在认识投资界人士之前，我对他们的了解仅限于很少的几个方面：他们穿套装，带公文包，参加会议，在家里看研究报告直至深夜。

在和投资界的业内人士结识并且共同工作7年之后，我对他们的了解要深得多。他们生气勃勃、幽默，经常饮食粗糙、睡眠不足，对自己的事业充满激情。他们喜欢研究公司，关注证券市场，谈论其中的奥妙。

正是这种激情促使我去观察和记录投资界的业内人士和他们的世界。杰里·弗莱伊和他在特拉华投资公司的小组给了我这个机会。在一年多的时间里，我跟随着这个小组，观察他们如何管理自己的共同基金，特别是“特拉华积极成长基金”（它后来改名为“特拉华精选成长基金”）。本书就是此次潜心调查的结果。我的目标是让广大读者和投资者对于证券市场和共同基金的运作有一个粗浅的印象。我发现，在美国股票市场上，领导一支由富于智慧和个性的人组成的团队，管理一个共同基金，既充满挑战、激动人心，又报酬丰厚。如果这本书没能把这一切充分表现出来，那完全是我的责任。

本书并非一部虚构的作品，其中刻画的所有人物和事件都是真实的。所有被详细描写的会议我都曾经出席并做了记录；会议的参与者知道我不是投资界的从业人员，而只是一个正在做调查的作家。书中的电话交谈一半是我亲耳听到的，一半是当事人后来告诉我的。我还记录下了一些谈话,其中的参与者把谈话的细节和他们本人所说的话告诉了我。不过尽管特拉华公司的合作对于我的研究至关重要，公司和“积极成长基金”小组却并没有认同我对他们的报道。

对于一些在书中仅仅被主人公提及的人物，我更换了他们的名字。“麦克·加里森”、“保罗·萨顿”、“戴夫·亚当斯”、“彼得·阿尔曼”和“快速区域”公司都是化名。我没有变动更多名字，否则，书中也就不至于同时出现“斯图”和“斯度”、“约翰”和“乔恩”、“格里”和“杰里”这些易于混淆的名字了。


莫莉·贝克

于宾夕法尼亚州马尔文

2000年3月

莫莉.贝克：暂无简介

变幻莫测的证券市场，使无数人为之着迷。对于许多人来说，证券市场就是财富、机遇与风险的同义语。它是获得财富的捷径、展现才能的舞台，但它也是诡秘的陷阱。当一些人为成功而笑逐颜开的时候，另一些人却因为突如其来的损失而不知所措。在证券市场中奋战的人们渴望着征服它，把命运握在自己的手里。特别是在中国，伴随着股市大论战的硝烟，人们更希望能够洞悉证券市场的奥秘。于是大批关于证券市场的书籍应运而生，《纵横股海》也是其中之一。

但是《纵横股海》在风格上与其他类似题材的书却大不相同。一方面，它不是传授股票理论与操作技术的工具书，而更像是一本财经小说；另一方面，从财经小说的角度来看，它又是一部纪实性的作品。20世纪90年代末，随着高技术产业,尤其是网络经济的兴起，美国的证券市场出现了空前的繁荣。本书就是以此为背景展开的。作者莫莉·贝克用了一年的时间跟随一个基金管理小组，收集第一手资料，并以此为蓝本写成了此书。那个基金管理小组的负责人就是本书的主人公—杰里·弗莱伊。他不是一个科班出身的基金经理，却以自己稳健的作风和独到的见解在投资界崭露头角。然而就在他不断创下佳绩的时候，股市的一次动荡却把他的基金抛到了谷底，但他凭着丰富的经验和深刻的洞察力把握住了正确的航向，最后终于反败为胜，登上了事业的顶峰。作者以一种前所未有的真实感，用娴熟的笔调，把这段凡是涉足过股市的人都或多或少有所体验的曲折经历讲述得引人入胜。

《纵横股海》是一本非常值得一读的书。其作者本人就是一位证券分析师，并且还担任过《华尔街日报》的记者，集专业知识与文学技巧于一身，处理这种题材可以说是得心应手、游刃有余。而且为了一本书在投资公司一蹲就是一年，这种苦功和耐心在浮躁的证券市场中也少有人能望其项背。无怪乎它在美国一面世便成为最火爆的畅销书之一。这本书虽然不同于市面上那些形形色色的“技巧”与“绝招”，但是我相信广大业内人士和股民，特别是基金的管理者，可以从中学到不少东西。正如歌德所说，“理论总是灰色的，而生活之树常青”。活生生的事实往往比任何大道理都更有说服力，而书中那种身临其境的真实感更是一般工具书难以企及的。同时此书对于20世纪90年代末美国证券市场的翔实记录，也使它成为经济研究人员难得的一本参考资料。虽然现在的纳斯达克已经有几分昨日黄花的味道，但是翻开这本书，当年对网络股的那种狂热依旧会扑面而来，迫使读者掩卷深思。即使是从纯娱乐的角度来看，这部扣人心弦的作品也会让你为之震撼，获得极大的享受。

或许正是这本书的独特性使翻译变得更加困难。要兼顾专业上的准确性与语言的优美，这几乎是件“不可能的任务”，译者只能以自己的理解勉力为之。所幸的是，译者的同窗好友张维先生就是一位成功的业内人士。如果没有他的指点，我真不敢想象该如何独自面对这本书。此外，殷剑峰和杨涛先生也给了我诸多帮助，来自美国的弗兰克教授（Frank A. Kretschmer, Ph.D.）为我解释了许多文化背景上的疑点，在此一并致谢。当然，译文中的所有错漏都由译者本人负责。


程　 炼

译者序
前言
致谢
序幕　 勇攀高峰 1
在这里同样有着季节和周期，有着繁荣和崩溃。要达到顶峰，你必须在正确的时间，选择正确的行业、正确的公司。你要在上升阶段驾驭它们，并且赶在它们走下坡路之前及时撤出。
第一章　 难道你不喜欢它吗 13
杰里不爱向别人透露证券市场的内幕消息，他甚至不愿对家人和朋友谈论他的工作和证券市场。不过这个消息确实是杰里透露出去的。
第二章　 美元之日 49
“他认为你没有必要去挑选最漂亮的女孩，你只要挑出其他人都认为最漂亮的女孩就行了。”杰里说着靠在他黑色的工作椅上，“对，如果凯恩斯还在世，”他卖了个关子，稍稍顿了一下，“他会做亚马逊、雅虎、伊格赛特、CNET。所有的这些他都会做。”
第三章　 转瞬即逝 95
网络广播公司的IPO已经翻倍了，杰里还没有确定是按兵不动还是跟进。其他人想怎么做 捞一把就走，任股价跌下来 或者是买进更多把它抬上去 抓住龙头很难，顺坡滑下却很容易。他正在为自己的决策寻找支撑点。
第四章　 小马在哪里 129
弟弟是乐观主义者，他走进去，在这些废物之间找来找去。他的母亲进去说：“嗯，你在干什么呢 ”这孩子说：“这里有那么多马粪，附近肯定有一匹小马。”
第五章　 飓风季节 157
“这次情况会像1987年那样吗 ”他问自己，“当证券市场开始下滑的时候，买家会跑出来撑住市场，使大家确信一切正常吗 或者投资者们会担心出现最坏的局面，于是一哄而散 ”
第六章　 无源热 183
“真是恐怖……对，这最后几天我一直在摆脱那些垃圾……这真让人讨厌……我希望在有生之年再也不要看到它……”
第七章　 这曾经很有趣 215
“你必须行动。你不能变得如此麻痹，整天沉迷于计算机屏幕上的变化。你必须做事。你必须抓住机会买卖，巩固手上最好的股票，保持和公司的联系，不断考察你手上的公司。如果你不想买卖，愣在那里，这些东西的基础可能就会在不知不觉之中崩溃。股票可能走低，而且在市场反转的时候它们可能却没有跟着大盘涨上来。我们要确保自己握住那些会跟着大盘上涨的股票。”
第八章　 你有创可贴吗 243
权力的天平经常在像杰里这样的投资者和他们所投资的公司之间晃来晃去。当一家公司上市的时候，主管需要投资者的资金，那时他们几乎是在跪着提供服务，乞求人们的注意。而当公司的股票飞涨，为机构投资者赚来大笔钞票的时候，公司就高高在上了。
第九章　 盛宴之末 275
“我所担心的是，如果市场再次下跌，我该怎么做。我持有的都是小型成长股，它们将会受到冲击……所以，我正在寻找下跌时的保护措施。”
第十章　 圣诞礼物我只要网络股 293
“帮我们买进。如果它非常抢手，我们就介入。”杰里说道，杰夫抗议道：“这东西是一堆垃圾。”
“没关系。我们不会把它握很长时间的。”
第十一章　 亡羊补牢 315
“噢，老兄，这可需要勇气。先把它卖出，等上涨100点之后又把它买回来。这可需要勇气。”
第十二章　 星光灿烂 339
他知道谁赢得了这场比赛，不过一个真正的球迷会仅仅因为想避开交通高峰就在第四场比赛的末尾退场吗？
尾　 声 359
“谁是‘发仔’ ”他问道。
“噢，那就是你，”一个朋友答道，“‘发财的土生仔’。”