材。尽管我们参考了大量文献，也做了最大的努力，可能仍存在不能尽善尽美之处，敬请读者、专家补充和指正。

葛红玲
2013年4月15日



第1版前言
　　证券投资学是金融学的一门专业基础课，而证券市场、证券投资活动在现代经济生活中占有重要地位，因此，几乎全部的经济类和管理类专业都要开设证券投资学。如果没有一本好的证券投资学教材，不仅会给教师授课带来不少困难，也会给学生学习和掌握证券投资学的理论和实践知识带来诸多不便。多年的证券投资学教学实践使我感到，虽然国内证券投资学教材的种类很多，各综合性大学、财经类院校几乎都编写了自己的教材，但是，要找到一本普遍适用于本科教学的教材却是一件非常困难的事。现有的证券投资学教材一般存在两个方面的问题。
　　首先，教材的内容明显跟不上我国证券投资学理论和实践的发展，显得陈旧和古板。
　　进入21世纪，在经济全球化、金融自由化和资产证券化浪潮的推动下，我国证券市场正在经历着前所未有的深刻变革。2001年12月，我国正式加入世界贸易组织，证券市场的发展便逐步纳入国际化的轨道，证券市场的改革和建设，无论是在管理体制方面、政策方面、法律法规体系方面，还是在市场体系的完善方面，都在逐步朝着国际化方向迈进。特别是2006年，随着我国金融业加入世界贸易组织过渡期的结束，我国证券市场获得了长足的发展。截至2006年12月29日，上证指数报收于2 675.474点，深圳成分指数报收于6 647.14点，中小企业板指数报收于2 493.26点；沪深两市总市值达89 403.9亿元，占GDP的比重已达49.62%；两市全年A股总成交额突破90 000亿元，较上一年增长了186.22%；两市股票筹资额累计2 204.43亿元，创历史新高；总开户数近8 000万；沪深两市上市公司达1 421家，上市股票1 507只，发行总股本12 655.37亿股。如果将沪深300指数全年121%的涨幅进行国际比较，2006年中国A股市场涨幅居全球股市之冠。
　　管理层积极推进股权分置改革，实施证券公司综合治理，推动上市公司质量提升，大力发展机构投资者，加强法规建设，这些举措的实施，使得2006年A股市场出现了拐点，结束了长达4年之久的股市低迷态势，进入良性循环的轨道。我国证券市场的变化具体表现在：
　　1.法制建设加强，法制化程度提高。新修订的《证券法》和《公司法》于2006年1月1日起得以全面施行，配套立法工作积极推进，执法力度进一步加强，执法协作机制进一步完善，推动了资本市场功能进一步加强，增强了投资者的信心。
　　2.股权分置问题得到解决，证券市场融资功能得以恢复。截至2006年年底，股改总市值占比达到97.85%，两市仅有40家未股改公司，股权分置改革进入尾声。2006年中国工商银行、中国银行、大秦铁路、中国国航、中国人寿等大市值公司成功实现A股上市或发行。大批H股公司回归A股市场，中国工商银行首次实施了A＋H发行上市，A股市场地位凸显。
　　3.金融创新品种不断增加，证券投资工具日益丰富。除了股票、债券外，基金得到蓬勃发展；随着中国人寿巨资入股券商、银行，银、证、保等金融机构加速融合，金融交叉业务、交叉产品层出不穷，权证、短期融资券、资产证券化产品等不断出现，2006年两市权证成交金额接近20 000亿元。2007年股指期货、金融衍生品交易所推出在即。
　　4.资本市场正在逐步走向成熟，成为重要的资源配置平台。中国银行和工商银行两只巨型蓝筹股的发行成功，以及一批在国民经济中占据重要地位的实业公司在A股的上市，标志着A股市场具有了承接超级蓝筹股的能力，说明了“新兴＋转轨”的中国资本市场正在走向成熟。而成熟后的资本市场反过来又可以为银行业、保险业的改革提供强大的资源配置平台。
　　5.投资理念逐步成熟，我国证券市场进入价值投资时代。随着基金的发展、机构投资者的增加，投资者的理念逐步成熟。理性的价值投资成为投资的导向。
　　6.我国证券市场全面对外开放，国际竞争加剧。目前我国已设立7家中外合资券商、23家中外合资基金公司，52家境外机构获得了QFII资格。证券业的竞争日益加剧。
　　我国证券市场的这些变化，要求证券投资理论研究也要及时跟进，证券投资学教学内容以及教材更要及时更新。在这种背景下，出版一本适应新形势的证券投资学教材是十分必要的。
　　其次，现有教材的针对性和适用性不强。
　　一些教材虽然理论体系完整，但内容繁重，在有限的课时内难以完成教材内容，往往与研究生教材合用一本。再者，现有教材内容在侧重点的安排上主要有两种倾向，一种是过多地侧重于证券投资理论的模型推导，另一种则侧重于投资技术分析。笔者认为这两种倾向都偏离了本科阶段的教学定位，即帮助学生构建完整的证券投资知识体系，介绍基础知识、基本理论和证券投资的基本分析方法体系以及证券投资发展的前沿观点，而深入的理论推导或操作性很强的技术分析，并非证券投资学这门基础课所能达到的目的。
　　为此，本教材在编写过程中主要体现以下原则和特点：
　　1.以国内外证券投资学发展的最新动态为背景，研究证券投资的理论和实践问题。本教材在认真总结国内外证券投资研究成果以及编者多年来教学实践经验的同时，密切关注全球经济、金融发展的最新动态，将证券投资纳入金融经济运行的整体框架中进行研究，对证券投资理论体系作了一次系统地构架和整合，从而使读者更为清晰、准确地把握证券投资学的理论体系和框架。
　　2.力求体系完整，行文简练。本教材在博采国内现有教材之长的同时，紧密结合本科阶段证券投资学课程的特点和新型人才培养的需要，内容安排上注重协调与相关课程的重复以及与后续课程的衔接，力求体系完整、结构清晰、内容充实、行文简练，更强调其在教学中的适用性。
　　3.突出理论与实践的结合。本教材在内容安排和材料选用上注重专业性、权威性和实用性，引用了大量的历史资料、最新研究成果和相关理论，并将理论、案例、问题融为一体，体现了理论与实务结合的特点。
　　4.体例安排上进行创新。本教材在每章后面增加了知识拓展专栏，以补充相关的事例、经典案例或时效性强的资料，并提出引导学生讨论、思考的问题，图文并茂，深入浅出，增加教材的可读性。
　　总之，在编写这本《证券投资学》时，尽量靠近我国证券市场发展改革的实践，反映最新的研究成果；尽量系统而简洁、深入浅出地阐述证券投资学的基本理论和原理，为教师和学生提供一本适用性强的教材。尽管我们参考了大量文献，也做了最大努力，但还是会存在很多不尽善尽美的地方，有待读者、专家补充和指正。
　　本书写作的具体分工是：
　　第一部分基础篇（第1～3章）：李春兵、葛红玲；
　　第二部分投资理论篇（第4～6章）：李飞；
　　第三部分市场运行篇（第7～9章）：葛红玲；
　　第四部分投资分析篇（第10～12章）：宛璐。
　　各章知识拓展资料由葛红玲整理。全书由葛红玲拟定大纲、主持编写和审阅初稿，并对全书内容进行了总纂和定稿。

葛红玲
2007年6月

金融投资

内容最新，视角国际化
在认真总结国内外证券投资研究成果以及作者多年来教学实践经验的同时，密切关注全球经济、金融发展的最新动态，将证券投资纳入到金融经济运行的整体框架中进行研究，使读者更为清晰、准确地把握证券投资学的理论体系和框架。

体系完整,行文简炼
在博采国内现有教材之长的同时，紧密结合本科阶段证券投资学课程的特点和新时期人才培养的需要，内容安排上注重协调与相关课程的重复以及后续课程的衔接问题，力求体系完整、结构清晰、内容充实、行文简炼，更强调其在教学中的适用性。

理论和实务结合
引用了大量的历史资料、最新研究成果和相关理论，并将理论、案例、问题融为一体，体现理论和实务结合的特点。在每章后面增加了知识拓展专栏，以补充相关的事例、经典案例或时效性强的资料，并提出引导学生讨论、思考的问题，图文并茂，深入浅出，增加教材的可读性。

葛红玲：暂无

第2版前言
第1版前言
第一篇　基础篇
第一章　证券投资导论2
本章导读2
第一节　证券与有价证券2
第二节　投资与证券投资6
第三节　证券投资学的研究对象与基本内容9
知识拓展　“股神”巴菲特11
本章小结13
名词解释13
思考题13
第二章　证券市场概览14
本章导读14
第一节　证券市场概述14
第二节　证券市场的功能19
第三节　证券价格指数23
第四节　证券市场监管32
知识拓展　基金经理因“老鼠仓”获刑第一案38
本章小结39
名词解释40
思考题40
第三章　证券投资工具41
本章导读41
第一节　债券41
第二节　股票49
第三节　证券投资基金53
第四节　金融衍生工具64
知识拓展　我国第一只住房抵押贷款证券化产品:建元2005-170
本章小结72
名词解释72
思考题72
第二篇　投资理论篇
第四章　证券投资的收益和风险74
本章导读74
第一节　证券投资的收益74
第二节　证券投资的风险及其度量84
第三节　风险补偿与投资选择92
知识拓展1　重庆啤酒股价癫狂的背后96
知识拓展2　中信泰富投资外汇期权巨亏事件97
本章小结99
名词解释100
思考题100
第五章　投资组合理论101
本章导读101
第一节　投资组合理论的产生与发展101
第二节　风险的分散化原理103
第三节　最佳投资组合105
第四节　投资组合理论的应用111
知识拓展　“多样化”风险管理技术的应用117
本章小结118
名词解释119
思考题119
第六章　证券定价理论120
本章导读120
第一节　资本资产定价模型120
第二节　因素模型128
第三节　套利定价理论132
第四节　有效市场理论139
第五节　行为金融理论144
知识拓展　利用CAPM模型计算股权融资成本150
本章小结152
名词解释152
思考题152
第三篇　市场运行篇
第七章　证券发行市场154
本章导读154
第一节　股票发行市场154
第二节　债券发行市场165
第三节　基金发行市场172
知识拓展1　神州租车赴美上市搁浅176
知识拓展2　Facebook纳斯达克上市177
本章小结180
名词解释180
思考题180
第八章　证券流通市场181
本章导读181
第一节　证券交易所181
第二节　场外交易市场188
第三节　创业板市场197
知识拓展　交易所的并购热潮204
本章小结206
名词解释206
思考题206
第九章　证券交易制度与交易方式207
本章导读207
第一节　证券上市、退市制度207
第二节　委托经纪制度与做市商制度214
第三节　现货交易与信用交易221
第四节　期货交易与期权交易227
知识拓展1　阿里巴巴网络有限公司正式退市238
知识拓展2　张裕酿酒惨遭融券做空239
本章小结240
名词解释241
思考题241
第四篇　投资分析篇
第十章　投资对象分析244
本章导读244
第一节　股票价值分析244
第二节　债券的投资价值分析249
第三节　证券投资基金的价值分析255
第四节　认股权证和可转债的价值分析259
知识拓展　专属于房地产领域的投资工具：房地产投资信托基金（REITs）262
本章小结267
名词解释267
思考题268
第十一章　基本分析269
本章导读269
第一节　宏观分析269
第二节　行业分析278
第三节　公司分析283
知识拓展　欧债危机与全球股市295
本章小结297
名词解释297
思考题297
第十二章　技术分析298
本章导读298
第一节　技术分析概述298
第二节　技术分析理论303
第三节　技术指标分析325
知识拓展　上证指数月K线图:中国资本市场进程344
本章小结346
名词解释346
思考题346
参考文献347
后记350