本书拟通过对过往资产证券化实践案例的追踪与研究，帮助读者从不同的角度审视中国的资产证券化产品和发展。在案例的选择上，本书遵从多维度的原则，包括不同交易场所具有开创性历史意义的案例、交易结构和资产类型具有创新和突破性的案例、热点领域处于市场风口的案例，以及重大、复杂、疑难或有较大影响力的项目案例。
通过这些案例的学习和研究，读者能了解中国资产证券化的发展脉络和产品演进历程。本书专业作者团队会解析每一个经典案例，分析并提炼产品的交易背景、设计逻辑、结构搭建、产品特色等要点，帮助读者快速且直观地了解如何孵化一个资产证券化产品。
已出版的《图解资产证券化》与待出版的《资产证券化业务辞典》侧重于法律问题与一般交易模式的理论解读，本书作为配套读物，相较前作更偏重于案例剖析，内容层面也将极大丰富，除法律问题外，还会着墨进行商业、行业、产品的解读，向读者提供直观、全方位、多视角的产品解读。
WU
金融投资
27个标志性项目
全面回顾中国资产证券化15年历程
图融、金杜律师事务所，联手23名专家
详尽解读资产证券化图景
剖析交易背景，梳理法律关系，分解交易结构
梳理政策路线，解惑未来融资
专家梳理，亲历者讲述，工具式讲解
部分重点项目
首单资产证券化项目：建元2005-1个人住房抵押贷款证券化信托
首单企业资产证券化产品：中国联通CDMA网络租赁费收益计划
首单物业费资产证券化产品：博时资本-世贸天成物业资产支持专项计划
首单学费与住宿费资产证券化：津桥学院资产支持专项计划
首单交易所挂牌转让CMBS产品：高和招商-金茂凯晨资产支持专项计划
首批PPP资产证券化产品：中信建投-网新建投庆春路隧道PPP资产支持专项计划
电商巨头+消费金融：京东白条应收账款债权资产支持专项计划
长租公寓资产证券化产品：魔方公寓信托受益权资产支持专项计划
银行间REITs产品落地：兴业皖新阅嘉一期房地产信托基金
序言一
Foreword
资产证券化这一“证券化你的梦”式的金融创新工具，自经历20世纪在全球资本市场波澜壮阔的发展后，又催生了国内对资产证券化法律问题理论和实践的探索。有谚云：“理论是灰色的，唯生活之树常青。”中国资产证券化自21世纪初开展以来，发展历程中的重要节点主要体现为一个接一个标志性项目的落地。这些标志性项目或是某种特定基础资产类型的首单，或是在特定交易市场发行的首单，或是某种新类型交易结构的大胆尝试。国内资产证券化市场稳步走来，每一步都值得人们回首深刻反思。从那些具有突破意义的标志性项目中，我们可以探知和洞察我国资产证券化市场的各个重要的里程碑事件和其中的风云变幻。
对资产证券化实务工作者而言，理论化、体系化的知识图谱固然十分重要，但对于回答好“项目能不能和行不行”的问题，以及顺利度过充溢着无穷变数的本土化过程，却需要不断借鉴重要项目经验，将经济现象与法律过程有机融合，这样方可不断创新，设计出合规且平衡各方主体利益的完美交易架构。因此，孵化一个结构相对复杂的资产证券化项目，既需要对合同法、公司法、信托法、证券法、税法等一系列成文规则的研究，又需要对过往重要实战项目和标志性案例的经验总结与研习。
本书与一般的资产证券化描述性介绍类书籍不同，它不要求准备得面面俱到和具备教科书式的“体系完整”，却力图在中国资产证券化十几年发展历程中，选取出最为重要的标志性经典案例，并将这一颗颗闪耀的珍珠，连成珠串奉献给读者，实属难得。本书的作者团队正是一批有志于此的一线实务工作者，他们从交易背景、结构设计、产品特点等方面全方位展开分析和解读，他们在资产证券化市场深耕多年，领导并主办了本书所涉及的大多数标志性项目，他们为读者带来第一手的资料和独家解读，为读者带来一场经验分享、思想碰撞的实务盛宴。不得不说，本书实为资产证券化法律实务和教学人士的案头必备书。
随着国内资产证券化市场的创新发展和人们的深入实践，资产证券化产品的新类型、新结构层出不穷。如果本书读者未来需要学习、研究并孵化新类型的资产证券化产品，希望本书所提及的标志性案例的产品逻辑、商业考量和法律要点能够为读者带来深层次的启发，希望本书对金融创新和监管体制改革亦能有所贡献。
复旦大学法学院教授、上海高级金融学院兼聘教授
许多奇
2020年5月
序言二
Foreword
作为本书的策划人之一，我对本书的初衷很单纯，就是要回答这样一个问题：“如何让新入行的同事通过读书的方式，更容易地上手资产证券化项目？”
我想，出于人的学习往往是由具象到抽象的自然过程，学习案例也许是最好的方式。
在本书的策划过程中，我们既没有采用与市面上已有的大多数图书的思路和写作模式，也没有使用晦涩难懂、高深莫测的术语以突显我们的专业性，而是专注地在若干具有典型特征和代表意义的项目中选好案例、研究好案例、解释好案例。
我们精心选取了中国资产证券化十余年发展历程中具有里程碑意义、能够影响资产证券化发展进程的27个标志性项目。我们汇集了中国资产证券化实践一线的金融工作者和法律工作者，共同编撰本书。这些项目或由本书主编和编委亲身参与，写下了第一线工作中的理解与体会；或由本书主编和编委深度了解和研究，写下了他们对项目背后精深的商业考量、严密的法律逻辑的洞察，以期对读者有所启迪。
我们也常感到实践之于理论，仿佛水之于鱼，互相交融、互相影响、互不可分。策划《资产证券化风云录》，也包含着本书策划团队、主编和编委希望将中国资产证券化实践中最为精华的历程分享给读者的心愿。当然，我们更加希望本书能够切实地帮助从业者实现对资产证券化更为深入的理解和业务的精进，并为中国资产证券化市场带来更多具有代表性的精彩的产品，共同助力中国资产证券化市场的发展和提升。
我们的希望是，读者阅读此书，犹如和这些金融市场上的“老兵”共同经历这些精彩的项目过程一般，迅速积累“项目经验”，并把学到的知识利用到他们正在继续创造的市场之中，并传承给更多的后来者。
如果这样，本书就达到预期目的了。
金杜律师事务所合伙人、图解金融创始人
陈府申
2020年5月
编委会
序言一
序言二
第一章 破壳而出创世纪
资产证券化产品的首次发行 / 1
第一节 资产证券化市场破冰：建元2005-1个人住房抵押贷款证券化信托 / 2
第二节 企业资产证券化产品首次试水：中国联通CDMA网络租赁费收益计划 / 15
第三节 备案制时代交易所市场第一弹：宝信租赁一期资产支持专项计划 / 29
第四节 机构间报价系统初发声：长安资产-方正证券股票质押式回购债权资产支持专项计划 / 42
第五节 姗姗来迟的首单信托型ABN：远东租赁2016年度第一期信托资产支持票据 / 56
第二章 资产变幻新时代
基础资产的多样化 / 68
第一节 首单股权类REITs产品：中信启航专项资产管理计划 / 69
第二节 首单保理融资资产证券化产品：摩山保理一期资产支持专项计划 / 80
第三节 首单物业费资产证券化产品：博时资本-世茂天成物业资产支持专项计划 / 90
第四节 首单购房尾款资产证券化产品：汇添富资本-世茂购房尾款资产支持专项计划 / 106
第五节 首单学费及住宿费收费权资产证券化产品：津桥学院资产支持专项计划 / 117
第六节 知识产权融资租赁资产证券化产品：文科租赁一期资产支持专项计划 / 125
第七节 首单票据收益权资产证券化产品：华泰资管-江苏银行融元1号资产支持专项计划 / 139
第八节 首单自然风景区入园凭证资产证券化产品：云南文产巴拉格宗入园凭证资产支持专项计划 / 150
第九节 首单交易所挂牌转让的CMBS产品：高和招商-金茂凯晨资产支持专项计划 / 163
第十节 交易所首单集合信托受益权资产证券化产品：中建投集合信托受益权1号资产支持专项计划 / 174
第十一节 首批PPP资产证券化产品之一：中信建投-网新建投庆春路隧道PPP资产支持专项计划 / 191
第十二节 首单纯信用证资产证券化产品：建信资本-建设银行贸金1号资产支持专项计划 / 206
第三章 热点领域繁荣潮
站在风口的资产证券化产品 / 215
第一节 电商巨头+消费金融：京东白条应收账款债权资产支持专项计划 / 216
第二节 银行间市场公募REITs产品落地：兴业皖新阅嘉一期房地产投资信托基金 / 227
第三节 首单长租公寓轻资产证券化产品：魔方公寓信托受益权资产支持专项计划 / 240
第四节 住房租赁类REITs：新派公寓权益型房托资产支持专项计划 / 259
第五节 央企类REITs首秀：中联前海开源-保利地产租赁住房一号第一期资产支持专项计划 / 280
第四章 多面产品之我见
漫谈资产证券化几个案例 / 290
第一节 ABS违约了？！：大成西黄河大桥通行费收入收益权专项资产管理计划 / 291
第二节 银团贷款的大胆尝试：臻骋2015年第一期信贷资产证券化信托 / 302
第三节 房企供应链融资新模式：长城证券-尚隽保理一期资产支持专项计划 / 316
第四节 夹层增信新结构：2017远东四期资产支持专项计划 / 326
第五节 无形资产融资新模式：奇艺世纪知识产权供应链金融资产支持专项计划 / 339
