本书是初学者学习财务学课程的入门教材，是当今国际上公认的优秀教科书，其英文版不仅是美国的大学，而且是世界上许多国家和地区的著名大学、工商管理学院在教学中非常流行的教材。全书详尽地介绍了财务管理的基本概念和基础知识。作者首先讨论了一些基本概念，包括财务报表、证券市场、利率、税收、风险分析、货币的时间价值以及证券定价的基础知识。本书的后几章讨论了财务管理人员如何通过资本预算、资本结构选择以及营运资本管理的决策最大化公司的价值。

美国1000多所大学采用，被翻译成10多种语言，
国际公认的财务学课程入门级教材！

内容简介：
本书以财务管理概述开篇，内容涉及金融市场和机构，财务报表、现金流和税，财务报表分析，货币的时间价值，财务计划与预测等财务管理的基本概念；并介绍了利率、风险和收益率、债券/股票及其估值等金融资产的内容；同时从资本成本、资本预算基础、现金流估算和风险分析、实物期权等角度分析了长期资产投资的内容；结合资本结构和杠杆、股东的收益分配以及运营资本管理的内容讲解了衍生工具和风险管理、跨国财务管理、混合融资、合并和收购等财务管理涉及的诸多内容。

本书特点：
经典版本，亚洲视角：本书是国际流行的《财务管理精要》的亚洲改编版本，突出亚洲资本市场的特点和背景。
跟踪金融环境，链接经济事件：在理论框架的基础上，嵌入分析亚洲金融危机、美国金融危机、中国的企业会计准则与国际会计准则的融合，以及欧债危机等金融领域的重大事件。
结构清晰，重点突出：全书各章以现实案例开篇，清晰讲解基本概念、原理和方法，并结合财务分析软件对计算过程进行解析，章末配备大量概念题、思考题和计算题以巩固重要知识点。

本书是按照入门课程的要求撰写的，对学生来说，这本书应该是有趣并易于理解的。在这个版本中，我们的目标就是在维持原有质量的基础上，按照财务学教材的新标准来撰写课本及教学辅助材料。
自从上一个版本出版以来，金融环境发生了很多重要的变化。上一个版本出版时，美国正在从2007～ 2008年的金融危机中解脱出来。从那以后，全球经济努力摆脱困境，金融市场发生巨大波动，而华尔街的高管们由于在工作环境中鼓励员工承担过多的风险而遭到了惩罚。同一时期，我们还观察到了人们对于美国房地产市场、欧债危机以及美国政府信用从过去的AAA级被降级事件的持续担忧。
在这个变化的环境中学习财务学肯定是很有意思的。在这个最新版本中，我们从财务学的角度说明这些事件。虽然金融环境一直在变化，但在本书之前的版本中所强调过的经过检验的原则，现在变得更加重要。
本书结构
我们的目标读者就是那些第一次（也许是唯一一次）学习财务学课程的本科学生。一些学生决定选择金融专业，并继续学习投资学、货币和资本市场，以及高级公司金融等方面的课程，而另一些学生会选择市场营销、管理学或其他非金融专业。还有一些人将从事非商业领域，他们会修读财务学和其他一些商科课程来帮助他们了解法律、房地产或其他领域的信息。
我们的挑战就是提供一本能满足所有这些读者的书。我们的总结是，我们应该关注财务学的核心理念，包括货币的时间价值、风险分析和价值评估这些基本话题。并且，我们还认为，应该从以下两个角度来探讨上述话题：①从那些希望做出精明投资决策的投资者的角度；②从那些希望最大化公司股票价值的企业经理的角度。投资者和经理需要理解的原则是一样的，因此，无论学生学完本课程之后选择从事什么工作，这些核心话题对他们来说都是非常重要的。
在构建本书的结构时，我们首先列出了那些基本上对每个人来说都非常重要的财务学话题，包括金融市场的概览、对决定资产价值的现金流量进行估计的方法、财务预测、货币的时间价值、利率的决定因素、基本的风险分析以及债券和股票估值的基本方法。我们在本书的前10章中介绍了这些核心话题。接下来，由于学习本课程的大部分学生都有可能会在一家商业企业中工作，我们希望向他们介绍这些核心理念在实务中的运用。因此，我们随后继续讨论了资本成本、资本预算、资本结构、股利政策、营运资本管理、风险管理、国际业务、混合融资以及合并和收购。
非金融专业的学生有时候会想，他们为何需要学习财务学。在我们构建本书结构的时候，每个人都很快明确地了解为何他们需要了解时间价值、风险、市场和估值。几乎所有学习本课程的学生都希望在将来的某一天能进行一些投资，因此他们很快就认识到，从第1章到第10章所学习的知识能够帮助他们做出更佳的投资决策。并且，计划投身于商业领域的学生也认识到，如果要获得自身的成功，那么他们的企业也需要成功，而从第11章到第21章所讨论的话题对他们是有帮助的。例如，为了做出一个正确的资本预算决策，需要销售、市场营销、生产和人力资源部门的员工提供准确的销售预测数据，并且非财务领域的人员需要了解他们的行为将如何影响公司的利润和未来业绩。
章节结构：重点关注估值
如我们在第1章所讨论的，在美国的企业制度中，财务管理的主要目标就是使公司价值最大化。同时，我们还强调，“不惜一切代价”地提高公司的股票价格是不可取的。经理有责任遵守职业道德，并且，在努力使价值最大化的时候，他们还受到一些限制，例如，经理不能污染环境、不公平地对待劳工、不遵守反垄断法等。在第1章中，我们讨论了估值的概念，并解释了价值是如何取决于未来的现金流和风险的，并说明价值最大化为何对于社会总体来说是好的。这个估值的主题将贯穿全书。
股票和债券估值都是在金融市场上决定的，因此，任何从事金融领域的人都需要很好地理解这些市场。因此，第2章谈论了几种主要的金融市场、投资者在不同类型的证券上所赚取的历史收益率以及这些证券固有的风险。对于金融领域的任何从业人员来说，这些信息都是很重要的，并且，对于任何拥有或希望拥有某种金融资产的人来说，也是很重要的。在这一章中，我们还指出，在本次金融危机发生之后，环境发生了什么样的变化。
从根本上说，资产的价值取决于财务报表上所报告的盈余和现金流。因此，我们在第3章中回顾了这些财务报表，并在第4章中说明应如何分析会计数据，并使用这些数据来评估公司过去的运营状况及其将来的预期运营状况。
第5章讨论了货币的时间价值，这也许是财务学里最基本的一个概念。将现金流、风险和利率结合在一起的基本估值模型就是基于货币的时间价值这个概念的，并且在本书的后续部分中，我们都会使用到这些概念。因此，学生应该在第5章的学习上分配大量的时间。
在第6章中，我们将讨论战略规划的重要性，学习公司是如何预测销售额的，并解释如何在预测过程中使用电子数据表格。
第7章是与利率有关的，这是资产价值的一个关键决定因素。我们讨论风险、通货膨胀、流动性、经济体中的资本供求以及联邦储备委员会的政策是如何影响利率的。对于利率的讨论为我们直接引入了第9章关于债券的话题以及第8章和第10章关于股票的话题，在这些章节中，我们说明应如何使用基本的货币的时间价值模型来估计证券（以及其他金融资产）的价值。
从第1章到第10章所提供的背景材料对于投资者和公司经理而言都是很重要的。这些是“财务学”的话题，而不是通常所使用的“企业”或“公司财务”的话题。因此，从第1章到第10章所关注的都是用来确定价值的概念和模型，而从第11章到第21章所关注的是经理可以采取的那些能够使公司价值最大化的具体措施。
如我们之前所提到的，大部分的商科学生都没有专注于金融领域的计划，因此他们可能认为与“企业财务”有关的章节对他们而言并没有太大的相关性。这并不是绝对正确的，并且，在后续章节中，我们将说明，所有的那些真正重要的商业决策与公司的每个部门都有关联——营销、会计、生产等。因此，虽然像资本预算决策这样的话题看起来是一个财务方面的决策，但需要营销部门的人员提供类似于销售量和销售价格这样的输入数据，也需要生产部门的人员提供生产投入成本数据，等等。并且，资本预算决策影响公司规模、公司产品、利润以及公司的股票价格，这些因素也影响公司所有的员工，包括从CEO到收发室的员工。
第3版的更新
如我们之前所提到的，自从第2版出版之后，金融市场和全球商业社会发生了很多变化。同时，日益更新的科技和新理念对我们教授财务学的方式持续产生影响。在第3版中，我们做了一些重要的改变，以反映出环境的变化，这些改变总结如下。
1. 自从第2版出版以来，对金融市场以及金融大领域产生影响的事件包括：2008～2009年金融危机发生之后的萧条以及美国经济的持续走弱；2011年的欧债危机；发生在墨西哥湾的英国石油公司石油泄漏事件；美国政府债务规模的逐步上升以及相应而来的美债评级的降级。在第3版中，我们将讨论这些事件及其对金融市场和公司经理的影响，并且我们将使用这些例子来说明，本书中所谈论的关键概念对于投资者、企业甚至政府官员来说都是很重要的。
2. 今日的学生就是明日的企业和政府领导者，因此他们必须了解财务学的关键原则、金融市场在我们的经济中所发挥的重要作用以及遵守职业道德的重要性。我们也重申，股东价值最大化并不意味着“不惜一切代价提高股价”。我们还讨论了最近的一些事件，在这些事件中，企业不得不为那些有损社会的行为买单。
3. 学生们应该理解如何使用电子数据表格来解决多种财务问题，这是很重要的。基于这一点，我们更新了章节的Excel模型，以匹配书中的说明，我们还使用了一套新的数据来说明如何使用Excel的功能求解书中所探讨的财务问题。这些新的数据与我们一直以来用来说明金融计算器使用方法的那些数据非常相似。
4. 我们还撰写了一整套新的“小测验”，这些问题能使学生积极地参与学习并在阅读教材时保持专注。我们为小测验设计了一个单独的栏目，提出问题，然后向学生展示应如何回答这些问题。通过小测验中的例子，学生对于财务概念的理解会更牢固。小测验的提问和求解过程模仿了教师在实际教学中是如何工作的。
5. 我们还在第3章中明确地讨论了自由现金流，然后在第11章、第12章、第13章和第14章，我们说明了自由现金流如何影响公司普通股票的价格。我们还在这些章节中重新构建了电子数据表格的案例，使这些案例的分析在全书中保持一致。
6. 在修订本书的时候，我们总是会听取评议人的意见，他们在本书内容的可读性及其与学生的相关性方面都提出了建议。对于这些评议人，我们表示特别感谢，因为他们的评论和建议确实有助于我们对第3版进行改善。
7. 评议人常常说起的一个话题就是他们喜欢我们所使用的真实案例，并且也希望我们在这一版本中能提供更多案例。因此，在本书中，我们努力地更新并扩展了所使用的真实案例，这些案例包括以下内容：
典型家庭资产负债表的例子。
说明如何计算一些领先公司的资本结构权重和加权平均资本成本的详细例子。
大量公司的债券评级、收益率和股利支付率数据的更新。
在以下方面进行了详细的剖析：基于账面价值的目标资本结构与基于市场价值的目标资本结构之间的关联性；基于账面价值的债务比率与基于市场价值的债务比率之间的关联性。
以雪佛龙公司为案例，对于盈余、现金流和股利支付率之间的关联性说明所做出的更新。
对大量不同公司的现金周转期的详细剖析。
8. 在第2章（金融市场和机构）中，我们指出证券化资产（例如抵押贷款、汽车贷款和信用卡账单）日益增加的重要性及其启示。我们简单讨论了证券化的操作过程及其好处，也讨论了它在本次金融危机中所扮演的角色。我们还讨论了对冲基金和私募股权基金，并且列举了一些从事此领域的公司。
9. 近年来的一个重要趋势就是衍生工具的使用变得越来越广泛。我们在第2章和第18章都将讨论衍生工具。特别的是，我们将讨论信用违约互换以及它们在2008年全球金融危机中所扮演的角色。
10.我们更新并完善了教学辅助资料包，包括以下内容：
教师手册。
试题库。
章节Excel模型。
章节综合案例Excel模型。
Excel电子数据表格问题模型。
章节综合案例的幻灯片。
总结
从某种程度来说，财务学就是企业制度的基石——良好的财务管理对于所有企业以及国家和全世界的经济健康都是至关重要的。由于其重要性，人们应该广泛和深刻地理解财务学，但是说起来容易做起来难。这个领域是复杂的，并且由于经济状况的变化，这个领域也一直在发生变化。所有的这些都让财务学课程令人感到振奋并具有趣味性，同时也存在挑战和复杂性。我们真诚地希望本书能够使人们更好地理解亚洲和美国的金融系统，这是本书对于自身目标的挑战。

财务管理

美国1000多所大学采用, 被翻译成10多种语言,国际公认的财务学课程的入门级教材!
本书内容:
本书以财务管理概述开篇,内容涉及:金融市场和机构;财务报表,现金流和税;财务报表分析;货币的时间价值;财务计划与预测等财务管理的基本概念;并介绍了利率,风险和收益率,债券/股票及其估值等金融资产的内容;同时从资本成本,资本预算基础,现金流估算和风险分析,实物期权等角度分析了长期资产投资的内容;结合资本结构和杠杆,股东的收益分配以及运营资本管理的内容讲解了衍生工具和风险管理,跨国财务管理,混合融资,合并和收购等财务管理涉及的诸多内容。
内容特点：
经典版本，亚洲视角：本书是国际流行的《财务管理精要》的亚洲改编版本，突出亚洲资本市场的特点和背景。
跟踪金融环境，链接经济事件：在理论框架的基础上，嵌入分析亚洲金融危机/美国金融危机/中国企业会计准则与国际会计准则的融合/欧债危机等金融领域的重大事件。
结构清晰，重点突出：全书各章以现实案例开篇，清晰讲解基本概念，原理和方法，并结合财务分析软件对计算过程进行解析，章末配备大量概念题，思考题和计算题以巩固重要知识点。

[美]尤金 F.布里格姆（Eugene F.Brigham） 乔尔 F.休斯敦（Joel F.Houston） 著 徐俊明（Hsu Jun-ming） 贡允基（Kong Yoon Kee） A.N.巴尼-阿里芬（A.N. Bany-Ariffin）　改编：暂无简介

周卉 谭跃 等译：暂无简介

本书在理论基础上结合了大量实务运用和研究数据，并融入了当代财务管理发展的最新成果。书中不仅包括了基本的财务管理概念和方法，例如自由现金流的计算、货币的时间价值、债券和股票的估值、资本成本、资本结构、资本预算工具等，还对较为前沿且具有一定难度的知识点，例如衍生工具、国际财务管理、实物期权、企业合并和收购以及混合融资工具有所涉及。
本书是《财务管理精要》的亚洲改编版本，以亚洲资本市场为背景介绍企业财务管理的各种方法，对几个重要的亚洲国家和地区的股票市场，如东京证券交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所、香港证券交易所、台湾证券交易所和孟买股票交易所等均有详细的介绍。书中引用大量亚洲企业和欧美企业的案例，包括马来西亚Sime Darby集团的资本结构决策、新加坡金沙娱乐城的开发项目、中国台湾明基公司的并购以及微软公司的现金股利分配等。这些案例或是作为章节的开篇引言，以引发学习兴趣，或是作为数据案例来帮助读者理解重要概念和方法的运用，或是作为每章课后练习题里的案例来总结本章的知识点。书中还介绍了亚洲企业与西方企业不同的一些组织结构的特点，如日本的经连会、韩国的财阀集团和我国的国有制企业等，以及各种财务管理方法和决策，如股利分配决策和资本预算工具在亚洲国家的使用情况。值得一提的是，作者在撰写本书时结合了大量近年来发生的重要经济事件，如1997年亚洲金融危机、2007～2008年美国金融危机、中国的企业会计准则与国际会计准则的融合进程、2011年欧债危机等。
作者在每章都会以一个现实案例作为开篇介绍，接下来以清晰直白的语言介绍基本概念、原理和方法，并结合金融计算器和Excel的使用对计算过程进行说明。每章均配有大量的概念题、思考题和计算题，分为初级练习题、中级练习题和高级练习题三个层次，能帮助学习者巩固知识点，增强他们的感性认识。特别是通过每章后案例题的计算和思考，学习者能置身在一个模拟的商业环境中，从企业管理者的角度来思考各种财务决策，从而找到解决方法。教师可根据其难度层次选择一些与教学目标匹配的练习题作为课后作业布置。
本书的翻译力求忠实于原文，但因译者水平有限，难免有不妥之处，敬请读者批评指正。最后，感谢参与翻译的北京师范大学珠海分校国际商学部的同学，他们是郑西凡、周美含、刘思彬、任海悦、李怡洁、王佳馨、刘辉宁、许浩嘉和詹力真。

周卉
2016年 11月10日于北京师范大学珠海分校

译者序
作者简介
前言
第1篇　财务管理导论
第1章　财务管理概述　2
1.1　财务是什么　3
1.2　财务领域的工作　4
1.3　企业组织形式　4
1.4　股东价值和社会利益的平衡　7
1.5　内在价值、股票价格和高管薪酬　8
1.6　重要的商业趋势　10
1.7　企业伦理　11
1.8　经理、股东和债权人之间的冲突　13
本章小结　15
自测习题\问题　16
第2章　金融市场和机构　18
2.1　资本配置过程　19
2.2　金融市场　20
2.3　金融机构　23
2.4　股票市场　26
2.5　普通股股票市场　28
2.6　股票市场和收益率　29
2.7　股票市场的有效性　32
本章小结\自测习题\问题　34
综合案例　35
第2篇　财务管理的基本概念
第3章　财务报表、现金流和税　38
3.1　财务报表和报告　39
3.2　资产负债表　40
3.3　利润表　45
3.4　现金流量表　46
3.5　股东权益表　49
3.6　财务报表的使用和局限性　50
3.7　自由现金流　50
3.8　MVA和EVA　52
3.9　所得税　53
本章小结\自测习题　58
问题\练习题　59
综合练习题（电子表格习题）\综合案例　62
第4章　财务报表分析　65
4.1　比率分析　66
4.2　流动性比率　67
4.3　资产管理比率　68
4.4　负债管理比率　71
4.5　盈利能力比率　73
4.6　市场价值比率　75
4.7　将有关比率联系起来：杜邦等式　77
4.8　潜在的权益收益率滥用　79
4.9　使用财务比率来评估业绩　81
4.10　比率分析的用途与局限性　83
4.11　数字之外的信息　85
本章小结\自测习题　86
问题\练习题　87
综合练习题（电子表格练习题）　90
综合案例　91
第5章　货币的时间价值　94
5.1　时间线　95
5.2　终值　95
5.3　现值　100
5.4　求解利率　102
5.5　求解期数　103
5.6　年金　103
5.7　普通年金的终值　104
5.8　先付年金的终值　106
5.9　普通年金的现值　106
5.10　计算年金的支付金额、期数和利率　107
5.11　永续年金　109
5.12　非均衡现金流量　110
5.13　非均衡现金流量系列的终值　111
5.14　求解非均衡现金流量系列中的利率　111
5.15　半年期以及其他复利增长期间　112
5.16　比较各种不同类型的利率　113
5.17　非整数的期数　115
5.18　分期偿还的贷款　116
本章小结\自测习题　117
问题\练习题　118
综合练习题（电子表格练习题）　122
综合案例　123
第6章　财务计划与预测　125
6.1　战略规划　126
6.2　销售预测　127
6.3　额外的资金需求公式　128
6.4　预测财务报表　132
6.5　利用回归来改进预测　136
6.6　分析比率变化的影响　136
本章小结　137
自测习题\问题　138
练习题　139
综合练习题（电子表格练习题）\综合案例　141
第3篇　金融资产
第7章　利率　146
7.1　资本成本　147
7.2　利率水平　148
7.3　市场利率的决定因素　150
7.4　利率的期限结构　155
7.5　收益率曲线的形状是由什么决定的　156
7.6　使用收益率曲线估计未来利率水平　159
7.7　影响利率水平的宏观经济因素　161
7.8　利率与经营决策　163
本章小结\自测习题　164
问题\练习题　165
综合练习题（电子表格练习题）　167
综合案例　168
第8章　风险和收益率　169
8.1　风险收益权衡　170
8.2　独立风险　171
8.3　投资组合的风险：资本资产定价模型　177
8.4　风险与收益率的关系　187
8.5　有关CAPM和贝塔系数的观点　192
8.6　总结：对企业管理者和投资者的影响　192
本章小结\自测习题　193
问题　194
练习题　195
综合练习题（电子表格练习题）　197
综合案例　198
第9章　债券及其估值　200
9.1　谁发行债券　201
9.2　债券的主要特点　202
9.3　债券估值　205
9.4　债券的收益率　207
9.5　债券价值随时间的变化　210
9.6　每半年付息一次的债券　212
9.7　评估债券的风险　213
9.8　违约风险　216
9.9　债券市场　220
本章小结\自测习题　223
问题　224
练习题　225
综合练习题（电子表格练习题）　227
综合案例　228
第10章　股票及其估值　229
10.1　普通股股东的法定权利和特别权利　230
10.2　普通股的分类　231
10.3　股票价格与内在价值　232
10.4　股利贴现模型　233
10.5　稳定增长股票　235
10.6　非稳定增长股票的估值　238
10.7　评估公司整体的价值　241
10.8　优先股票　245
本章小结\自测习题　246
问题\练习题　247
综合练习题（电子表格练习题）\综合案例　250
附录10A　251
第4篇　长期资产投资：资本预算
第11章　资本成本　256
11.1　加权平均资本成本概述　257
11.2　基本概念　258
11.3　债务资本的成本　259
11.4　优先股的资本成本　260
11.5　留存收益的资本成本　260
11.6　新发行的普通股的资本成本　264
11.7　综合的或者加权平均的资本成本　266
11.8　影响加权平均资本成本的因素　266
11.9　资本成本的风险调整　268
11.10　关于资本成本的一些其他问题　270
本章小结　270
自测习题\问题　271
练习题　272
综合练习题（电子表格练习题）　274
综合案例　275
第12章　资本预算基础　276
12.1　资本预算概览　277
12.2　净现值　278
12.3　内部收益率　280
12.4　多重内部收益率　282
12.5　再投资收益率假设　284
12.6　调整的内部收益率　285
12.7　净现值曲线　287
12.8　投资回收期　290
12.9　资本预算方法总结　291
12.10　实践中的决策标准　292
本章小结\自测习题\问题　293
练习题　294
综合练习题（电子表格练习题）\综合案例　297
第13章　现金流估算和风险分析　299
13.1　现金流估算中的重要概念　300
13.2　扩张性项目的分析　302
13.3　更新项目分析　306
13.4　资本预算中的风险分析　308
13.5　衡量独立风险　309
13.6　公司风险和贝塔风险　313
13.7　寿命不等的项目　314
本章小结　315
自测习题　316
问题\练习题　317
综合练习题（电子表格练习题）　321
综合案例　322
附录13A　325
第14章　实物期权和资本预算中的其他话题　326
14.1　实物期权导论　327
14.2　增长的期权　327
14.3　放弃/关闭的期权　329
14.4　投资时机选择的期权　331
14.5　灵活性的期权　332
14.6　最优资本预算　333
14.7　后续审计工作　335
本章小结\自测习题\问题　336
练习题　337
综合练习题（电子表格练习题）　338
综合案例　339
第5篇　资本结构、股利政策和营运资本管理
第15章　资本结构和杠杆　342
15.1　账面、市场还是目标权重　343
15.2　经营风险和财务风险　345
15.3　确定最优资本结构　354
15.4　资本结构理论　358
15.5　资本结构决策的主要依据　363
15.6　资本结构的变化　365
本章小结　365
自测习题\问题　366
练习题　367
综合练习题（电子表格练习题）　370
综合案例　371
第16章　股东的收益分配：股利和股票回购　373
16.1　股利和资本利得：投资者更偏好哪一个　374
16.2　其他股利政策话题　376
16.3　制定股利政策　378
16.4　股利再投资计划　384
16.5　关于股利政策影响因素的总结　384
16.6　股票股利和股票分割　386
16.7　股票回购　387
本章小结\自测习题\问题　390
练习题　392
综合练习题（电子表格练习题）　394
综合案例　395
第17章　营运资本管理　396
17.1　有关营运资本的背景知识　397
17.2　流动资产投资策略　397
17.3　流动资产融资　398
17.4　现金周转期　400
17.5　现金预算 　404
17.6　现金和有价证券　406
17.7　存货　409
17.8　应收账款　409
17.9　应付账款（商业信用）　412
17.10　银行贷款　414
17.11　商业票据　417
17.12　应计款项（应计负债）　417
17.13　短期融资中抵押的使用　418
本章小结　418
自测习题\问题　419
练习题　420
综合练习题（电子表格练习题）\综合案例　422
第6篇　财务管理的其他专题
第18章　衍生工具和风险管理　426
18.1　管理风险的理由　427
18.2　衍生工具的背景　429
18.3　期权　430
18.4　期权定价模型的简介　433
18.5　布莱克–斯科尔斯模型　436
18.6　远期合约与期货合约　439
18.7　其他类型的衍生工具　442
18.8　使用衍生工具管理风险　444
18.9　风险管理　447
本章小结\自测习题　449
问题\练习题　450
综合练习题（电子表格练习题）\综合案例　451
附录18A　452
第19章　跨国财务管理　454
19.1　跨国公司或全球公司　454
19.2　跨国公司和国内公司的财务管理　456
19.3　国际货币体系　457
19.4　外汇汇率报价　459
19.5　外汇交易　461
19.6　利率平价说　462
19.7　购买力平价说　464
19.8　通货膨胀、利率和汇率　465
19.9　国际货币市场和资本市场　465
19.10　海外投资　466
19.11　国际资本预算　468
19.12　国际资本结构　470
本章小结\自测习题\问题　471
练习题　472
综合练习题（电子表格练习题）　473
综合案例　474
第20章　混合融资：优先股股票、租赁、认股权证以及可转换证券　475
20.1　优先股　476
20.2　租赁　478
20.3　认股权证　484
20.4　可转换证券　487
20.5　认股权证与可转换债券的对比　492
20.6　存在认股权证和可转换债券的情况下的收益报告　493
本章小结\自测习题　493
问题\练习题　494
综合练习题（电子表格练习题）　497
综合案例　498
第21章　合并和收购　500
21.1　合并的动机　501
21.2　合并的类型　502
21.3　并购活动的水平　503
21.4　敌意收购与善意收购　504
21.5　并购分析　504
21.6　投资银行的角色　510
21.7　并购创造价值吗？经验证据　511
21.8　公司联盟　513
21.9　私募股权投资　513
21.10　剥离　514
本章小结\自测习题　515
问题\练习题　516
综合练习题（电子表格练习题）\综合案例　518
附录A　自测习题答案　520
附录B　部分章后练习题答案　541
附录C　现值和终值表格　545