琼斯教授别具一格的“训练者方法”能吸引和保持读者的注意力。他以一种学生能够理解和欣赏的方式编排相关材料。书中告诉你如何获取评估的高效信息、分析投资机会以及在投资时做出明智的决策。本书观点权威，阐述详尽，结构清楚，设计独特，语言生动活泼，学生易于理解，内容上注重理论与实践的结合。本书可作为财经类本科生、研究生及MBA的教材使用，还可供银行、证券、保险、基金等行业的从业人员参考。
无
本书旨在使学生或读者对投资领域有一个很好的了解，并激发其对本学科的兴趣。了解一些投资知识对人们而言是十分有用的，因为在我们的一生当中，不管是在我们的生活方面还是在工作方面，我们都不断地在做出各式各样的投资决策。
我写本书中的目的是帮助学生或读者掌握以下知识：（1）理解什么是投资机会；（2）做出正确的投资决策；（3）明确投资的问题和矛盾所在并学会处理。
鉴于本书是一本介绍投资入门知识的书，因此，通篇将以文字叙述为主。但同样也很重要的是，在所有的讨论题中都包括了投资分析的内容，以帮助学生联系切身实际，从而更好地为现实的投资决策做准备。尽管专业术语和商业模式可能改变，但是无论在什么时候，学会权衡考虑投资机会都将是非常有用的。
本书是投资类的第一门课程，主要适用于一二年级学生使用。要求学生应具备基础会计、经济学和财务管理等预备知识，如学过统计学课程将有助于其学习本课程，但并非是必需的。本书尝试尽量少讲解公式，将复杂的问题简单化，并与有关本领域的最新理论实务介绍保持一致。相应地，对书中的实务操作技巧部分的内容也根据低年级学生的接受能力进行了适当简化和结构调整。本教材通俗易懂，富于兴趣性和思想性，也适于具备一定基础的初学者阅读。
本书结构
本书共分为七大部分，分别阐述相关背景知识、资本收益与资产组合理论基础、各类证券分析（包括四部分内容）和资产组合管理等内容。
第一部分讲述学生在接触证券分析和资产组合管理的专业知识之前应必备的背景知识。这些介绍性的章节主要是使初学者对整个投资业务有一个全盘的了解。第1章主要是一些概要性的讨论，接下来的四章讲述了各种直接或间接的证券投资工具、资本市场及其运行机制。
第二部分讲述收益和风险分析及资产组合与资本市场理论等内容。第6章详述了风险和收益两个重要概念，这也是在讨论投资业务时不可或缺的两个概念。第7章完整地阐述了证券投资和资产组合的预期收益与风险。第8章则着重讨论了马科维茨（Markowitz）资产组合理论、贝塔系数、系统风险和非系统风险及资本资产定价模型等内容，这些概念将贯穿于本课程的所有讨论之中。这种章节安排体现了本书的一个特点—循序渐进，根据初学者的学习进度逐步深入介绍相关的知识点。
第三和第四部分重点讲述股票估价和管理的基础知识，分析了如何选取和管理股票的技术方法。第三部分讲述股票（特别是普通股票）的分析、估价和管理等内容，这是证券估价的逻辑起点。第12章介绍有效资本市场假设，并就围绕这一假设的有关争论进行了简要的介绍。
第四部分讲述了证券分析技术。如果投资者对上文有关普通股的内容感兴趣的话，这种进一步的深入将是合情合理的。本部分内容包括基本面分析和技术面分析两部分，其中基本面分析是证券分析的核心。由于基本面分析涉及面广、内容复杂，因此，安排了三章内容对其进行讲解。在接下来的三章—市场、行业和公司中—本书根据笔者的理解，遵循从宏观到微观的思路，针对学生的实际情况，对基本面分析的具体运用进行了讨论，并且对微观到宏观的分析方法也有所涉及。第四部分还讨论了技术面分析的方法，这一尽人皆知的方法由来已久，即使是初学者也应对其中的一种或几种具体的分析工具有所知晓。
第五部分讲述债券知识。第17章的内容包括债券基础知识、债券的定价和收益等内容。其中，重要的计算方法都有详细讲解并配有实例说明。本章还讨论了债券价格随利率的变动、债券期限等内容。第18章着重讲述债券投资管理，如期限结构、利率结构、收益分布结构和风险结构等。无论在何种情况下，必须强调的是，学生应掌握上述固定收益投资领域的知识。
第六部分讲述其他重要证券及衍生证券。第19章分析了近年来流行的一种投资途径—期权（包括买入选择股权和卖出选择股权两种），并对股指期权也有所涉及。第20章讲述金融期货交易，这对需要进行套期保值，降低投资风险的投资者尤为重要。
最后，第七部分以一个关于资产组合管理和收益评价的讨论题，对全书进行了总结。第21章在结构上围绕注册金融分析师（CFA）协会的资产组合管理方法展开论述，第22章，作为本书的逻辑终点，则讨论了所有投资者最关心的问题—如何评价投资收益。
本书第10版在章节安排上与第9版完全一致，因此，对这一版本进行翻译应不会有多大困难。
本书特色
本书有以下重要特色：
1. 每个版本都对章节顺序进行了巧妙安排以充分反映历年的教学经验和研究成果。我认为对于许多初次学习投资类课程的学生来说，这种安排应是非常令人满意的。
2. 我一直在努力探索使本书篇幅适合于普通本科投资类课程使用。尽管本书在课程安排上十分紧凑，仍足以在每周三课时的限度内讲完，包括使用阅读材料的时间在内。不过，很多讲师还是会根据个人偏好和教学条件的限制省略部分章节，不过，这对于上好一门投资课来说并无大碍。例如，由于有关普通股的估价和管理的知识已在第三部分中充分论述，有关基本面分析和技术面分析的章节（第四部分）就可以省略。此外，也可以将部分章节，或某些章节的部分内容布置给学生自学，只在课堂上对其进行少量讨论或不进行讨论。
3. 以学生利益为出发点的教学安排。
* 每章开始都有“学习目标”，以帮助学生明确其通过该章的学习应掌握的内容和知识。
* 每章都包含了一些以粗体字区分的关键词，在术语表（Glossary）中也列出了这些关键词。其他关键词则以斜体字标识。
* 每章都包含了一个对主要内容的详细小结。
* 每章都有一系列顺序编号的例题，对该章中的重要概念进行详细讲解。
* 每章都有专门的“概念的实务应用”，对该章中的一个或几个重点知识点在实务中的应用进行讲解。
* 全书都根据正式的课程内容的需要安排了专门的“投资机构”部分的知识。对这些内容的了解将帮助学生迅速形成对某些投资知识的直观逻辑，从而使其更好地理解这些内容。
* 每章的各个部分都适当地安排了一些“理解程度检查题”。这些习题为学生提供了一个自我检测其是否已随学习进度掌握关键知识的机会，其答案均附于每章最后。
* 根据需要，全书都适当地安排了清晰明确的实务操作建议。
* 每章都包括了一系列专门针对本章内容设计的拓展性问题，以彻底理解该章的概念。
* 许多章节还单独设计了一系列针对本章节中需要运用数学知识的习题。这些习题有些可以通过常规方式求解，也有一些需要用到相应的软件工具，部分问题能向学生说明如何去解决一些重要的典型性问题。
* 部分章节还适当地安排了一些更复杂的电子表格计算习题和计算机应用题。
* 许多章节都摘选了一些金融分析师（CFA）考试的选择题。这将使学生发现其在课堂上所学的概念和解决问题的方法实际上与金融业的职业考试内容是相同的。
* 本书第1版的一个突出的特点就是运用了“插入式文本”，第10版延续了这一特点。这些插入式文本主要是从一些主流的出版物上摘录的一些最新的、富有趣味性的材料，以使学生了解其在本课程中所学知识的实际应用。这些插入式文本都是根据学生的兴趣所精心选择的，适合于说明重要的概念，合乎实务发展形势，并能激发学生对学习投资知识的兴趣和热情。
第10版的改动之处
第10版采用了最新的信息和数据对已有的内容进行了彻底的更新，所用到的绝大多数数据资料都是截至2005年底的数据资料。
第10版的一些重要特色包括：
* 教学性得到了加强，每一章都增加了“理解程度检查题”，其中，选择题（在每章的最后都有答案）完全覆盖了该章的内容。
* 增加了一些特色性的内容以使学生理解所探讨的问题在实务中的应用。“概念的实务应用”通过饶有趣味的最新实例对一些重点内容进行了解释说明。
* 部分章节增加了“计算机应用题”和“电子表格计算题”。
* 第一部分包括了交易所指数基金（ETF）和电子通信网络（ECN）等一些新近出现的概念以及行业重要趋势，如贴现票据经纪人、网络经纪人等最新的发展动态。第一部分还包括了纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克市场(NASDAQ)的新近的发展变化情况，如纽约证券交易所与芝加哥证券交易公司（Archipelago）的合并等知识。
* 第10章中关于普通股估价的内容也做了实质性的修订，与以前相比，更少地强调股利折现模型，而是更多地强调了其他估价手段，对现金折现方法中的所有者自由现金流或公司自由现金流折现方法等也做了较多的探讨。
* 第17章对有关债券的数学运算内容有了更完整的阐述，引入了包括电子数据表格等一些计算工具。
* 第22章更详细地阐述了投资绩效评价的内容，如模式分析等。
* 本书中删除了附录部分的内容，如果需要，学生或读者可以很方便地从网站上获取这些附录。
* 相应的网站将会提供在线支持。
补充资料
* 教学手册。包括每一章的教学目标、授课笔记、透明胶片母版的使用及与特定章节相关的额外材料，还包括书中所有问题的答案。本教学手册是作者精心编写的。
* 习题集。习题集为每章提供了大量的选择题和判断题以及一些简短的讨论题与问答题。其中，大多数习题都是在课堂测验中广泛应用过的，并已经过认真审查。习题集另有计算机格式文件提供。
* 幻灯片。可以提供幻灯片教学材料。
* 网络作业。这些交互式资源构成了本书网站的一部分，并为每一章节都提供了相应的习题，这些习题利用网络资源引入了真实的投资环境。
* 案例。每一章都有案例和相应的讨论题。
* 网站。本书的使用者可以从John Wiley建设的一个网站上获得辅助材料。
* 数据光盘。为本书的使用者提供了一个包含自1871年以来的金融资产收益数据的文件。这些权威性的数据是北卡罗来纳州立大学（North Carolina State University）的查尔斯 P. 琼斯和杰克·威尔逊的多年研究成果。
* 练习题和答案。学生可通过每一章的选择题温习其所学习的重点概念。
* 附录。精选章节还有在线提供的辅助材料。
查尔斯 P. 琼斯
北卡罗来纳州立大学
琼斯教授别具一格的“训练者方法”能吸引和保持读者的注意力。他以一种学生能够理解和欣赏的方式编排相关材料。书中告诉你如何获取评估的高效信息、分析投资机会以及在投资时做出明智的决策。本书观点权威，阐述详尽，结构清楚，设计独特，语言生动活泼，学生易于理解，内容上注重理论与实践的结合。本书可作为财经类本科生、研究生及MBA的教材使用，还可供银行、证券、保险、基金等行业的从业人员参考。
本书作者查尔斯 P. 琼斯（Charles P. Jones）是美国北卡罗来纳州立大学Edwin Gill金融学教授，长期在投资领域进行各种理论问题的研究，同时他还是注册金融分析师（CFA）。琼斯教授的主要研究领域包括金融资产收益率、资产分配决策、实际盈余差距等。他在世界主要金融及投资类出版物上发表过论文50多篇，并广泛进行金融、投资及资本市场方面的演讲及咨询。琼斯教授曾获北卡罗来纳州立大学“杰出教学奖”，并于1998~1999年度，荣获“北卡罗来纳州立大学学监委员会教学奖”。其著作《投资学》作为一本教学用书，内容丰富，结构完整，体系庞大，论述层次清晰，是世界上最好的投资学教材书之一。
《投资学》在美国各大学的商学院或管理学院得到了广泛的应用。本书第10版是一本2006年发行的新书，它的英文影印版在中国的出版，意味着中国学生或读者与世界其他地方的学生或读者基本上能在同一时间读到这本书。
本书尽管篇幅很大，但结构十分清楚。本书共分为七大部分，第一部分（第1章~第5章）讲述学生在接触证券分析和资产组合管理的专业知识之前应必备的背景知识。第二部分（第6章~第9章）是全书的核心，也是本书的基本理论部分，讲述收益、风险分析及资产组合和资本市场理论等内容。第三部分（第10章~第12章）讲述股票（特别是普通股票）的分析、估价和管理等内容，这是证券估价的逻辑起点。第四部分（第13章~第16章）讲述证券分析技术。第五部分（第17章~第18章）讲述债券知识。第六部分（第19章~第20章）讲述其他重要证券及衍生证券。最后，第七部分（第21章~第22章）以一个关于资产组合管理和收益评价的讨论题，对全书进行了总结。
在本书的第10版中，琼斯教授以学生能够理解的方式编排相关材料，其别具一格的“训练者方法”能吸引和保持学生的注意力。第10版除了根据金融市场的变化和理论的发展更新了书中的有关信息与数据外，还增加了一些以学生兴趣为出发点的教学安排，包括“理解程度检查题”和“概念的实务应用”等。近年来，随着金融业电子化的步伐加快，电子计算机技术逐渐渗透到金融市场、金融机构、金融服务的各个领域。为了顺应这一潮流，本书增加了“计算机应用题”和“电子表格计算题”。最后，为了帮助学生或读者阅读和使用原版教材，我们将本书的前言、目录和本书的术语表翻译成中文，以供参考。
本书作为一本教材，理论论述精辟，并且能够和投资实践紧密联系起来，兼顾了理论探讨和实践上的可操作性，是一本较好的投资学教材。这是一本为那些想获得投资学知识的学生与在职人员而编写的教材。它并不需要学生或读者有高深的理论背景，它对数学的要求也不高，但是它是一本相当严谨的书。本书可以作为财经类本科生、研究生以及MBA学生的教材使用，也可以供银行、证券、保险、基金等行业的投资决策人员参考。
作为一位长期讲授投资学的教师，阅读本书对于我来说是一个很好的学习过程。随着中国加入WTO五周年，中国经济与世界经济一体化步伐的加快，我认为，近年来没有哪一个经济学研究领域像投资学领域发生了和正在发生着这样迅速的变化，以至于知识的折旧率在不断加速。因此，我们更需要了解、掌握有关市场经济的普遍规律和一般规则，更需要学习各国的经验教训，而一般教材内容的相对滞后又使教学做到与时俱进格外困难。查尔斯 P. 琼斯这本书为投资学的教学提供了一个全新的、完整的理论体系，相信本书的出版将有助于实现我们的目标。
李月平
于南开大学
2006年12月
第一部分 背 景
第1章 解读投资
□ 投资的总体概述
□ 建立投资的框架一些定义
金融资产投资透析
我们为什么要进行投资
□ 学习投资学的重要性
从个人角度分析
像专家一样做投资
□ 理解投资的决策过程
投资决策的基础—收益与风险
构建决策过程
□ 投资决策中重要的考虑因素
□ 当今投资者的投资过程
巨大的未知
全球的投资领域
互联网的重要作用
个人投资者与机构投资者
投资中的道德规范
本书的组织结构
小结
第2章 投资选择
□ 金融资产的组合
直接投资
从国际领域透视
□ 非流通金融资产
□ 货币市场证券
国债
货币市场利率
□ 固定收益证券
债券
债券的类型
资产抵押证券
固定收益证券的利率
□ 股票
优先股票
普通股票
股票的国际投资
□ 衍生证券
期权
期货合约
□ 结尾提醒
□ 小结
第3章 间接投资
□ 间接的投资
□ 什么是投资公司
□ 投资公司的类型
单位投资信托
开放式指数基金
封闭式基金
开放式基金（共同基金）
□ 共同基金的类型
货币市场基金
股票基金、债券基金与混合基金
□ 投资公司的表现
基金表现的衡量标准
星级评价
基准
费用对投资绩效的重要影响
关于基金表现的几点结论
□ 通过投资公司进行国际投资
国际投资基金的分类
□ 间接投资的未来发展
基金超市
独立账户资产管理
□ 对冲基金
□ 小结
第4章 证券市场
□ 金融市场的重要性□
□ 一级市场
首次公开发行（IPOs）
投资银行
全球投资银行业
私募
□ 二级市场
美国股票交易市场
纽约股票交易所
美国证券交易所
纳斯达克股票交易所
三大主要证券交易市场的比较
地区性证券交易市场
店头市场
电子交易系统
内部交易
国际市场
□ 股票市场指数
道琼斯指数
标准普尔股票价格指数
理解资本加权指数
纳斯达克指数
其他指数
国内股票指数之间的关系
国外股票市场的指标
□ 债券市场
国债
机构债券
市政债券
公司债券
债券交易市场
□ 衍生产品市场
□ 证券交易市场的变化
全国市场系统
跨市场交易系统
美国市场的变化
证券市场的全球化趋势
□ 小结
第5章 证券是如何进行交易的
□ 经纪交易
经纪公司
经纪账户
手续费
不通过经纪商的投资
□ 委托指令如何作用
交易所的委托指令
纳斯达克股票交易市场的委托指令
股票价格的十进制位小数化
指令的类型
结算程序
□ 证券交易市场的投资者保护
政府法规
自律
其他投资者保护措施
□ 保证金
如何使用保证金账户
保证金的要求与义务
其他证券的保证金要求
关于保证金的一些误解
卖空
投资者如何卖空交易
□ 小结
第二部分 投资组合与资本市场理论
第6章 投资的收益与风险
□ 概述
□ 收益
收益的两个组成部分
□ 风险
风险的来源
□ 收益的衡量
总收益
相对收益
积累财富指数
□ 全球范围的收益与风险
国际收益与货币风险
□ 收益统计方法的汇总
算术方法
几何方法
算术方法与几何方法的比较
通货膨胀调整后的收益
□ 风险的衡量
方差和标准差
风险溢价
□ 投资的风险与实现的收益
主要金融资产的总收益与标准差
积累财富指数
积累财富的组成
复利与折现
□ 小结
第7章 投资组合理论
□ 不确定性交易
使用概率
概率分布
计算证券的预期收益
计算证券的风险
□ 现代资产组合理论
□ 资产组合的收益与风险
资产组合的预期收益
资产组合的风险
□ 分析资产组合的风险
降低风险—保险原则
分散投资
□ 资产组合风险的组成
相关系数
协方差
相关系数与协方差的关系
□ 计算资产组合的风险
两证券案例
多证券案例
协方差的重要作用
□ 获取有用的数据
简化的马科维茨方程
□ 小结
第8章 资产组合选择
□ 使用马科维茨原理建立资产组合
确定最合适的风险与收益组合
选择最合适的风险资产组合
全球视角—国际分散投资
马科维茨模型的一些重要结论
□ 得到效率边界的其他模型
单一指数模型
多指数模型
□ 选择最合适的资产种类—资产配置决策
一些主要的资产种类
资产种类的组合
资产配置与个人投资者
持有股票和债券
风险与收益相结合
生命周期分析
风险分散的影响
系统与非系统风险
为了更好的分散风险我们应该选择多少种证券
□ 通过持有资产组合降低风险的含义
□ 小结
第9章 资产定价模型
□ 资本市场理论
资本市场理论假设
无风险资产介绍
无风险借款与贷款
□ 风险与收益的均衡
资本市场线
□ 证券市场线
风险
资本资产定价模型的收益与风险的关系
证券价值的低估与高估
□ 估计资本市场线
估计风险
□ 资本资产定价模型的试验
□ 套利定价模型
同一价格定律
套利定价模型的假设
因素模型
□ 理解套利定价模型
确定模型中的参数
使用套利定价模型进行投资决策
□ 资产定价的一些结论
□ 小结
第三部分 普通股：分析，估价和管理
第10章 普通股的估价
□ 概述
□ 现金流折现技术
两种现金流折现方法
红利折现模型
红利—资产的收益
实践中的红利折现模型
其他现金流折现的方法
内涵价值与市场价格
□ 相对估价技术
市盈率或盈利倍数
市净率
股价营收比
经济附加值
□ 应该使用哪一种方法
□ 新经济股票泡沫的破裂—一个估值的教训
□ 股票估价的总结
□ 小结
第11章 普通股：分析与战略
□ 从全球角度观察
□ 关于普通股的一些重要问题的分析
整个市场对个股的影响
要求的收益率
□ 建立股票组合
□ 防御型战略
买入并持有战略
指数基金
□ 进取型战略
股票选择
行业板块轮换
市场时机选择
理性市场与进取型战略
□ 一个简单的战略—最懒惰的投资组合
□ 小结
第12章 市场有效性
□ 概述
□ 有效市场的概念
什么是有效市场
为什么美国股票市场可以成为有效的市场
国际视角
有效市场的形式
□ 如何测试有效市场
弱型测试
半强型测试
强型测试
□ 行为金融与市场异常
□ 收益公告
低市盈率
规模效应
一月效应
价值线评级系统
其他异常情况
□ 关于有效市场的一些结论
发掘数据
一些遗留问题
行为金融与有效市场
有效市场的终极争论
□ 小结
第四部分 证 券 分 析
第13章 经济/市场分析
□ 全球视角
□ 评估经济运行情况
商业周期
经济预测
□ 理解股票市场
市场的含义是什么
□ 做市场预测
聚焦于重要的变量
使用商业周期来预测市场
其他预测市场走势的方法
□ 小结
第14章 部门/行业分析
□ 什么是一个行业
行业分类
一个新的分类系统—北美工业分类系统
其他工业分类方法
□ 行业分析的重要性
为什么在长期情况下行业分析是重要的
短时期内的行业表现
一个行业如何影响投资者的决策—电信行业
跨行业波动的趋势在增加
□ 分析一个行业
行业的生命周期
行业分析的品质
□ 像投资者一样使用行业分析
转移投资行业
评估行业未来的前景
商业周期分析
挑选明年的热门行业
□ 小结
第15章 公司分析
□ 基本面分析
□ 公司盈余的会计方法
财务报表
每股收益的问题
情况是否真的改善？
全球领域—国际会计
□ 分析一个公司的盈利能力
分析股东权益报酬率
分析资产报酬率
使用股东权益报酬率—估计企业的可持续性
增长率
□ 盈余估计
每股收益的预测
盈余预测的准确性
盈余的突然变化
盈余引导
盈余游戏
对投资者有用的盈余估计信息
销售增长—盈余的另一种方法
□ 市盈率
我们正在使用哪个市盈率
市盈率的决定因素
为什么不同公司的市盈率是有差异的
市盈率与增长比率
□ 现实中的基本保证分析
□ 小结
第16章 技术分析
□ 什么是技术分析
技术分析的框架
□ 股票价量配合技巧
道氏理论
价格形态图
移动平均
相对强度
使用电脑做技术分析
□ 技术分析指标
宽幅指标
情绪指标
□ 技术分析战略的测试
□ 技术分析的起伏波动
□ 技术分析的一些结论
□ 小结
第五部分 固定收益证券：
分析，估值与管理
第17章 债券的收益与价格
□ 债券的收益
利率的基本要素
衡量利率的收益
□ 债券价格
估值的准则
债券价值
□ 债券价格的变化
债券价格随时间变化
利率变动导致债券价格变化
衡量债券价格的波动：久期
小结
第18章 债券：分析与战略
□ 为什么购买债券
购买国外债券
□ 管理债券组合的重要考虑因素
理解债券市场
利率的期限结构
利率的风险结构—收益率差
债券投资战略
防御型管理战略
债券免疫策略—一个投资组合战略
积极型管理战略
□ 建立一个固定收益投资组合
保守型投资者
激进型投资者
国际视角
□ 小结
第六部分 衍 生 证 券
第19章 期权
□ 为什么产生衍生证券
为什么有期权市场
□ 期权简洁
□ 理解期权
期权术语
期权起到什么样的作用
交易机制
□ 基本期权头寸的回报与利润
买入期权
卖出期权
□ 一些基本的期权战略
持保买入期权
保护性卖出期权
投资组合保险机制
□ 期权估值
一个基本的框架
内涵价值与时间价值
期权价格边界
布莱克-斯科尔模型
卖出期权估值
影响期权价格各种因素的总结
套期保值比率
使用布莱克-斯科尔模型
□ 从一个投资者的角度思考买入和卖出期权
买入和卖出期权对投资者意味着什么
期权使用的演进
□ 股票指数期权
股票指数期权的基础
股票指数期权的战略
股票指数期权的受欢迎程度
□ 小结
第20章 期货
□ 理解期货市场
为什么存在期货市场
当前美国的期货市场
国外的期货市场
期货合约
□ 期货市场的结构
期货交易所
清算所
□ 交易的机制
基本程序
保证金
□ 使用期货合约
套期保值者
如何用期货套期保值
投机者
□ 金融期货
利率期货
股票指数期货
单一股票期货
□ 小结
第七部分 投 资 管 理
第21章 资产组合管理
□ 资产管理的过程
个人投资者与机构投资者
□ 制定一个合适的投资策略
目标
约束与偏好
□ 决定与量化资本市场预期
建立预期
收益率假设
□ 开发与应用投资策略
资产配置
投资组合优化
□ 监控市场条件和投资环境
监控市场条件
投资环境的改变
□ 资产组合的重新平衡
□ 投资绩效的衡量
□ 小结
第22章 投资绩效的评估
□ 评估投资组合表现的框架
□ 投资绩效衡量的若干问题
衡量投资组合表现时需要回答的三个问题
收益计算
风险考虑
业绩标准和总体业绩
总体业绩
业绩标准
□ 投资绩效的风险调整标准
夏普方法
特瑞诺尔方法
詹森的差异回报率法
□ 风格分析与投资绩效归因
风格分析
绩效归属分析
□ 基金管理者与绩效表现
□ 绩效评估的总结
□ 小结
单词表
索引
