这是一本将理论与经济时事相结合、逻辑性强、内容丰富、充满阅读趣味的货币银行学教材。它基本覆盖了国内货币银行学课程的主要问题，不但对货币的性质和作用、金融机构和市场、银行业结构及监管、货币理论等做出了清晰且最前沿的阐释，而且还结合了2001年经济衰退的异常特性和2002?2004年“失业的恢复”、2003年联邦储备对贴现窗口程序的改革、2002?2004年公司和共同基金的丑闻等进行深入分析，锻炼了学生理论与实践相结合的能力。
本书适用于高校经济、金融、国际贸易专业的本科生、硕士生和MBA以及金融从业人员和外贸工作者。
无
本科生修读货币银行学课程，其背景、专业和目标迥异。货币银行学的教师对货币理论、机构和政策的侧重程度也不相同。本书反映了笔者的观点，即在经济学或者金融学的课程体系中，货币银行学理应是最有趣和最合乎时宜的课程，而且对不同背景和兴趣爱好的学生来说，它具有相当大的价值。此外，不管教师的学术重点是什么，本书还应有助于他们更加容易地进行教学。
本书帮助学生牢固掌握传统货币银行学课程中所覆盖的基本课题、原理和议题，这些内容在其他课程中较少深入涉及。本书尽量避免和中级宏观经济课程产生重复。换言之，本书旨在对一些基本课题，如货币的性质和作用、金融机构和市场、银行业结构和监管等，给出清晰而且最新的阐释。本书尤其对联邦储备的工具、策略和政策传导，利率的决定因素，股票价格，外汇汇率以及一国的货币供给等问题进行深入分析。相较其他先进的货币银行学教材，本书尽管涉及的课题略少，但对所选课题的分析更清楚、更有效。
这是一本政策导向的教材。它全面解释了与经济政策问题紧密联系的相关分析框架。我们特别关注联邦储备政策工具以及在不确定经济环境下执行货币政策所面临的困难。专辟两章（第12章和第13章）介绍联邦储备体系和欧洲中央银行的组织架构。关于货币政策相机操作面临的挑战和“简单规则还是相机抉择”的争论也都有详细描述。本书前所未有地突出了对泰勒规则的分析（第24章），分析它在制定未来货币政策和回溯评估过去货币政策时的优势和劣势。现代关于货币政策传导机制的观点—货币政策影响经济活动的各种途径—在第23章有详细说明。因为目前仍有20多个国家的中央银行采用通货膨胀目标制，故设整整一章（第25章）来讨论该议题，这也是从未有过的。简言之，本书比其他任何现有的货币银行学教材，更加深入地分析了货币政策。
本书提供了牢靠的理论分析框架。虽然学生有时候会发现经济理论枯燥无味或者难以理解，但经济理论毕竟能够简明、严谨地解读经济现象。第5章和第6章详细讨论了利率的可贷资金模型以及利率期限结构的各种理论。我们在第5章和第7章中利用现值理论解释股票、债券和其他资产的定价。第8章阐述了长期和短期汇率决定的理论。在简要介绍存款扩张和收缩的原理之后，我们在第15章和第16章分析了基础货币—货币供应乘数理论以理解货币供给的决定。第20章描述了总需求和总供给原理，还深入分析了菲利普斯曲线假说和引起自然失业率波动的因素。第22章全面讨论了货币需求和流通速度理论。第23章分析了货币政策的传导机制，包括对“货币观点”和“信用观点”的深入讨论。
本书采用主流的分析方法，即认为货币政策和财政政策都能显著地影响经济活动，而将不同理论流派之间彼此对立的争论交由中级宏观经济学课程来解决。
本书绝非对经济理论敷衍了事，探讨相关理论旨在阐明重要的经济事件和发展。我们将理论与时事或经济史的案例相结合。例如：
ナ在第7章中，我们提供了一个分析框架来理解股票如何定价，紧接着讨论了20世纪90年代的股价急速上涨和随之而来的崩盘，以及关于中央银行是否应该干预股市泡沫的极具争议性的问题。
ナ在第5章中，我们介绍了费雪假说—名义利率和预期通胀率之间的联系，随即用14个不同国家样本的债券收益率和通胀率来检验该理论。
ナ在第8章中，我们在提出汇率的购买力平价理论（PPP）的同时，用一幅图描绘了30年的时间跨度里美元对澳元的实际汇率和根据PPP计算出的汇率。由此帮助学生认识购买力平价理论严格来说是一种长期的汇率决定理论。
ナ在第15章和第16章中，我们阐述了基础货币—货币供应乘数理论，同时运用该理论分析大萧条时期美国货币供给紧缩的根本原因以及联邦储备在那次危机中所起的作用（第17章）。
ナ在第20章中，我们讨论了总供给－总需求模型，并使用该框架分析过去75年来最重要的宏观经济发展（尤其强调了过去10年）。
有了这些方法，学生就能逐渐意识到，在理解当代经济事件上，经济理论是有趣而且有价值的。
本书的突出特点
评论人士历来强调写作风格的清晰、讨论话题的适时以及充分覆盖最新的发展。这些发展包括1995年之后生产力的加速提高，2001年经济衰退的异常特性和2002～2004年“失业的恢复”，2003年联邦储备对贴现窗口程序的改革，2002～2004年公司和共同基金的丑闻，以及美国10大银行名单的最新变化等。同其他教材相比，教师将会注意到本书一些明显不同的特色。
经验导向
相较其他货币银行学教材，本书通过表格和时间序列图让学生对大量关键的货币和金融变量更加熟悉。70多张图描绘了诸如汇率、债券收益率、现金率、货币供应乘数、货币流通速度、股票价格以及通胀率等变量在某一期间内的走势。其他一些图表显示了标准普尔500股票市场指数的市盈率，联邦基金利率和美国、日本运用泰勒规则所设定的利率的比较，实际的和潜在的GDP，美国货币市场收益率和德国货币市场收益率之间的高度相关性，以及其他一些经济现象。许多图示都是独一无二的—它们未曾在其他货币银行学教材中出现过。先进的货币银行学教材在讲述利率的时候往往只有一幅时间序列图用来描绘利率或者收益率，但是本书包括了七幅这样的图示，从而学生能够更加清楚地了解所讨论变量的重要性和走势变化。
专栏实际讨论
本书有50多个专栏，涉及如下话题：2000～2002年的“技术灾难”、ATM的经济学分析、网络银行的发展、《金融服务现代化法案》的评价、2004年欧盟的扩大以及联邦储备官员的薪水。其他一些专栏讨论了欧文·费雪的天资和多才多艺、美国生产力发展的新趋势、货币市场共同基金的简史、法定准备金税的消亡、汇率变动的幅度限制现象以及石油价格对总供给的冲击。不论是教师还是学生读者都将发现这些专栏优于其他教材。
强调概念和经济现象的全球适用性
我们对经济学了解越多，就越会意识到“我们同在其中”。在网络时代，信息瞬间在全球传递。本书强调了美国和其他国家资产价格、经济周期发展和其他经济现象之间的高度相关性。为了便于理解，我们用时间序列图来描绘各国利率、股价和其他现象之间的共同变化。学生会逐渐懂得宏观经济和金融发展的全球特征，从而增强了分析工具的价值，有助于我们理解这些现象。
完整一章讨论股票市场
随着持有股票的美国家庭数量和比重的增加，以及关于股票长期优秀表现知识的广泛普及，人们对股票市场的兴趣迅速高涨。学生们也十分热衷于股市。第7章专门讲述股票市场，为理解决定股价的要素建立一个理论框架。该章还介绍了各种股票市场指数，讨论了股票价值的各种衡量方法。我们还分析了相对于政府债券而言股票所固有的风险，并讨论股票异常风险溢价和股票价格的均值回归现象。
专辟一章讨论大萧条
在过去一二十年间，经济学家们对大萧条重新产生极大兴趣。这个悲剧性事件为货币政策失误提供了一个很好的研究案例。本书用整整一章（第17章）来讨论20世纪30年代早期货币供给紧缩的原因、联邦储备在那个时期的作用，还有关于在通货紧缩条件下货币政策是否无效的持续争论。
专辟一章讨论通货膨胀目标制
近年来，工业国家的通胀率下降到了半个世纪以来的最低水平。其下降部分是因为20多个国家采用了通货膨胀目标制的货币政策制度。我们用了整整一章（第25章）来分析赞成和反对通货膨胀目标制的依据，并讨论美联储是否应采用该制度这一极具争议性的议题。
致谢
我要感谢过去三年来为本项目的发展做出贡献的许多人。其中最要感谢的是Eastern Illinois University的Alan Grant教授，这些年来他对本项目的贡献十分巨大。Alan对每章的两个版本做了批评性的分析，提供了大量的章后复习题，为我推荐了相关的报刊文章，并且负责编写了第10章。另外，他还为测验题库提供了数百道问题，为本书写了学习指导，在整个项目的进展中，他是一位不同寻常的工作伙伴。Colorado State University的Ronnie J. Phillips教授复查了通篇书稿并提出了许多富有建设性的意见。Amanda Freeman，Kansas State University的博士生，同时也是货币银行学教师，在本项目最后一年的发展中做出了主要贡献。除了仔细地校对和分析每一章外，她还检查了所有URL和参考书目的准确性，汇总了测验题库，成为我的好帮手。The University of Nebraska-Omaha 的Mark Wohar教授通过无数的电话和邮件为本书的最终成稿提供了重要的激励和鼓励。我的同事，同时也是经验丰富的货币银行学教师，Michael Oldfather ，也对本书的几章做了批评分析，且让我分享了他对商业银行的经营、结构和监管的广博知识。与同事Patrick Gormely、Wayne Nafziger、Roger Trenary的大量交流谈话也为本书最终成稿增值不少。许多KSU的研究生和本科生也以不同的方式为本项目做出贡献。Jared Wirths和Jared Dressman负责本书的大部分时间序列图。Boaz Nandwa、Daniel Nibarger、Shane Sanders、Jamie Stamatson、Danhua Wu以诸如检查参考文献、提供复习题、为作者提供相关文献、阅读样稿等方式为本书作贡献。Kristi Smith和Susan Koch帮助了书稿的准备和表格的打印。
我非常感谢在Thomson Learning /South-Western的许多人。首先是高级发展编辑Trish Taylor，Trish非常熟练地协调本书与辅助材料之间的大量问题。我要感谢Trish对文风效率的严格要求，感谢他激励我根据评论人士提出的建设性意见认真地修改书稿，感谢他冷静地对待我的情绪多变。我也要感谢出版编辑 Cliff Kallemeyn能够沉着地面对许多障碍，仔细地进行必要的校正，以最佳状态推出最终成品。我还要感谢Tippy McIntosh对本书的优秀设计，包括精美的封面。高级技术产品编辑Peggy Buskey凭借她的专业知识制作了先进的电子补充材料。高级采编 Mike Worls和高级市场经理John Carey 为本项目的发展提供了重要的鼓励和建议。
最重要的是，我要对妻子Sally，女儿Elizabeth Thomas Horn和母亲Marianne Moon Thomas的鼓励、支持和忠实表示感谢。
许多评论人士为本书最终成稿提出了建设性意见并做出了实质性贡献。他们是：
这是一本将理论与经济时事相结合、逻辑性强、内容丰富、充满阅读趣味的货币银行学教材。它基本覆盖了国内货币银行学课程的主要问题，不但对货币的性质和作用、金融机构和市场、银行业结构及监管、货币理论等做出了清晰且最前沿的阐释，而且还结合了2001年经济衰退的异常特性和2002?2004年“失业的恢复”、2003年联邦储备对贴现窗口程序的改革、2002?2004年公司和共同基金的丑闻等进行深入分析，锻炼了学生理论与实践相结合的能力。 本书适用于高校经济、金融、国际贸易专业的本科生、硕士生和MBA以及金融从业人员和外贸工作者。
杜朝运：暂无简介
这样一个盛夏的早晨，看着桌案上厚厚一叠已成型的译稿—关于美国堪萨斯州立大学劳埃德 B. 托马斯教授的《货币银行学：货币、银行业和金融市场》一书的译稿，仿佛看着一枚盛夏的果实，饱满、鲜美、充满诱惑。难道不是吗？半年前，在一个严冬的早晨，我捧着这本书的英文原版，内心交织着犹豫和憧憬，犹豫来自于担心，担心自己能否将这本好书很好地翻译出来并呈现给读者；而憧憬，则是一种难以名状的诱惑，是一种将这本好书尽快介绍给中国读者的迫切心情，是对盛夏里能产生的这枚果实的强烈向往。最终，憧憬压过了犹豫，意味着我这半年的时间和精力，基本就奉献给了这本书。
然而这种付出是值得的。作为一名在高校里长期从事金融领域教学的老师，我接触过很多相同题材的教科书，但劳埃德 B. 托马斯教授的《货币银行学：货币、银行业和金融市场》有其自身的特色，使其能够脱颖而出，成为美国许多高校的教科书。这本书覆盖了货币银行学课程的基本问题，同时避免同一些相关课程（如中级宏观经济学）产生重复，从而使学生能够集中、高效地掌握货币银行领域的基本原理。该书逻辑性强，内容丰富，从基本概念的解释，到基本原理的解析，再到政策操作的解读，无不细致入微、有条不紊，使教师在教学过程中、学生在学习过程中都能有所思、有所得、有所悟，并叹服于其从容的气度、把握的尺度和理解的深度。难得的是，这样一部原本应是较为枯燥的理论书籍，作者通过大量的图表和案例分析，使之现实性增强，同时提高了阅读的趣味性，并锻炼了学生理论与实践相结合的能力。可以说，在资料之翔实、论述之清晰、分析之深刻、逻辑之严密等方面，相同题材的很多书籍是难出其右的。
我很荣幸能够作为这样一本好书的翻译者。为了此书的顺利推出，很多人同我一起努力着。这里，我要感谢厦门大学经济学院院长张馨教授的鼓励、支持和指导，感谢中国社科院财贸经济研究所研究员杨志勇博士在此书翻译过程中给予的关心和帮助，感谢我所带的翻译团队：毕柳、郑瑜、郭会平、邓嫦琼、何加伟、赵鹏、陈少龙、张婧、张靖、马骊、叶芳和吴惠萍，经过合理分工、相互协作，对译稿进行多次的讨论和审校，使任务如期完成，他们的表现相当出色！我还要感谢机械工业出版社华章分社的夏伟老师和程琨老师，他们细致的工作和热忱的帮助令我感动不已，并使此书增色不少！
当然，囿于时间、精力和学识水平，本书的翻译定存在不妥之处，恳请读者批评指正！
杜朝运
2008年11月
译者序
作者简介
前言
第一篇
第1章 货币、银行和金融市场概论 2
1.1 货币和银行：关键要素 3
1.2 主要金融市场 9
小结 12
给教师和学生的提示 12
第2章 货币的性质、职能和演进 14
2.1 货币的性质和职能 14
2.2 货币和支付系统的演进 20
2.3 货币供给的衡量 24
小结 29
复习题 29
课外阅读材料 30
第二篇
第3章 金融市场和工具 32
3.1 金融市场与资金流动 32
3.2 金融工具的特征 34
3.3 金融市场的分类 36
3.4 货币市场工具和资本市场工具 38
3.5 美国政府债券市场 43
小结 49
复习题 50
课外阅读材料 51
第4章 金融中介 52
4.1 金融中介的经济基础 52
4.2 金融中介机构的分类与发展 54
4.3 金融体系的政府监管 64
4.4 金融中介本质的变化 66
小结 69
复习题 69
课外阅读材料 70
第5章 利率的决定 71
5.1 现值：利率与证券价格 72
5.2 利率的可贷资金理论 74
5.3 利率的基本决定因素 77
5.4 1960～2004年间主要
的利率变动 85
5.5 实际利率：事前与事后 86
小结 90
复习题 90
课外阅读材料 91
第6章 利率的期限结构与风险结构 92
6.1 利率的期限结构 92
6.2 利率的期限结构理论 94
6.3 期限结构理论：如何
很好地解释现实 102
6.4 利率的风险结构 106
小结 108
复习题 108
课外阅读材料 109
第7章 股票市场 110
7.1 引论 110
7.2 股票价格和经济活动的联系 111
7.3 衡量股票市场的表现 113
7.4 股票市场：风险与收益 117
7.5 决定股票价格的因素 119
7.6 评估股票价格的合理水平 122
7.7 美联储是否应该对资产
市场泡沫做出反应 126
小结 128
复习题 129
课外阅读材料 129
第8章 外汇市场 131
8.1 外汇市场与外汇汇率 131
8.2 汇率的决定 136
8.3 长期汇率决定因素 137
8.4 短期汇率决定因素 141
8.5 汇率变动的影响 146
小结 147
复习题 148
课外阅读材料 149
第三篇
第9章 商业银行 152
9.1 商业银行的资产负债表 152
9.2 商业银行负债 154
9.3 商业银行资产 157
9.4 商业银行资本账户 161
9.5 商业银行管理 163
小结 170
复习题 171
课外阅读材料 172
第10章 银行业：演变、结构与监管 173
10.1 美国银行业的早期
历史及其演进 173
10.2 美国银行体系的监管 175
10.3 当代美国银行业的结构 178
10.4 现代银行业的业务范围 185
10.5 银行业的未来 189
小结 190
复习题 190
课外阅读材料 191
第11章 银行监管与存款保险的
经济学分析 192
11.1 限制不对称信息带来的影响 193
11.2 旨在限制银行风险
行为的监管措施 195
11.3 导致20世纪80年代储蓄与
贷款协会灾难的事件 196
11.4 政府对20世纪80年代早期
储蓄与贷款协会危机的反应 199
11.5 1989年《金融机构改革、
复兴和强化法案》 201
11.6 小结 道德风险与逆向选择
在储蓄与贷款协会危机中
扮演的角色 202
11.7 20世纪80年代商业
银行破产增加 204
11.8 联邦存款保险 206
小结 211
复习题 211
课外阅读材料 212
第四篇
第12章 联邦储备体系：结构与功能 214
12.1 美联储的起源 214
12.2 美联储的资产负债表和利润表 215
12.3 联邦储备体系的结构 219
12.4 美联储的独立性问题 225
小结 229
复习题 229
课外阅读材料 230
第13章 欧洲中央银行 231
13.1 欧洲经济一体化的发展 231
13.2 欧洲中央银行 234
小结 239
复习题 240
课外阅读材料 241
第14章 存款扩张过程：一个
简单的分析 242
14.1 银行与银行存款的创造 242
14.2 美联储如何支配货币供给 247
小结 248
复习题 249
课外阅读材料 250
第15章 货币供给的决定：基础货币 251
15.1 基础货币－货币乘数框架 251
15.2 基础货币： 基本概念 252
15.3 对影响基础货币的10
个因素的分析 256
15.4 美联储政策和基础货币 263
小结 263
复习题 264
课外阅读材料 265
第16章 货币供给决定：货币供给乘数 266
16.1 货币供给乘数：推导与应用 267
16.2 k、rr 和re 的变化对货币
供给乘数的影响 272
16.3 对货币供给乘数影响因素k、
rr 和re 的分析 274
小结 280
复习题 280
课外阅读材料 281
第17章 美联储在1929～1933年间的
大萧条中扮演的角色 282
17.1 关于大萧条起因的争论 283
17.2 银行倒闭和货币现象：
事实描述 284
17.3 对事实的解释：凯恩斯
主义与货币主义 287
小结 293
复习题 294
课外阅读材料 295
第五篇
第18章 美联储的政策工具 298
18.1 公开市场操作：基本考虑 298
18.2 公开市场操作的有效性 301
18.3 公开市场操作的技术面 304
18.4 政策指引 306
18.5 贴现窗口政策 307
18.6 法定准备金率 309
18.7 法定准备金率变动的经济影响 312
小结 314
复习题 314
课外阅读材料 315
第19章 货币政策的实施：最终
目标和中间目标 316
19.1 货币政策的最终目标 316
19.2 货币政策的中间目标 320
19.3 政策工具、操作目标、中间
目标以及目标之间的关系 323
19.4 美联储政策的效应：
一个历史的观点 329
小结 334
复习题 335
课外阅读材料 335
第六篇
第20章 总需求－总供给模型 338
20.1 AD/AS框架 338
20.2 AS/AD模型的短期
与长期均衡 344
20.3 货币政策制定者
所面临的挑战 346
20.4 菲利普斯曲线、非加速
通货膨胀失业率以及宏
观经济政策 348
20.5 货币政策：对AS与AD
曲线冲击的反应 351
小结 354
复习题 355
课外阅读材料 356
第21章 总需求－总供给模型和1929
年后美国宏观经济史 357
21.1 1929～1950年美国宏观
经济的发展 357
21.2 1950年后美国宏观
经济的发展 358
小结 369
复习题 370
课外阅读材料 370
第22章 货币需求和流通速度 371
22.1 交易方程式与货币流通速度 372
22.2 货币需求 375
22.3 货币流通速度的决定因素 381
22.4 货币流通速度的长期性质 383
22.5 货币流通速度的短期性质 386
22.6 货币流通速度性质和货币政策 388
小结 390
复习题 391
课外阅读材料 392
第23章 货币政策传导机制：联储
政策如何影响经济活动 393
23.1 传导机制的早期观点 394
23.2 传导机制的现代观点 396
23.3 货币观点和信贷观点 404
23.4 当利率为零时，货币政策
激励是否有效 407
小结 409
复习题 410
课外阅读材料 410
第24章 关于适当实施货币政策
的不同观点 412
24.1 货币政策应该是积极的
还是消极的 412
24.2 货币政策积极主义
所面临的问题 414
24.3 美联储是不是一个不稳定因素 417
24.4 货币政策执行规则和相机抉择 420
24.5 消极的货币政策规则：
常数货币增长规则 422
24.6 积极的货币政策规则
（反馈规则） 423
小结 428
复习题 429
课外阅读材料 430
第25章 通货膨胀目标制 431
25.1 通货膨胀目标制：意义
和潜在的好处 432
25.2 实行通胀目标制的现实考虑 438
25.3 通胀目标制的经验 442
25.4 美联储的政策演变 445
小结 447
复习题 447
课外阅读材料 448
术语表 449
