本书是财会金融院校的畅销教材，主要讲述了投资环境、普通股投资、固定收益证券投资、衍生证券以及投资组合管理等内容。本书使用尽可能少的数学，并列举了大量实例，采用广大投资者通常可获得的数据，从而令学生感到更加亲切，使学生对投资学基本课程内容产生更大的兴趣和更好的理解。 本书作为投资学的入门教材，减少了投资学中烦琐的数理知识与公式推导，但并没有忽视现代投资理论与实践的纷繁性与多样性。覆盖广泛，便于教师根据特定的教学要求有弹性地选择本书的内容。
本书阐述详尽，结构清楚，既能简洁明快地反映投资学的基本理论，又能注重理论与实践的结合，反映投资领域（不仅是证券投资）的最新前沿和动态，是一本难得多见的入门类投资学优秀教材。全书减少了投资学中烦琐的数理知识与公式推导，并列举了大量实例，同时采用广大投资者通常可获得的数据，使学生提高了兴趣，更好地理解投资学的基本课程内容。另外，新版较上一版做了许多积极的改进，根据近年来金融市场、投资环境的变化和投资理论的最新进展做了大幅度的内容更新和补充。
本书适合高等学院经济学、金融学专业的本科生，也适合和对投资学感兴趣的从业人员。
许多人认为投资很有趣，因为他们可以积极参与决策过程，并看到他们选择的结果。当然，不是所有的投资都是有利可图的，因为你不会总是做出正确的投资决策。但是，在几年时间里，你应该从一个多元化的投资组合赚取正回报。另外，还有源于成功的刺激，或者是后悔股市大涨前没有买进股票、卖出股票后股市大涨的痛苦。捕获大鱼或者大鱼跑了，都能构成一个精彩的故事。
投资当然不是游戏，而是一个严肃的课题，可以对你的未来福利产生重大影响。几乎所有的人都在做投资。即使个人没有选择如AT&T的股票或联邦政府的EE系列储蓄债券等特定的资产，他们仍然通过参与养老金计划或购买人寿保险进行着投资。这些投资都有共同的特性，即潜在的收益以及必须承受的风险。未来是不确定的，你必须决定你愿意承担多少风险，因为高收益总是与高风险相伴。
你可能发现投资是一项很艰巨的工作，因为你会面临很多专业术语或者必须依靠专业人士。本书的主要目的是通过解释相关术语，阐明可能的选择机会，讨论在评估资产价值和构建投资组合过程中会使用的许多专业知识和技能，使投资看起来并不是那么难。本书并不能告诉你一个创造金融财富的捷径，但是它可以帮助你减少错误的投资决策。
本书使用了大量的例子及案例，投资大众一般都能够获得这些数据。这些信息被认为是准确的，但是，你不应该认为我们提到某个公司及其证券就是要推荐你去购买或出售这些证券。我们选择这些例子只是为了说明特定的知识点，而不是传达对个别投资对象的判断。
许多关于投资学的教科书都是为有会计、金融及经济背景的学生而写的，并不是所有学习投资学课程的学生都有着这样的背景，来应付投资学高级教科书的内容。本书主要针对这些学生，涵盖了投资学中的大部分内容—从描述性的内容到投资组合构建及有效市场等相关理论。一些概念（如投资组合理论）和一些投资选择（如衍生品）很难理解，学习这些内容并没有捷径可言，但本书相信学生们都有解决课题的意愿并且会投入到这个学习过程中。
准备注册理财规划师（CFP）考试的人士也在使用这本书。CFP考试中的投资学部分涵盖了许多内容。尽管准备该考试的专业人士在之前就已经学过本书中的一些甚至全部内容，他们通常也需要对投资学进行一个全面的复习。因为这个原因，本书也适合那些准备CFP考试的人。
与上一版的区别
审阅者和读者都对这本书提出了很多改进意见。尽管我对每条建议都经过了认真考虑，但我认为保持教材内容的综合性和易于理解性仍然是首要的。
本书分为了六个部分，上一版则只有五个部分。从第1章到第6章是本书的第一部分，主要内容是讲述投资过程以及一些基本的金融概念。第7章和第8章是本书的第二部分，主要讲述投资公司，而这些内容在上一版中只用了一章来讲述。由于共同基金和交易所指数基金的数量和重要性都增加了，因此这部分的内容也从一章扩展到两章。另外，交易所指数基金的内容在本书中各个部分都有体现。
从第9章到14章是第三部分，主要讲述普通股的投资。第四部分，从第15章到18章，主要讲述固定收益证券。从第19章到21章（第五部分）讲述的是那些迷人的、被称为衍生品的投机性以及套期保值的金融产品。第六部分增加了外国证券（第22章）和其他投资产品（第23章）的内容。在第24章即本书的最后一章我们介绍了金融计划的一些内容。各章节的具体变化如下。
虽然资产配置的内容贯穿全书，但是在第1章着重进行了介绍。这一章还增加了介绍CFA和CFP等专业名称的新知识点。新版的书还删去了旧版里关于投资与公司金融之间相似之处的内容。
第2章减少了一些关于金融中介和货币市场共同基金的内容。第3章增加了红粉单市场（Pink Sheet Market）和一些其他问题的新内容。
第6章里关于风险的内容基本上与上一版完全相同，除了将资产配置的内容与分散投资的内容合并在了一起。关于统计平均数的内容也删掉了，并与第10章指数计算的内容合并在一起。
第二部分的两章内容完全进行了重新安排。第7章讲述的全都是与共同基金有关的内容，包括了基金的选择和赎回，这些是上一版中第24章的内容。第8章除了涉及封闭式基金和其他的一些投资公司，还将内容扩展到了交易所交易基金。这一章的内容包括资产配置以及如何利用各种投资工具来构建一个既定的投资组合。
第三部分讲述的是普通股的投资。第9章的内容包括：股票估值、有关市盈率的内容，以及将股价与收益联系起来的其他乘数模型。这些乘数模型很少在课本里涉及，但是被金融分析师和基金管理人广泛使用于股票估值。
为了满足审阅者的要求，我们对第10章有关指数的内容进行了扩展。同时，对有关均值和指数的内容进行了重组，并使有关投资收益的内容显得更为紧凑。第11章是关于股利的，它仍然是全书最短的章节之一。这一章唯一实质性的变化是增加了股票回购的内容。
第四部分是讲述固定收益证券，第五部分是讲述衍生产品，也是本书改变最少的章节。第15章描述了债券的特征，新增加了一些关于高质量和低质量债务收益率利差的简短讨论。第16章是关于债券估值的详细讨论，增添了一些附加的内容。
第五部分衍生产品讲述的是以第19章对多头和空头的介绍开始。第20章涵盖了期权策略及其估值，特别是布莱克-斯科尔斯期权定价模型。第21章是讲述远期合约，除了有选择的改写之外，基本内容没有变化。
第六部分是讲述其他投资。第22章包括外国投资，增加了一些关于外国指数、全球化和可能使外国投资带来分散化好处减少的因素介绍。第23章是很长的一章，包括收藏品、房地产、黄金和对冲基金。这一章的各节都是彼此独立的。增加的部分包含了对冲和私募基金这两个受到金融媒体广泛关注的热点。
上一版有一个“投资项目”，该项目要求学生们建立一个观察账户，同时跟踪股票在整个学期的表现。在这一版中，投资项目被更改为“投资作业”。这实际上是一个买入并持有的策略而不是使用交易技巧。我实际上对使用这种方式的教学工具有些不情愿，因为我个人的投资目标和策略通常时间区间都长于一个学期。我希望学生能够建立一个更长的投资期间，从而认识到分散投资的重要性，而不是追逐那些最新的投资类型和热门股票。然而，即使这个投资项目有着重要的缺陷，它还是可以通过跟踪市场来理解分散市场风险和投资组合的优势。
教学特征
本书在帮助学生学习过程中有很多特征。每一章都以学习目标开始，它们指出了随着章节的深入应该注意的问题。需要记住的术语都在术语表中加以体现。每一章都涵盖了一些合理的问题。这些问题一般都很直接，是为了帮助复习每章的内容而设定的。部分问题的答案可以在附录B中找到。
这一版仍然保留了简短的案例。这些案例不是概念的普遍运用，不是要求学生找到一个标准的答案或是策略。这些案例是在现实社会里会出现的问题。例如，一个案例可能要你回答，当两个投资策略可能都能达到相同的投资目的时，选择其中一个代替另外一个可能会给投资者带来多大的损失。这个案例的目的就是要让学生思考并理解真实的投资决策。
货币时间价值的问题渗透了本书的各个部分。由于使用利率表是传授和论证时间价值问题的好方法，因而许多学生都有金融计算器。使用金融计算器计算时间价值的公式位于内容的边缘位置，以避免打乱主要内容的顺序。
许多教师要求他们的学生构造一个投资组合。投资任务的案例本质上就是买入并持有策略，这也包含在本书中。书中有很多精彩观点，可能并不仅仅适合某一章节的内容。为了包含这些内容，我们在章节中增添了趣闻特写。这些内容可能扩展了教材内容，也可能为补充的新材料。趣闻特写中观点的语气要比教材内容轻，整体来看是为了增加读者的兴趣。
本书的结构安排
第一部分涉及投资学基础，它包括证券是如何形成的和金融中介的作用（第2章）；证券是如何交易的（第3章）；风险及其测度与投资组合管理（第7章）。这些章节不能轻易忽略。第一部分的其他章节（如第6章税收），如果同学们在其他课程里学过类似的内容，它们是可以省略的。
投资金融资产的核心是分析和挑选股票（第三部分）以及固定收益债券（第四部分），实际上所有这些材料都应该包括一些例外的关于技术分析、高收益证券及可转换债券的资料。
这本书余下的部分，教师有相当多的选择余地，由于每个教师都有不同的偏好，剩下的章节可以根据时间的多寡由教师自主决定取舍。我个人的偏好是将期权部分（第19章）包括在教学范围之内，第19章可能比较难懂，但也比较有趣。
感谢
一本教材除了作者之外，还需要很多人的付出和帮助。多年来，我的出版商提供给我很多热心人士提出的很有深度的改进建议。不幸的是，一些建议有时候是相互矛盾的，由于作者不能同时满足所有人的意见和想法，我希望意见没有被采纳的人士不会因此而感到冒犯。
下面一些人士为第9版的改进提出了非常有价值的意见，他们包括：
Mark G. Castelino，Rutgers University
William Compton，University of North Carolina-Wilmington
Michael Evans，Winthrop University
Richard D. Gritta，University of Portland
Gary D. Koppenhaver，Iowa State University
Gregory Koutmos，Fairland University
Seyed Mehdian，University of Michigan-Flint
Mark Minbiole，Northwood University
Michael G. Nugent，State University of New York-Stony Brook
Rose Prasad，Central Michigan University
Larry Prather，Southeast Oklahoma State University
Paul Swanson，University of Cincinnati
William Trainor，Western Kentucky University
Joe Walker，University of Alabama—Birmingham
Zhong-guo Zhou，California State University，Northridge
除了这些学术上的建议外，我还获得了其他人相当多的帮助，包括：Andy Carver（新泽西大学）、George A. Jouganatos（加州大学戴维斯分校）、Frank Heiner（Scott & Stringfelow）、Leo Kelly III（美林证券）和Robert Witterschein（彭博）。我以前的开发编辑Trish Taylor，是第9版中一个重要的资深委员和指导。所有这些人都周到地提供给我很多信息和案例，这些内容都在本书中体现出来了。负责大学金融学规划的Ron Meier 先生，提供了CFP的检验。他在本书内容的增添删减方面帮了很大的忙。
按照传统，作者需要在此感谢编辑和制作人员为将本书出版发行提供的帮助，我为此感谢我的编辑Mike Reynolds、市场经理Jason Krall、制作编辑Tammy Moore，以及我的技术项目经理Matt McKinney，我还想感谢我的高级开发编辑Susan Smart为本书的完成提供的方便。
金融
本书阐述详尽，结构清楚，既能简洁明快地反映投资学的基本理论，又能注重理论与实践的结合，反映投资领域（不仅是证券投资）的最新前沿和动态，是一本难得多见的入门类投资学优秀教材。全书减少了投资学中烦琐的数理知识与公式推导，并列举了大量实例，同时采用广大投资者通常可获得的数据，使学生提高了兴趣，更好地理解投资学的基本课程内容。另外，新版较上一版做了许多积极的改进，根据近年来金融市场、投资环境的变化和投资理论的最新进展做了大幅度的内容更新和补充。
本书适合高等学院经济学、金融学专业的本科生，也适合准备CFP考试和对投资学感兴趣的从业人员。
封底加图：1）投资学，26944；2）金融学导论，26584；3）30107
陈国进 译注：暂无简介
出版说明
导读
前言
术语表
教学建议
第一部分 投资过程与金融概念
第1章 投资学入门 3
组合构建与规划 4
一些初步的定义 5
风险的来源 8
多样化与资产配置 11
有效市场与竞争市场 12
组合评估 14
互联网 15
作者的观点与投资哲学 16
本书的安排与意图 17
第2章 金融资产的创造 22
对企业的资金转移 23
新证券的发行与出售 25
金融中介的作用 35
货币市场共同基金与货币市场工具 38
第3章 证券市场 43
二级市场与做市商的角色 44
投资于证券的机制 48
外国证券 64
规章制度 66
证券投资者保护公司 71
第6章 风险与组合管理 77
收入 78
风险来源 81
风险衡量 86
通过分散化降低风险：一个例子 95
组合理论 99
资本资产定价模型 103
Beta系数 106
套利定价理论 115
附录6A 127
第二部分 投资公司
第7章 投资公司：共同基金 143
投资公司：起源与术语 143
共同基金 145
选择共同基金 153
共同基金的收益 153
费用与支出 156
税收 160
风险调整后的表现与基准的重要性 168
第8章 封闭式投资公司 183
封闭式投资公司 184
单位信托 188
交易所交易基金（ETF） 189
资产分配 192
第三部分 普通股投资
第9章 普通股估值 203
公司形式与股东权利 204
优先认股权 206
投资者期望收益 207
股利现值与股利增长率 209
投资者要求收益率与股票估值 215
其他的估值技术：将两个比率连接在一起
的比率 225
有效市场假说 230
附录9A 252
第10章 投资收益和衡量股市整体
收益 257
衡量股市表现：整体表现与指数 258
道琼斯工业平均指数 261
其他股票总体指数 264
证券价格与投资者购买力 272
股票投资收益率 275
降低价格波动的影响：平均化 285
第11章 股利：过去、现在和将来 295
现金股利 296
股票股利 301
股票分割 303
联邦所得税、股票股利、股票分割 305
股利再投资计划 305
股票回购与清偿 307
估计股利增长率 308
附录11A 319
第四部分 固定收益证券投资
第15章 债券市场 325
债券的一般特征 326
风险 331
购买债券的程序 335
各类公司债券 337
高收益率债券 342
高收益率投资者获得的回报 346
退休债务 348
附录15A 357
第16章 固定收益证券的估值 359
永久性债券 360
有到期日的债券 362
债券价格的波动 366
收益率 369
风险和收益率的变动 375
已实现收益和再投资假设 378
久期 382
债券价格的凸度和久期 387
债券投资组合管理 389
优先股 393
附录16A 414
附录16B 418
第五部分 衍生品
第19章 期权介绍 423
看涨期权 424
杠杆 427
出售期权 431
看跌期权 436
看涨看跌期权的价格表现 444
芝加哥期权期货交易市场 446
股指期权 448
汇率和利率期权 451
权证 452
优先认购权 453
第20章 期权估值和策略 465
布莱克一斯科尔斯期权估值 465
员工认股权和期权估值 474
看涨-看跌期权平价 476
对冲比例 479
附加的期权策略 482
买入看涨期权和国库券与买入股票-保护性
看跌期权的另外一种形式 493
附录20A 503
第21章 商品期货和金融期货 507
商品期货 508
投资商品期货的机制 508
杠杠 514
对冲 518
商品期货合约的选择 520
金融和外汇期货 521
股票指数期货 524
程序化交易和指数套利 527
期货的定价 532
互换 534
第六部分 其他投资
第22章 外国证券投资 547
全球经济 548
外国投资的特殊考虑事项 549
汇率的波动 550
国际收支 553
通过外汇期货对冲降低风险 558
外国证券的优势 560
新兴市场 564
外国投资公司 566
第23章 非金融资产投资：收藏品、
自然资源和不动产 575
收益、市场和风险 576
艺术和其他收藏品 579
贵金属和自然资源 583
不动产 589
对冲基金和私募股权基金 611
附录A 623
附录B 629
