本书是传奇式的证券交易巨匠江恩多年来在证券交易中所获得的交易经验和研究心得的总结。其中谈到了时间循环规则，3日走势图和9点摆动图，如何交易看涨期权、看跌期权、股权和权证，以及以小风险获取大利润。在这本著作中，关于短期价格调整的规则对任何投资者都是一种宝贵的规则
“我发现股票本身与它背后的驱动力之间存在着和谐或不和谐的关系……用我的方法，能确定每只股票的波动，而且通过考虑某种时间值，我能在大多数情况下确切地说出在给定条件下股票的表现。”
江 恩
传奇式证券交易巨匠
20世纪初最伟大的市场炒家
自创独特而又神秘的证券分析理论和方法
匪夷所思的精准预测
江恩是一个有天赋的数学家，对数字有着非凡的记忆力，而且他还是一位专业的行情解读者。
撇开他的理论，他能仅凭解读行情的直觉战胜市场。
本书总结了江恩在其45年证券交易生涯中积累的宝贵经验，对每一位涉足证券市场的人都有着十分重要的借鉴意义。
1910年，应朋友们的请求，我曾写过一本小册子，名为《投机：一个有利可图的职业》（Speculation a Profitable Profession）。在这本小册子中，我给出了几条曾帮助我在我个人的交易中获得成功的规则。
1923年1月，我写了《股票行情的真谛》（Truth of the Stock Tape），以帮助那些正努力在投机和投资交易中获利的人。这本书颇受大众的欢迎，许多人称颂它是我的代表作。读者的感谢信证明这本书完成了它的任务。在我预言了1929年的大恐慌之后，就有需求要我写一本新作，以更新《股票行情的真谛》。1930年初，我撰写了《华尔街股票选择器》（Wall Street Stock Selector）以回应这种需求，这本书使读者受益于1923年以来我从中订立出新规则的实践经验。在《华尔街股票选择器》中，我预言了“投资者恐慌”，并说它将是这个世界知道的最大的恐慌。这个预言被1932年7月结束的大恐慌应验了，因为某些股票甚至跌到了它们在过去四五十年中到达过的最低点。
1932年恐慌后出现了一轮大上升行情，而我的各项规则帮助许多投资者赚了大钱。
1935年，感到满意的读者们要求我写一本新作。于是，我回应这个要求在1935年末写了我的第三本书《新股票趋势探测器》（New Stock Trend Detector），它使读者受益于我的经验以及我已经发现的新的、实用的规则。
自1935年以来，许多变化已经发生；市场从我预测的1937年恐慌中恢复了过来。这轮下跌行情在1938年3月结束，而一轮小牛市随后持续到了1938年11月10日。
1939年9月1日，第二次世界大战爆发，而美国于1941年12月参战。在我们身处战争之中后，股市中的进一步套现出现了，而最后的最低点在1942年4月28日到达，此时股市比1938年的最低水平还低，而且处在1932年以来的最低水平。
从1942年的最低点开始，一轮持久的涨势紧随其后，它一直持续到了1945年8月对日作战结束之后。
1946年5月29日，股市处在1929年以来的最高位。我的规则和预测曾指明这轮上升行情的头部，而随后的陡直下跌延续到了1946年10月30日，那时才到达最后的最低点。
从撰写我的上一本书以来已过去了14年，而我通过实际的市场操作已经获得了更多的知识。这个世界动荡不安且混乱不堪；投资者和交易者对经济萧条和股市下挫感到困惑迷茫。许多人写信要求我写一本新书。怀着帮助他人的心愿，我撰写了《江恩华尔街45年》，它给出了我的经验和新发现的好处，以在这些艰难时刻协助他人。我现在已经72岁了，功名对我来说毫无意义。我的收入比为满足我的需求所能花费的多，因此，我写这本新书的唯一目的是要给他人最珍贵的礼物—知识！如果有一些读者能够发现进行安全投资的方法，那么我的目的就达到了，而满意的读者将是我的报偿。
W. D. 江恩
1949年7月2日
(美) 威廉.D.江恩 著 陈鑫 译：暂无简介
任何一本写股市分析的书，如果不说说威廉·德尔伯特·江恩（William Delbert Gann）的理论就不能称其为完整。这位传奇式证券交易巨匠，用自己创造的独特理论，在45年的职业证券交易生涯中，总共赚取了5 000多万美元，这大约相当于现在的4亿多美元。
不知是有心还是无意，人们总喜欢为传奇式的人物抹上传奇式的色彩，江恩也不例外。现在流行一种说法，认为江恩的投资理论和交易方法高深莫测、晦涩难懂。我想这种评论对江恩有欠公平。实际上，在本书问世以前，江恩的任何著作还从未被译成中文正式出版，也就是说，关于江恩我们有的仅是一些传说中的、零散的印象。事情往往就是这样，在我们生活的世界里，真理是不容易被发现的：不同的目击者对同一事件有不同的说法，因为他们或者偏袒这一边，或者偏袒那一边，或者是由于记忆的不完全。我们已经听到太多有关江恩的故事，现在是让江恩本人自己说话的时候了。
在这本书中，江恩并没有向读者描述一幅轻松快速致富的玫瑰色画面，而是总结了他在45年交易生涯中积累的宝贵经验，这些经验对于每一位涉足证券市场的人都有着十分重要的借鉴意义。
罗马历史学家波里比阿曾说过，倘若对过去的重大事件逐一追根究底，过去的一切会使我们特别注意到未来。江恩通过对证券市场历史的深入研究取得了巨大的成功。他曾引用过《圣经》中的一句名言“阳光之下并无新事”。那种认为当前市场是独一无二的观点显然是错误的。诚然，今天的市场参与者，看到了以前从未经历过的市场波动和价位，但事实上，这样的市场已经在以前相似的历史环境下出现过了。正如《圣经》中说的那样：已有的事，后必再有；已行的事，后必再行。
证券市场的历史主要包括两个方面：一是市场交易数据的历史；二是市场参与者的历史。前者可以让我们找出证券价格的运行规律，如江恩发现的，股票或商品期货的价格走势，往往会在它们的历史天价上遇到强大的阻力，并且做头；后者可以让我们总结前人的成败得失，如江恩发现的，大多数人亏损的原因是对市场知之甚少。我们希望从对历史的研究中解决三个问题：一是在什么位置出入市；二是在什么时候出入市；三是如何出入市。江恩就这三个问题建立了自己的一套规则。
每一位研究证券市场的人，实际上都是在研究历史。这种研究的一个重要前提就是，证券市场的运行是有规律的，而这种规律是可以通过适当的方法加以认识的。自然如果不能被目证那就不能被征服。如果证券市场真像有些人说的那样是无序的、随机的、毫无规律可言的，那么我们还有什么必要研究证券市场呢？
研究证券市场历史的人，未必都能像江恩那样从中发现客观规律。这首先是因为，研究者对历史信息的收集可能是不充分的。其次，即使这种信息是充分的，研究者也可能没有使用正确的方法对这些信息加以归纳整理。在研究证券市场的过程中，最容易让人误入歧途的想法就是要发明一种可以准确预测价格走势的万能指标。
对历史的研究理应是动态的。例如江恩曾发现，快速运动的市场往往是平均每个日历日运行1个点，但如果我们把这一条生搬硬套地应用在现在的市场显然是不合适的，因为现在道琼斯30种工业股平均指数平均每个日历日运行几十个点已很常见。
江恩特别强调止损单的作用。“我买的股票已经套牢了一半”；“我本来是可以赚钱的，但因为没有及时抛掉，现在反倒套牢了”；我们经常会听到这样的话，而止损单正是解决这些问题的良方。到目前为止，中国大陆的股市还没有止损单这种委托方式。止损单的作用无非是为了限制损失，或者避免让盈利变成损失。投资者只要本着这个精神，还是可以利用现有的当日限价委托方式达到止损单的效果。
江恩认为，大多数人买股票是因为他们希望股票会上涨并从中获利。这些人没有任何关于股票上涨的具体知识，而是按小道消息，或他人的想法购买股票。这与兵法上说的“胜兵先胜而后求战；败兵先战而后求胜”相类似。
要正确地研究市场的趋势，就必须学习相关的知识。江恩认为，只有那些为知识花费时间和金钱，并不断学习，永不以为自己无所不知，而是意识到学无止境的人才能在证券市场中获得成功。他本人也正是这么做的。江恩曾在《如何从商品期货交易中获利》（How To Make Profits Trading In Commodities）中写到：“在过去的40年里，我年年研究和改进我的理论。我还在不断学习，希望自己在未来能有更大的发现。”
此外，江恩还鼓励我们积极参与政治，了解正在通过的法律。他认为人的道德必须是被感染的，而不是通过法律强迫他们变革。当我们在评价股市的作用时，当然不能忽略同股同权和一股一票制的民主思想。
在股票和商品期货市场里有这样一句老话：“我从没见过靠画走势图赚大钱的人。”包括大名鼎鼎的沃伦·巴菲特也这么说，但江恩的生平说明事实并非如此。
1976年，农场主比利·琼斯（Billy Jones），从江恩昔日的搭档爱德华·兰伯特（Edward Lambert）手中买下了兰伯特-江恩出版公司。琼斯重印了江恩的大部分原著，如江恩生前的最后一部作品《神奇的字句》（The Magic Word），还有《W. D. 江恩商品期货教程》（W. D. Gann Commodities Course）和《W. D. 江恩股票市场教程》（W. D. Gann Stock Market Course）。可以说，如果没有琼斯的努力，江恩的理论不会保留得如此完整。
现在比利·琼斯的孙女妮姬·琼斯（Nikki Jones）接手了兰伯特-江恩出版公司的业务。她在给我的信中写到，如果江恩在天有灵，那么当他看到自己的著作被译成中文并广为传播时，定会非常高兴。
本书的问世凝聚了许多人的辛勤劳动。在此，我要感谢妮姬·琼斯，她不仅慷慨地提供了英文版的大量背景资料，还亲自为江恩作传；还有兰伯特-江恩出版公司的理查德·斯莱顿（Richard Slayton），没有他的努力，本书的版权谈判及翻译工作不可能顺利地进行；还有我的父母亲及好友吴鸣申、王云海，他们在整个翻译过程中给予了我巨大的支持。最后我还要感谢华章的张渝涓等人。
我在本书的英文原版中发现了一些错误。理查德·斯莱顿告诉我，这些错误可能是江恩有意留下的，为的是给那些细心的读者加深印象。无论这些错误是排版上的疏忽，还是江恩有意留下的，我都尽可能地做了注释。
我应为本书中出现的翻译上的错误负责。如果你在阅读过程中发现了什么错误，可以通过我的电子邮件地址：xinchenc@ online. sh.cn与我取得联系，以便在重印时补正。
陈 鑫
译者序
译者简介
导读（解读江恩理论系列丛书作者 何造中）
原作者前言
原序
第1章 现在比1932年前更难获利吗 /1
以同样的资本获得更大的利润 / 2
成交量减少 / 3
股市中的错流 / 4
为什么你会在股市里输钱以及怎样将损失补回来 / 4
为什么你应当学会研判市场的趋势 / 5
第2章 股市中的交易规则 /7
规则1 确定趋势 /8
规则2 在单底、双底和三重底买入 /9
双头和双底的意义 /9
规则3 按百分比买卖 /10
规则4 按三周上涨或下跌买卖 /10
规则5 市场分段运动 /11
规则6 按5~7点运动买卖 /11
规则7 成交量 /11
规则8 时间周期 /12
规则9 在高低点上移时买入 /14
规则10 牛市中趋势的变化 /15
规则11 最安全的买卖点 /16
规则12 快速运动中的价格增进 /17
第3章 如何挑选有独立行情的个股 /29
买入一只股票而做空另一只 /30
美国无线电和百事可乐 /31
什么时候买入美国无线电 /31
第4章 最高价和最低价的百分比 /33
在50%水平以下交易的股票 /37
市场活动证实了这些规则 /37
道琼斯30种工业股平均指数的当前位置 /42
让市场自我表白 /43
第5章 短期价格调整的时间周期 /45
长期下跌后的套现以及熊市中的陡直反弹 /51
大熊市中最后的套现 /52
9月8日最高点后的次级下跌 /53
次级反弹 /54
陡直的调整 /55
最后的最低点 /55
牛市中最后的最高点 /56
熊市中的次级反弹 /56
熊市中最后的套现 /57
短暂牛市的结束 /57
陡直下跌和调整到位 /58
战时运动 / 58
最后的最低点—熊市的结束 /59
最后的顶部—牛市的终结 /61
次级下跌 /62
大选之后的暴跌 /63
第6章 平均指数重要摆动的时间周期 /65
第7章 道琼斯30种工业股平均指数的3日图
运动 /75
3日或更久的运动 /77
30种工业股平均指数的3日图运动 /79
维持3日图的规则 /79
平均指数的9点或更多点的走势图摆动 /101
所有9点或更多的运动 /117
30点运动的例子 /118
第8章 记录下极限最高点和最低点的月份 /121
记录下极限最低点的月份 /123
每年的月最高点和月最低点 /125
极限最高点已经到达过的次数 /128
极限最低点已经到达过的次数 /129
道琼斯30种工业股平均指数的时间摆动 /130
第9章 6月最低点与未来最高点的比较 /131
周年纪念日 /134
重大消息 /136
193至196点的阻力位 /138
1941年12月7日对日作战开始 /139
158至163点的阻力位 /140
第10章 纽约股票交易所的成交量以及对牛市
和熊市的回顾 /143
第11章 15种公用事业股平均指数 /149
巴伦航空运输股平均指数 /151
小盘股 /153
乐趣制造公司 /153
第12章 看涨期权、看跌期权、认股权和权证 /155
看跌期权 /157
认股权和权证 /158
低风险、高利润 /159
三角洲公司 /159
梅里特-查普曼&斯科特公司 /159
大力神公司 /160
第13章 新发现和新发明 /163
原子能 /165
第14章 从前的大炒家 /167
第15章 被抛空的股票 /175
航空公司股 /176
被抛空的各式各样的股票 /177
特别的股票 /178
第16章 美国能负担得起另一场战争吗 /181
战争与和平 /183
如何制止战争 /184
政府不可能制止经济萧条，大恐慌正在到来 /184
什么会导致下一次萧条或恐慌 /185
股市的未来趋势 /186
展望1950年 /187
预告1951至1953年 /188
结论 /188
答复 /203
附录A 江恩小传 /207
附录B 威廉 D. 江恩 /213
