本书能够让你理解到利率金融工程学的思想方法和实务应用，并掌握利率产品创新领域不可或缺的重要金融工程技术。其思想、方法与工具正逐步在国内被越来越多的个人与金融机构所接受。金融从业人员和学生，想要提升你的价值、个人的品牌和竞争力，你应该拥有它。
与传统的利率理论著作相比，本书更侧重理论与实务的结合，其行文注重当今利率金融工程学的思想方法和实务实例。它是入门不可多得的初阶和进阶教程。重要的内容包括：计价和概率测度转换原理、远期测度观念和定价应用、各种重要利率模型（Vasicek, CIR, BDT, Hull-White, HJM, LMM等）的优点和缺点、利率掉期和期权原理与应用、交换期权原理和应用、各种奇异利率期权原理、各种汇率挂钩利率产品的原理与分析等。全书从头到尾注重利率理论与实务应用的平衡。
衍生品设计与金融创新实务丛书
结构式金融产品设计与应用：案例分析（一）
结构式金融产品设计与应用：案例分析（二）
固定收益证券与衍生品：原理与应用
利率衍生品设计原理与应用：案例分析
信用挂钩产品设计与应用：案例分析
12种常见衍生证券：原理与应用
金融风险管理实务丛书
信用风险管理：对冲工具与定价模型的实务运用
金融风险管理：避险策略与风险值
作者的系列丛书已满足三个标准：理论有深度、实践可操作和超前要适当。我极力向学术界和相关证券及衍生品从业人员推荐！相信读者精读之后必能获得极大的收益。
——章 飚
国泰君安证券资产管理公司 首席执行官
此书能够让你全面学习和掌握固定收益产品及其衍生品的特征和原理。深入浅出地论述固定收益产品的属性、风险特征、定价方法和发达国家典型的固定收益衍生品。它能够让你全面和初级地理解当今固定收益证券市场的重要原理和知识，是一本值得细读的好书。
——徐 凌
海通期货公司 总经理
作者把利率金融工程学的前沿原理讲得非常透彻外，也能够很务实地介绍其实务的应用，拓开了利率相关产品的前沿知识和原理。该书能够让你学习到利率金融工程原理与实务的接轨，相信大家一定会喜欢。
——詹晓锋
国盈汇金投资管理公司 董事长
广东股权投资协会会长
此书无论从理论水平，还是从实务角度，都堪称是金融工程的经典之作，此书深入浅出地讲解利率金融工程学的整个体系结构。它是利率产品设计与定价的重要参考工具书。
——常 飞
美国国家仪器有限公司 资深软件工程师
陈松男 博士
上海高级金融学院
上海交通大学
陈松男教授曾是美国马里兰大学资深教授，在该校执教近20年，并兼任金融学系博士研究所主任7年，由于教学和研究成果突出，连续多次荣获杰出教授奖。之后，转任中国台湾政治大学金融学教授；金融工程研究中心主任；台湾金融工程师学会理事长；台湾财政部门顾问；台湾期货交易所新产品开发设计主持人；台湾宝来金融集团衍生品首席顾问；台湾中国信托银行理财产品研发顾问；台湾证券公会开发新金融产品主持人。
陈松男教授的教学课程包括金融工程、金融风险管理、衍生证券、金融创新、投资组合管理与资产配置、固定收益证券和利率衍生品。
陈松男教授学术造诣颇深，已发表70多篇研究论文，其中十多篇在Journal of Finance等世界一流顶级学术刊物发表，还应邀担任Advances in Investment Analysis等刊物的编辑，并出版了多本金融学相关的专业书籍。
同时，陈松男教授是美国金融协会、金融管理协会等国际学术协会的成员，曾受邀到中国商务部、复旦大学、北京大学等重要的国家金融商业机构和知名学府进行演讲。
我认为一本好的专业书籍有三个标准：理论有深度、实践可操作、超前要适当。我觉得陈松男教授的这套丛书已经完全满足这三个标准。因此极力向学术界和相关证券及衍生品从业人员推荐！相信读者精读之后必能获得极大的收益和启发。
章飚 博士
国泰君安证券资产管理公司首席执行官
如果你渴望探索全球市场上结构式金融创新产品的设计灵魂，那么这套书正适合你，因为它敢于研究、剖析其中最为困难的问题。作者陈松男教授秉着客观严谨的态度，用极其全面、完整、真实的数据，为我们揭示了全球市场上各个有代表性产品的本质。一个个真实的案例，以最直观的方式阐述了各个类型结构式金融创新产品的结构、策略、风险、收益等特点。
我有幸上过陈松男教授的课，教授对各种结构式金融产品的分析鞭辟入里，他的真知灼见让我们受益匪浅，许多独到的分析和经典的案例也在书中一一罗列。因此，对于每位有志于设计、学习、运作、投资结构式金融产品的人来说，本书是不可多得的佳作。
最后，无论是作为陈松男教授的学生或是本书的读者，对陈教授为中国金融产品的创新发展、知识普及、理念推广做出的卓著贡献，致以最衷心的感谢！
高卫星
华宝信托有限责任公司合规和风险管理部总经理
尽管中国的金融衍生品市场近年来发展迅速，但仍然有不少的重要衍生品领域还是空白。随着国内商品期货期权、股指期权等期权新品种的积极筹备与推进，中国未来的衍生品市场将有巨大的发展空间。
陈松男教授是国内外最为著名的衍生证券专家之一，在理论功底以及实务方面都有很深的造诣。陈教授的“衍生品设计与金融创新实务丛书”（共6本），结合了多年教学、研究以及与实务界交流的经验。通过阅读此书，金融专业学生和业界人士不仅能了解衍生证券、各类结构式产品和信用风险管理策略的理论背景，还能学习到具体的实务操作技巧。尤其在各种不同类型的产品创新设计上，陈教授更有自己独特的见解，对于机构投资者设计相关金融创新产品也有重要的借鉴意义。
熊锋
《中国证券报》衍生品记者
近年来，随着国内金融领域改革的深化，结构式金融产品在国内衍生品市场迅猛发展。但是由于结构式金融产品的设计运用了复杂的现代金融工程组合、分解技术，产品定价同时涉及固定收益衍生品定价和期权定价两方面，结构复杂，与传统的理财产品有非常大的差异。一般研究者如无实务界丰富的实践经验，很难真正透彻解析其产品特性、构架、收益和风险等。
而陈教授由于长期浸淫于实务界的产品设计，拥有非常丰富的理论和实务操作经验，故其作品能够非常难得地以大量国际知名金融机构所发行的典型结构式产品为案例素材，在为读者开阔眼界的同时抽丝剥茧般地揭开结构式金融产品的面纱，层层深入，最终引导读者实现产品创新的目标，是一套非常难得的好书。该套书的适用对象也非常广泛，既适用于研究结构式金融产品应用课程的在读学生，又适用于进行产品创新设计的实务界高端人士，是实务界人士不可或缺的工具书籍。
何平
兴业银行上海科技研究开发中心经理
陈教授是金融工程方面的专家。在每一次的培训和请教中，陈教授都能十分及时地解答我们在理论和实务应用方面的困惑，并指点迷津，让我们受益匪浅。陈教授在金融工程领域严谨的治学态度、渊博的学识、独特的学术思维，以及在实务方面丰富的实战经验，使我们满怀敬意。他的作品：《结构式金融产品设计与应用：案例分析（一）》《结构式金融产品设计与应用：案例分析（二）》《信用挂钩产品设计与应用：案例分析》《利率衍生品设计原理与应用：案例分析》《固定收益证券与衍生品：原理与应用》《12种常见衍生证券：原理与应用》等，均富含金融产品创新和高度的实务应用价值，学界和实务界的读者能够从中得到极大的收益和启发。我们毫无保留地推荐陈松男教授的书，希望更多的人能够喜欢金融。
SAIF和中金所培训学员
陈松男教授的“衍生品设计与金融创新实务丛书”，是非常值得学习的。
在书中，作者除了能够用浅显易懂的描述，把金融的前沿原理讲得非常透彻，也能够很务实地介绍金融专业知识的实务应用，非常值得在校学生和实务界人士学习。陈教授的这套丛书，本人愿意大力支持并极力推荐，因为它为我们金融界人士拓宽了前沿知识，开启了财富之门，让我们的视野更加宽广；同时也使在校学生更能够了解金融原理与实务的接轨，相信大家一定喜欢！
詹晓锋
广东股权投资协会会长
国盈汇金投资管理有限公司董事长
结构式产品作为金融创新的重要产品，在国内正在以银行结构化理财产品的形式推出，并介绍给越来越多的投资者。如果你是一个想要了解与购买结构式产品的专业投资者，正苦于难以在市面上找到相关的介绍材料；如果你是一名学习金融工程学理论的大中专学生，在具备相关理论的同时，希望找到合适的实践指导书籍；如果你是一位金融投资与理财领域的产品设计师，在思索结构式产品设计的同时，期望了解相关产品的设计思路，那么这套书都将适合你，因为这套书汇集了极其丰富的结构式产品实际案例，从理论与实际相结合的角度详述了各种结构式产品如股权相关、挂钩汇率或利率、金价挂钩产品的分析、设计与创新以及风险管理策略等，是难得的金融工程学实践教程。
常飞
美国国家仪器有限公司资深软件工程师
金融投资
作者的系列丛书已满足三个标准：理论有深度、实践可操作和超前要适当。极力向学术界和相关证券与衍生品从业人员推荐！精读之后必能获得极大的受益。
首席执行官章飚博士
国泰君安证券资产管理公司
此书能够让你理解利率产品定价的理论依据，也是利率风险管理和利率产品创新与设计的基础。作者将当今发达国家金融市场上存在并被广泛引用的利率理论模型做了全面而透彻的介绍，并分析其实务应用。它是一本理论论述和案例分析的实用好书。
徐凌总经理
海通期货公司
作者把利率金融工程学的前沿原理讲得非常透彻外，也能够很务实地介绍其实务的应用，拓开了利率相关产品的前沿知识和原理。该书能够让你学习到利率金融工程原理与实务的接轨，相信大家一定会喜欢。
詹晓锋董事长
国盈汇金投资管理公司
广东股权投资协会会长
此书无论从理论水平，还是从实务角度，都堪称是金融工程的经典之作，此书深入浅出地讲解利率金融工程学的整个体系结构。它是利率产品设计与定价的重要参考工具书。
资深软件工程师常飞
美国国家仪器有限公司
利率金融工程学是一门金融科学，它是定价债券和债券相关的利率衍生产品（包括结构式产品），并提供许多对冲利率风险的策略。它的理论甚少为国内实务界及学术界所熟悉，因为它的理论可算是数理金融学（mathematical finance）的领域之一。它包括许多不容易了解的利率理论模型，有些甚至涉及很抽象的高级概率数学理论。没有利率理论模型，我们很难对许多实务问题做合理的定价及寻找出理想的利率风险对冲策略，更谈不上利率产品的金融创新。此外，一味忽略理论或采用脆弱的模型作为定价及金融创新的基础是非常危险的不智之举，因为它导致增加的风险经常无法事先预知，形成一颗不定时的金融炸弹，随时都有可能引爆，造成大小不同的金融风暴。此外，利率产品定价被扭曲，可能导致极大的亏损。
本书的主要目的是要提供理论与实务的一个桥梁。在理论方面，选取重要的利率理论模型，介绍它的基本理论、特征及优缺点，尤其是对最近发展完成的，并广为国际实务界所采用的LIBOR市场模型理论做详细的介绍，并应用于各种利率产品的定价，诸如Caps/Floors,Swaps,Swaptions,CMS,Quanto Caps/Floors,Quanto Swaptions,Quanto CMS,In Advance Caps/Floors,Auto Caps,Deferred Caps,Ratchets等利率产品的定价。本书从头到尾注重理论与实务应用的平衡与接轨。
此外，不管是在理论或实务应用方面，本书的介绍完全是以上课讲学的方式，不厌其烦地逐步介绍理论的推演及其应用，将抽象的计价及概率测度转换理论加以具体化，并应用于各种利率产品的定价，以期让读者能够了解其中的奥妙之处，而不因数学知识薄弱而却步。因此，本书适用于欲对利率理论模型有初步认识的在校学生（尤其是硕士/博士生），同时也适用于从事利率衍生产品设计的从业人员和利率与债券交易人员，他们可通过本书建立健全理论背景，以提升自身对利率和债券各种产品的交易策略与判断能力。当然本书更适用于硕士生和博士生打下有关利率理论模型及应用课程的坚实基础，是不可或缺的教科书。作者欢迎学术界及实务界人士对本书内容的指正。
陈松男 著：暂无简介
赞誉
总序
序言
第1章 计价转换、概率测度转换与期权定价1
1.1 简介1
1.2 自我融资策略之观念1
1.3 计价单位与自我融资策略3
1.4 概率测度转换5
1.5 期权定价的应用11
1.6 结论19
附录1A 计算式(1-47)内的d*220
第2章 计价转换简易模组22
2.1 简介22
2.2 计价转换模组之一22
2.3 计价转换模组之二25
2.4 计价转换模组之三28
2.5 结论31
第3章 远期概率测度与债券定价基础32
3.1 简介32
3.2 远期利率与未来即期利率的关系32
3.3 债券期权定价基础35
3.4 利率上限(下限)期权定价基础37
3.5 T-远期概率测度的应用40
3.6 结论42
附录3A 欧式零息债券看涨期权定价42
第4章 Vasicek利率模型45
4.1 简介45
4.2 零息债券与零息收益曲线46
4.3 Vasicek模型47
4.4 零息债券的概率分布特性49
4.5 零息债券定价52
4.6 结论52
附录4A 证明式(4-4′)52
附录4B53
第5章 CIR利率模型54
5.1 简介54
5.2 CIR模型的来源54
5.3 CIR模型的利率概率分布57
5.4 CIR利率概率分布的特性58
5.5 零息债券及期权定价60
5.6 结论62
第6章 BDT利率模型63
6.1 简介63
6.2 模型假设及特征63
6.3 模型构建64
6.4 利率二叉树构建范例67
6.5 BDT的连续时间对等模型71
6.6 结论73
第7章 利率衍生产品：单因子模型Hull-White74
7.1 简介74
7.2 单因子利率模型75
7.3 折价债券定价77
7.4 债券期权的定价82
7.5 利用利率期限结构估计参数：B(0,T)及A(0,T)83
附录7A 式(7-6)的证明85
第8章 双因子利率衍生产品模型Hull-White87
8.1 简介87
8.2 双因子利率模型87
8.3 收益率及远期利率动态过程90
8.4 债券期权的定价93
附录8A 式（8-5）Pde的推导95
附录8B A(t,T)与全部公式96
第9章 付息债券期权97
9.1 简介97
9.2 付息债券期权：单因子利率模型97
9.3 付息债券期权：双因子模型100
第10章 HJM利率模型：远期利率模型103
10.1 简介103
10.2 远期利率随机过程104
10.3 零息债券随机过程104
10.4 无套利条件106
10.5 高斯HJM模型112
10.6 马尔科夫HJM模型113
10.7 HJM远期利率模型的可能问题115
10.8 结论116
第11章 LIBOR市场模型：BGM模型117
11.1 简介117
11.2 模型所需的定义及假设118
11.3 LIBOR市场模型的建立122
11.4 远期概率测度下LIBOR的随机过程125
11.5 结论129
第12章 利率期权的定价：利率上限期权、下限期权、IRS及互换期权130
12.1 简介130
12.2 Caps和Caplets的定价130
12.3 Floors和Floorlets的定价134
12.4 利率互换合约定价134
12.5 利率互换期权定价138
12.6 互换期权的对冲142
12.7 结论142
第13章 常见的利率衍生产品143
13.1 简介143
13.2 预付型互换合约143
13.3 预付型利率上限（下限）期权145
13.4 延付型上限（下限）期权148
13.5 自动型利率上限（下限）期权151
13.6 固定期利率互换153
13.7 单方浮动利率债券154
13.8 结论155
第14章 汇率挂钩利率上限/下限期权、汇率挂钩互换率和汇率挂钩固定期互换率156
14.1 简介156
14.2 Quanto Caplets/Floorlets156
14.3 Quanto Caps/Floors160
14.4 Quanto Swaps160
14.5 Quanto CMS162
14.6 结论164
第15章 汇率挂钩利率互换期权165
15.1 简介165
15.2 定义及符号165
15.3 本国及外国互换率的随机过程167
15.4 定价模型168
15.5 凸性调整项(汇率挂钩修正项)174
15.6 结论174
第16章 研究方法175
16.1 简介175
16.2 模型架构176
16.3 利率波动率结构177
16.4 相关系数矩阵178
16.5 远期互换利率的计算179
16.6 蒙特卡罗模拟的应用180
第17章 美元区间保本票据的定价与分析：挂钩长短天期的固定年期互换利率182
17.1 前言182
17.2 美元区间保本票据产品介绍183
17.3 美元区间保本票据的定价分析185
17.4 敏感度分析与对冲参数分析195
17.5 发行商的风险及对冲策略分析197
附录17A 利率互换的久期198
第18章 固定期利率互换利差挂钩债券199
18.1 产品介绍与分析199
18.2 投资人的风险202
18.3 定价过程203
18.4 敏感度分析210
18.5 发行商的策略分析212
18.6 投资人的投资策略分析212
第19章 荷兰银行美元利率互换的定价及分析213
19.1 利率互换介绍213
19.2 荷兰银行美元利率互换产品内容与分析213
19.3 荷兰银行美元利率互换的定价方法215
19.4 敏感度分析225
19.5 结论227
附录19A 乔里斯基分解228
第20章 随机利率下的股票互换229
20.1 简介229
20.2 随机利率经济230
20.3 远期测度下的股价及债券价格随机过程232
20.4 固定名义本金下的定价237
20.5 变动名义本金下的定价238
20.6 上限型股票互换的定价242
20.7 结论244
第21章 Delta、Gamma及分段对冲利率风险策略245
21.1 简介245
21.2 基本理论模型246
21.3 Caps和Floors的Delta与Gamma248
21.4 Cap Delta和Gamma对冲方法249
21.5 Delta-Gamma中性252
21.6 分段对冲法252
21.7 结论255
参考文献256
