本书共六部分内容包括：引言、价值的决定因、资本投资决策、资本成本、资本结构和股利政策、营运资本管理和当代公司理财中的拓展。本书集理论与实务于一体，将现代财务管理发展的最新成果融入其中，以公司价值最大化为核心，对财务管理领域的相关问题进行了较为全面的系统阐述。
　　本书不仅可以作为财务专业本科生、研究生的教材，也可以作为广大财务管理与经营管理者在实际工作中的阅读和参考资料。

现代财务管理
（原书第11版）
Contemporary
Corporate Finance
(11th Edition)

（美）詹姆斯 R. 麦圭根（James R. McGuigan）
JRM投资公司
威廉 J. 克雷洛（William J. Kretlow）
休斯敦大学
R. 查尔斯·莫耶（R. Charles Moyer）
路易斯维尔大学　著
王 满　译

本书作者不仅有在美国高校任教多年的著名教授，还有实务操作能力很强的公司管理人士，因此理论性与实践性的有机结合成为全书的最大特色。本书不但对当代财务管理领域的相关问题进行全面系统地阐述，还将当代财务管理发展的最新成果融入其中，同时更加关注股东财富最大化和现金流量管理，强调财务管理的国际视角，关注管理者的道德行为，私募股权投资者的角色，为授课教师提供了一幅全面、立体的财务管理教学框架。
该书不仅可以作为本科生、研究生的教材，深化财务管理的理论教学，也可以作为广大财务管理与经营管理者在实际工作中的阅读和参考资料。

当代财务管理领域正经历着一场令人振奋的变革与发展。财务从业人员越来越多地利用新兴财务管理技术和高度发展的计算机资源来帮助他们制定决策。“财务工程师”创造了新的财务衍生工具，例如期权、金融期货合约、期权期货合约、外汇掉期交易和利率掉期交易，作为帮助管理者规避风险并增加股东财富的手段。面对国外的竞争压力，许多国内企业被迫重组；杠杆收购的交易迫使经理人更加谨慎地使用公司资源；日益壮大的私募股权市场也迫使企业更加关注其资源的合理使用与管理；企业改革者将主要精力放在公司治理结构与可替代薪酬管理对公司业绩方面的影响。20世纪80年代末期，申请破产的企业急剧增多，直到2007年仍居高不下。互联网正在改变着证券买卖的方式和企业获取新资本的方式，同时，财务学者在估价、资本成本、资本结构理论与实践、期权估计（包括实物期权和资本投资）、风险管理和股利政策等领域也取得了重大的进展。随着互联网使用的普及和互联网内容的不断扩展，使得顾客、投资者和财务经理人可以更容易地获取大量、及时的财务信息。
　　未来对于财务专家来说必定是一个更加令人振奋的时代。财务管理者又把注意力重新放在股东财富最大化这个基本目标上。如果管理者的做法与股东的利益相悖，他将面临公司被接管和重组的风险，国内和国外竞争者、私募股权投资者、股东大会或机构投资者等方面都在为管理者施压。越来越多的公司必须通过必要的经营业务储备来保持其竞争力，管理者则要为公司继续寻求最佳的资本结构。公司对财务管理中现金流的重视比以往任何时候都表现得更为强烈。欧洲经济和货币的统一、俄罗斯和前苏联的资本化、中国的崛起，以及印度人力资源与商业资源的利用，都要求当代财务管理者具备更雄厚的相关知识才能担当起在国际市场从事业务活动的重任。此外，企业管理者的道德行为标准也变得越来越重要。最后，随着及时获取信息壁垒的消除和企业管理者竞争压力的日益加大，互联网对商业实践各方面的影响必将继续给财务领域带来革命性的变革。
　　本书第11版涵盖了这些变化：更加关注股东财富最大化和现金流量管理，强调财务管理的国际视角，关注管理者的道德行为，私募股权投资者的角色和互联网上可获得的新信息。本书不仅提供了较为完善的财务管理课程的知识性框架和内容，也是适合指导财务管理实践的专业参考书。
　　虽然学习这门课程的学生可能具有不同的知识背景，例如数学、经济、会计和统计学，但我们唯一假定的是每位同学事先都学过有关财务会计方面的一门课程。
本书内容
　　本书介绍了财务管理中有用的分析工具和描述性资料。由于这是一部以介绍性为主的教科书，因此，其目的并非旨在使读者成为制定财务决策等方面的专家，而是想通过本书达到以下目的：
　　1使读者了解财务管理者所面临的各种决策；
　　2形成一个分析决策的系统框架；
　　3给具有一定背景的读者提供进一步学习财务管理相关知识的机会。
　　尽管本书内容划分为不同的部分，但在实际工作中，各种不同类型的财务决策是相互联系和影响的，不应视为彼此孤立的决策。
　　本书的每一章都是以该章主要概念的概括性介绍开头，接着会列举一个真实企业所面临的与本章所学内容联系密切的财务问题。在每章的结尾将会逐项概括本章的各个知识点，并配有多组讨论题，比如带有详细答案的自测题，以此帮助读者更好地理解书中的内容。书后还列出了关键术语表。在一些章节还会包括较为复杂的综合案例分析问题，在相关的章节中，还会涉及专门的国际财务管理问题以及企业家面临的财务问题的讨论。本书还将大量的道德伦理问题贯穿其中。
本书结构
　　第一部分，概论。第1章讨论了财务管理的目标，介绍了不同形式的商业组织，讨论了商业道德的重要性，并阐明了财务管理职能的构成。第2章回顾了美国和国际金融市场上的主要要素，探讨了美国金融体制的结构与股票交易的作用，并对多种衍生证券和国际财务管理予以介绍。第3章论述了用以衡量公司财务业绩的财务报表和财务比率。第4章展示了分析现金流量和预测未来财务业绩的各种技术方法。
　　第二部分，价值的决定因素。估值是本书的一个核心主题。第5章介绍了货币时间价值的概念，这个概念用于证券估值和预期几年后获得收益的投资项目的估价。同时，也介绍了新的及当前的价值法则。第6章对财务风险的概念，风险和要求的报酬率，以及股东财富最大化目标之间的关系进行了综合性介绍。　　第7章将一般估值模型运用到固定收益的证券上，如债券和优先股。第8章说明了普通股的估值与投资银行家的作用。
　　第三部分，资本投资决策。这部分重点研究了资本支出——长期资产的投资支出。第9章和第10章介绍了资本预算的基础，即长期资产的投资过程。第9章是长期投资项目现金流量（收益和成本）的计算。　　第10章研究的是选择投资项目时运用的不同决策标准。第11章是对第10章概念的拓展，通过运用一些决策技术，努力解决特殊项目现金流量的风险问题。
　　第四部分，资本成本、资本结构和股利政策。第12章阐明了公司资本成本的计量原则。资本成本通常作为公司资本预算的一项重要投入。第13章和第14章重点研究了资本成本和公司资本结构之间的关系。第15章探讨了股利政策选择的影响因素及不同股利政策对公司价值的影响。
　　第五部分，营运资本管理。第16～18章主要是研究了公司流动资产和流动负债，即净营运资本的管理。第16章是对营运资本管理的概述，强调了营运资本决策中需要进行风险与回报的权衡，同时，该章还介绍了有担保和无担保短期贷款的管理。第17章是现金和有价证券的管理，第18章是应收账款和存货的管理。
　　第六部分，当代公司理财中的拓展。第19章介绍了融资租赁和中期信贷，第20章主要介绍与期权相关的资金替代品(如衍生证券)，包括可转换证券和认股权证。第21章介绍了各种管理风险技术，如衍生证券的使用。第22章讨论了影响汇率和外汇风险的影响因素。第23章介绍公司结构调整决策，包括并购、私募股权投资者的作用、破产和重组。
本书特色
　　许多财务管理教材都写得很好，都较为充分地涵盖了财务管理的基本内容。在准备该书第11版的时候，我们仍致力于提供一个综合的、正确的、较为系统的关于财务管理领域的介绍。这一版的内容与先前的版本相比更为完善，此外，我们还配有课程包、教师手册，在组织设计和辅助材料中充分反映了当代财务管理的发展。
教学特色
　　本书设计精巧，旨在帮助学生学习和激发学生的兴趣，本书具有以下鲜明的教学特色。
　　1财务挑战。每一章首先展现给读者的是一个引人入胜的真实案例，如空中客车公司、戴姆勒克莱斯勒公司、长期资本管理公司、蒂芙尼公司、世通公司、福特、通用汽车、谷歌、波音、山区燃料供应公司、美国航空公司、西南航空公司、AT＆T公司、思科、微软、卡地纳健康集团、埃克森美孚、国际租赁金融公司、安然公司或个人所面临的财务管理问题。这些案例都以各章的财务问题为中心，用事实证明掌握财务管理原理的重要性。“财务挑战”已经在第10版的基础上进行了大范围的修订和更新。
　　2基本概念。这些概念在本书前面就有介绍，我们用一些特殊符号标注出来以强调它在财务管理学习中的重要性，这样学生一看到特殊符号就知道这是基本概念，并且可以引起学生注意。重要的基本概念在全书中都有定义，包括股权回报率的确定、资产估值、普通股估值、现金流量估算原则、资本预算决策模型、经营风险、财务风险和加权资本成本。
　　3国际议题。为了强调财务决策的国际特征，我们在书中加入了“国际议题”部分来阐明与财务决策相关的全球性问题。书中有两章涉及国际财务，再加上这个“国际议题”，我们确信学生可以接触到重要的国际层面的财务管理决策，正如AACSB所预期的，我们提供了一个深入研究一些重要国际财务问题的机会。
　　4职业道德议题。“职业道德议题”贯穿全书，它提出了财务经理面临的一些道德困境。这部分内容提高了读者对道德问题的敏感度，并借助于课堂讨论的形式让他们对这些职业道德议题进行判断。
　　5企业家的难题。为了确认中小企业在美国商业环境中的重要性和成长作用，我们在书中适当的地方加入了“企业家的难题”，强调与财务相关的特殊问题和企业家所关心的问题。
　　6真实公司所面临财务政策和问题的综合案例。全书中我们通过介绍真实公司面临的问题来阐明财务管理概念。本书尽量减少使用虚假公司的情况，而是采用了大量学生熟知的真实公司的数据和情景，以增强学生对财务领域相关问题的应用的理解和兴趣。
　　7计算机应用说明。书中许多章节都附有易于遵循、具有详细步骤的计算机操作说明，以解决与货币时间价值有关的问题。这些“计算机应用”都是建立在一般的计算机格式基础之上，适用于任何财务计算机。
　　8电子表格策略。许多章节都举例说明怎样利用电子表格来解决财务问题，包括货币时间价值问题、股票和债券估值以及资本预算。
　　9使用直观的符号。书中的符号简单、直观，有助于学生的学习。
　　10互联网的应用。该版本提供了许多有趣的互联网应用，为学生提供了极为方便的参考渠道，学生可以在网络中发现更多的与该书章节题目有关的信息和数据。
　　11广泛的问题设置。许多章节后面的问题都包含了大量的信息，让学生掌握解决问题所需的相关资料。相对于其他教材，这些问题给学生和老师提供了更广阔的知识覆盖面，并且，本书将这些问题按照从基础到中级再到复杂的难度等级加以标注。
　　一些财务教材通常对问题做出标记，以表明所要解决问题的类型，而我们特意不这样做，因为我们坚信识别问题类别也是一项重要的学习过程。
　　12自测问题。每一章都包含课后“自测题”，并在书后附有详细的解答，学生们可以通过这些练习增强对该章节概念的理解。
　　13综合案例。在一些章节的最后有扩展的综合案例，其中很多案例可以和Excel模型一起使用，展示了计算机在敏感性分析中的强大功能。
　　14Excel问题。全书都在强调通过Excel图表来解决问题，利用Excel模型可以更直观地解决问题。
结构设计
　　本书是围绕公司价值最大化这个目标而设计的，本书的开篇对这个目标进行了介绍，每个重要的财务决策都与它对公司价值的影响有着密切的联系。为完善这个目标，本书设计了下面这些独特的内容：
　　1强调现金流量、净现值、风险-收益关系及市场效率等基本概念。以下4个概念是完整理解财务管理决策的核心：
　　(1)将现金流量作为公司价值的相关来源的重要性；
　　(2)净现值对现金流量估算的意义；
　　(3)在估值过程中风险与收益之间的关系；
　　(4)资本市场的效率。
　　2国际财务管理问题的特殊处理。随着商业的日益全球化，了解国际财务最重要的层面对于学习财务的学生来说是至关重要的。有些教材会设有单独的一章来介绍国际问题，但是由于课时的限制，许多老师都很少涉及这部分内容。还有些教材中使用了一系列短小的国际专题分散在书中，但是这种方法不能满足对一些国际财务专题进行深入研究的需要，例如对冲汇率风险。而本书第11版将重要的国际财务关系，如外汇市场的运作、汇率的确定及跨国公司在全球经济中的作用等内容，都在第2章（国内外金融市场）中予以介绍。更多前沿的国际专题，比如国际平价关系和外汇风险的管理，在第22章“国际财务管理”中进行了专门研究。另外，国际观点在其他章节中也有适当体现。
　　3财务管理者所面临的综合而全面的道德问题。财务管理者在寻求股东价值最大化的过程中必定会遭遇棘手的道德抉择，“职业道德议题”这一部分全面展示了财务管理者面临的一些道德困境。有关财务管理道德层面的处理方法与AACSB对这些问题的建议是相一致的。
　　4制度性特征和财务工具的估值模型。我们单独使用两章（第7章和第8章）来介绍固定收益证券和普通股的估值，这些章节也定义了每个证券类型的所有重要特征和证券市场制度方面的内容，包括阅读和理解来自像《华尔街日报》的证券交易信息。这种结构既让学生对债券、优先股和普通股有一个制度性的了解，又让他们理解金融市场上证券的估值过程。
　　5货币时间价值概念的引入。第5章对货币时间价值概念进行了较为深入的讨论，这将有助于学生充分理解估值过程是股东财富最大化这一目标的核心。此外，货币时间价值的引入使学生能够较早地进入这门课程的实际应用当中，更早地认识和理解与这门课程相关的基础知识。
　　6介绍现金流量分析的重要性并在书中反复强调。第1章就为同学们介绍了现金流量概念的重要性，接下来这个概念被广泛地应用于财务计划和预测（第4章）、估值（第7章和第8章）、资本预算（第9章、第10章和第11章）、股利政策（第15章）、营运资本管理（第16章）和公司重组（第23章）。
　　7关注企业财务中特殊的财务管理问题。为了认识在美国经济环境中小型公司的重要性和日益增长的作用，我们设立了“企业家的难题”，我们在书中适当的地方加入了“企业家的难题”，强调了与财务相关的特殊问题和中小型企业中企业家所关注的问题。
　　8资本预算中现金流量估算过程的扩展。可能在资本预算过程中最重要的步骤就是对潜在项目现金流量的估算。本书用一整章（第9章）来讨论这个问题，在章后的附录里还附有详细的各种折旧方法及它们对税务的影响。
　　9有关许多资本投资项目中选择权的详细讨论。财务学者和从业者越来越多地关注资本投资项目中的“嵌入式方案”，例如放弃方案、扩张方案和不同投资方案。这些方案在计算的净现值之上增加了投资项目的价值。第10章包括了对资本预算中实物期权的广泛和直观的讨论，这也是11版扩展的内容。
　　10涵盖了最新的财务分析和业绩评价理念。对股东财富最大化目标的日益关注，推动了用以评价公司业绩和激励管理者创造价值的绩效考核模型的发展与完善。第3章（财务业绩评价）对思腾思特提出的“市场增价值”和“经济增价值”的概念进行了较为详细的阐述。
　　11营运资本管理的综合方法。对于许多中小企业来说，营运资本的管理比财务管理的其他领域能呈现出更多的挑战性。本书用了3章的篇幅全面介绍了营运资本的管理方法和最新动态。
　　12强调通货膨胀的影响。尽管通货膨胀并不是近期的关注焦点，但是财务从业者还是必须要懂得在通货膨胀的环境中应该怎样进行经营活动，这些技能在将来也会是很有用处的。所以，本书有较多有关通货膨胀影响的讨论。
　　13新财务工具和财务战略的介绍。金融期货合约、期权、利率掉期、公司重组和杠杆收购等对现代财务管理日益重要。本书不仅阐明了这些问题对财务管理者的应用价值，同时又在应用背景介绍中将这些知识传递给学生。
　　14财务管理中代理关系的影响。委托—代理关系对决策的影响贯穿于全书始终，这些决策包括目标设定、估值、资本结构、股利政策和公司重组。
第11版的主要变化
　　由于读者对本书第10版的反响非常好，因此，我们保留了第10版的基本特色和组织结构。我们也将许多读者(包括我们的学生)为本书提出的建议融入到这个新版之中。此外，为了强化学习的过程，我们增加了一些新的内容，并对教学方法做了一些调整。本书新增了许多现代案例和参考网址，其他重大的变化有以下几点：
　　 为了更好地介绍书中主要的财务概念和框架结构，对第1章进行了重新编排。
　　 将净现值原则和货币时间价值在第5章中进行介绍。
　　 公司重组这一章（第23章）中加入了对私募股权作用的讨论。
　　 每章的“财务挑战”部分所包含的内容更广、更新，并用了10个新的案例。
　　 更新了书中的图解和案例。
　　 自测题部分有所扩展，包括了不同难度等级问题，许多章节还加入了挑战性问题。
　　 每章后面设置的问题都有所更新。

财务管理

本书的作者不仅有在美国高校任教多年的著名教授，还有实务操作很强的公司管理人士，因此理论性与实践性的有机结合成为全书的最大特色。本书不但对当代财务管理领域的相关问题进行全面系统的阐述，还将当代财务管理发展的最新成果融入其中，同时更加关注股东财富最大化和现金流量管理，强调财务管理的国际视角，关注管理者的道德行为，私募股权投资者的角色，以及如何在互联网上获得相关新信息，为授课教师提供了一幅全面、立体的财务管理教学框架。
该书不仅可以作为本科生、研究生的教材，深化财务管理的理论教学，也可以作为广大财务管理与经营管理者在实际工作中的阅读和参考资料。
封底加图：
1）27750财务管理基础；2）26773公司理财；3）22995公司财务原理

王满 译：王满 情况简介王满，女，1962年12月出生，教授，东北财经大学会计学院硕士生生导师，财务管理专业博士，中国注册会计师，墨尔本大学访问教授， 2003年入选辽宁省首批“百千万人才工程”中的千层次人才， 2001年获大连市人民政府颁发的“九·五”期间大连市企业管理培训教育优秀教师。东北财经大学财务与会计研究中心研究员。主讲课程：财务战略管理，公司理财、财务管理、管理会计、国际财务管理学历：2006年12月获会计学博士学位， 1990年7月获管理学硕士学位， 1984年7月获管理学学士学位， 2005年2月－2006年2月在澳大利亚墨尔本大学做访问学者 2004年2－7月在北京语言大学进修英语， 2002年2－7月在清华大学研修财务管理与管理会计，论文与课题：会计会计、财政研究、财务与会计、财务与会计导刊、财经问题研究、金融科学、审计理论与实践、东北财经大学学报等发表论文52篇，其中11 篇论文获奖。参加国家重大社科一项(2007-2009)，参加教育部课题2项(2002年，2004年)；主持及参与省级课6项。著作与教材：主编、参编教材19部，主要代表作有： 1．专著《基于竞争力的财务战略管理研究》[M].大连：东北财经大学出版社：2007年9月出版。 2. 译注《管理会计》(Ray H. Garrison/ Eric W. Noren/ Peter C brewer)[M]. 大连：东北财经大学出版社：2008年1月出版。 3. 译注《管理会计导论》(Peter C brewer/ Ray H. Garrison)[M]. 大连：东北财经大学出版社：2008年8月出版。 4. 主编《国际财务管理》(十一五规划系列教材)[M]. 北京：中国财政经济出版社：2008年9月出版， 5. 主编《公司理财学》(MBA专用系列教材)[M].上海：立信会计出版社： 2006年2月出版，2006年3月修订出版。 6．主编《财务管理基础》(东北财经大学财务管理专业系列教材)[M].大连：东北财经大学出版社：2005年9月。 7．主编《管理会计》(东北财经大学会计学系列教材) [M]，大连：东北财经大学大学出版社：2006年7月。

我从教25年，主要从事财务管理、管理会计的教学与研究工作，自2001年以来曾使用多部英文原版教材进行双语教学，这本由James RMcGuigan, William JKretlow, RCharles Meyer 编著的《现代财务管理》较为充分地涵盖了财务管理的基本内容，作为先后修订了11版的著作已经用数据和事实证明了它是一本受欢迎的优秀教材。
　　该书集理论与实务于一体，将现代财务管理发展的最新成果融入其中，以公司价值最大化为核心，对财务管理领域的相关问题进行了较为全面的系统阐述。该书作者充满激情地描绘了当代财务管理教学与实践所面临的挑战性，以及财务管理的变革和发展蓝图，为授课教师提供了一幅全面、立体的财务管理教学的基本框架。
　　本书以“财务挑战”专栏作为每一章的开篇，以一个个引人入胜的案例，将真实企业所面临的财务问题与每章所学内容紧密连接在一起，引导学习者明确该财务问题的应用领域及其在企业管理中的重要性；每章的“国际问题”强调了财务决策的国际特征、为学习者提供了深入研究一些重要国际财务问题的机会；大量的“职业道德”问题贯穿本书，并借助于课堂讨论的形式增强读者对职业道德问题的敏感度和判断能力；每章后面的思考题、自测题、练习题、案例等辅助学习内容，使学习者不仅可以巩固其已学的知识，增强感性认识，提高他们发现问题、分析问题和解决问题的能力，而且，能够帮助学习者理解管理者如何利用这些信息，如何反作用于这些信息，增强对当代财务管理这门应用学科的理解和认识。
　　该书不仅可以作为本科生、研究生的教材，深化财务管理的理论教学；也可以作为广大财务管理与经营管理者在实际工作中的阅读和参考资料。其中的财务挑战、案例等内容，可以使学习者从国外财务管理理论和实务中汲取有益的管理思路和方法，并应用到我国企业管理的实践中去。学习和借鉴国外先进的财务管理理论、方法和实践，对推动我国财务管理领域的教学和实践具有重要的价值。
　　在翻译过程中，本人力求忠实于原文，努力做到信、达、雅，但由于本人的水平有限，文中难免有不妥和疏误之处，敬请读者不吝指正。
　　感谢左侃、于悦、史海波、王英维、顾维维、徐静、李坤榕、李改选、全文婷、艾惜、付婧祎、刘祥坤、郭晓维、宋雯雯、张泊宁、王心童、李思源、康逸然、潘晓丽、徐晓茜、于昊冕、于露、吕梦蕾、王吉、贾姗姗、吴羡、孙海珊、于航、安冬妮在本书翻译工作中所给予的支持和帮助。
王满
2009年7月于东北财经大学师道斋

译者序
前言
教学建议
第一部分概论
第1章财务管理的作用及目标
11引言
12首要目标：最大化股东财富
13股东财富最大化：管理策略
14企业组织形式
15财务管理功能的组织结构
16财务管理和其他相关学科
17财务领域的职业机会
18专业财务协会和资格证明
本章小结
重要公式
讨论题
第2章国内外金融市场
21引言
22所得税与财务管理
23美国金融系统概述
24美国证券市场的结构与经营
25全球经济与跨国公司
26外汇市场与汇率
27市场效率
28持有期收益率
本章小结
重要公式
讨论题
自测题
练习题
第3章财务业绩评价
31引言
32财务分析的应用
33解释财务比率
34基本财务比率分类
35财务比率分析的总结
36趋势分析
37盈利能力分析：投资回报率
38通过净资产收益率分析企业盈利能力
39财务比率分析中值得关注的一个词
310盈利和资产负债表质量及财务分析
311市场增加值：业绩衡量的另一种方法
312通货膨胀和财务报表分析
本章小结
重要公式
讨论题
自测题
练习题
第4章财务计划与预测
41引言
42财务计划
43现金流分析
44财务预测
本章小结
重要公式
讨论题
自测题
练习题
第二部分价值的决定因素
第5章货币时间价值
51引言
52财务计算器和电子数据表的使用
53利息
54单利
55复利和终值
56现值
57年金
58现值：其他一些现金流类型
59复利周期和有效利率
510财务挑战问题的解决方案
511净现值法则
本章小结
重要公式
讨论题
自测题
练习题
案例题
第6章风险与收益分析
61引言
62风险的含义及其测量
63风险与收益的关系
64分散投资和组合风险分析
65组合投资风险以及资本资产定价模型
66其他方面的风险
本章小结
重要公式
讨论题
自测题
练习题
第7章固定收益证券： 特征与估价
71引言
72长期债券的特征
73债券估价
74优先股的特征
本章小结
重要公式
讨论题
自测题
练习题
第8章普通股: 特征、估价与发行
81引言
82普通股的特征
83证券发售流程：投资银行家的角色
84普通股的估价
85股利贴现基本模型的应用
本章小结
重要公式
讨论题
自测题
练习题
第三部分资本投资决策
第9章资本预算和现金流量分析
91引言
92资本预算中的关键术语及概念
93资本预算的基本框架
94制定资本项目投资方案
95估计现金流量的原则
96投资净额(NINV)
97(经营)净现金流量
98资产扩张项目
99资产更新项目
910现金流估计的问题
911资本预算中现金流量估计的实践
本章小结
重要公式
讨论题
自测题
练习题
第10章资本预算：决策标准和实物期权因素
101引言
102权衡选择的决策模型
103资本配置和资本预算决策
104被接受项目的检查及事后审计
105资本预算示例：开设一家新的银行分行
106通货膨胀和资本支出
107资本预算中的实物期权
本章小结
重要公式
讨论题
自测题
练习题
案例题
第11章资本预算和风险
111引言
112总项目风险和投资组合风险
113调整总项目风险
114在资本预算中调整贝塔风险
本章小结
重要公式
讨论题
自测题
练习题
案例题
第四部分资本成本、资本结构和股利政策
第12章资本成本
121引言
122符号综述
123加权平均资本成本
124相关资本成本
125计算资本组成部分的成本
126部门资本成本
127确定加权平均（边际）资本成本的计划表
128最优资本预算决策
129折旧产生资金的成本
本章小结
重要公式
讨论题
自测题
练习题
案例题
第13章资本结构基本概念
131引言
132资本结构决策和最大化股东财富
133经营风险
134财务风险和财务杠杆
135资本结构理论
本章小结
重要公式
讨论题
自测题
练习题
第14章资本结构管理的实践
141引言
142经营杠杆和财务杠杆
143其他衡量财务风险的方法
144EBITEPS分析法
145现金流破产分析法
146制定资本结构决策时考虑的其他要素
本章小结
重要公式
讨论题
自测题
练习题
第15章股利政策
151引言
152股利政策的决定因素
153股利政策和公司价值
154股利政策
155股利的支付方式
156股利再投资计划
157股票股利和股票分割
158作为股利决策的股票回购
本章小结
重要公式
讨论题
自测题
练习题
第五部分营运资本管理
第16章营运资本政策与短期筹资
161引言
162营运资本政策
163营运资本投资水平
164短期筹资与长期筹资的比例
165整体营运资本政策
166短期信贷
167短期资金成本
168商业信贷
169应计费用和递延收入
1610短期银行贷款
1611商业票据
1612应收账款担保贷款
1613存货担保贷款
本章小结
重要公式
讨论题
自测题
练习题
案例题
第17章现金和有价证券的管理
171引言
172流动性资产余额
173控制现金的取得和支出
174电子的资金转移
175对有价证券的投资
本章小结
讨论题
自测题
练习题
第18章应收账款和存货的管理
181引言
182应收账款管理
183对个人信用申请者的评价
184存货管理
185存货控制模型
本章小结
重要公式
讨论题
自测题
练习题
第六部分当代公司理财中的拓展
第19章租赁和中期融资
191引言
192租赁
193租赁种类
194租赁的利与弊
195租赁中的税收制度与会计政策
196租金的计算：从出租人角度
197租赁与购买决策分析：从承租人的角度
198定期贷款
199担保条款和保护性条款
1910定期贷款的提供者
1911设备贷款
本章小结
讨论题
自测题
练习题
案例题
第20章用衍生金融工具融资
201引言
202期权
203可转换证券
204认股权证
205认股权配售的分析
206利率掉期
本章小结
重要公式
讨论题
自测题
练习题
第21章风险管理
211引言
212风险管理的原因
213非套期保值策略
214风险管理中的套期保值策略
215以期权规避套期价格风险
216关于风险管理的最后评论
本章小结
讨论题
自测题
练习题
第22章国际财务管理
221引言
222影响汇率的因素
223未来汇率的预测
224外汇风险
本章小结
重要公式
讨论题
自测题
练习题
第23章公司重组
231引言
232兼并
233对被并购公司的估价
234杠杆收购分析
235企业倒闭
236倒闭企业的选择
本章小结
重要公式
讨论题
自测题
练习题
案例题
附录A利率为i%，期数为n的1美元的终值系数
附录B利率为i%，期数为n的1美元的现值系数
附录C利率为i%，期数为n的1美元普通年金的终值系数
附录D利率为i%，期数为n的1美元普通年金的现值系数
附录E中间值向左或向右2个标准差的正态分布区域
术语表