这是一本将财务管理的真实世界带进课堂的经典优秀教科书。全书以其简约的语言、生动的案例、深入浅出的描述形成了独树一帜的特色和风格，在美国高校畅销30多年，并影响至今。译者刘淑莲教授从教近30年，以其丰富的经验、流畅的笔触，将该书的财务管理理论与实务重点、难点内容做了相应的注释，使读者既能“原汁原味”地领略书中内容，又使全书变得易于理解、便于掌握。
该书占有资料丰富、风格新颖，既可满足财务管理、金融、会计等专业财务管理基础课程教学需要，也可为从事相关方面研究与教学人员提供案头参考，为从事财务管理的实际工作者带来启发或裨益。
财务管理基础
(英文版·原书第13版)
Foundations of Financial Management
(13th Edition)
双语教学
(美)
斯坦利 B. 布洛克(Stanley B.Block)
杰弗瑞 A. 赫特(Geoffrey A. Hirt)
巴特利 R. 丹尼尔森(Bartley R. Danielsen)
得克萨斯克里斯汀大学
德保罗大学
北卡罗来纳州立大学 著
刘淑莲 毕金玲 等译注
这是一本将财务管理的真实世界带进课堂的经典优秀教科书。全书以其简约的语言、生动的案例、深入浅出的描述形成了独树一帜的特色和风格，在美国高校畅销30多年，并影响至今。第一译者刘淑莲教授从教近30年，以其丰富的经验、流畅的笔触，将该书的财务管理理论与实务重点、难点内容做了相应的注释，使读者既能“原汁原味”地领略书中内容，又使全书变得易于理解、便于掌握。
该书资料丰富、风格新颖，既可满足财务管理、金融、会计等专业财务管理基础课程教学需要，也可为从事相关方面研究与教学人员提供案头参考，为从事财务管理的实际工作者带来启发或裨益。
从我们编写这本书的第1版开始，32年过去了，这期间发生了很多变化。
首先，金融领域的问题更具分析性。强调决策导向性方法，而不是过去的描述性方法。实际上，本书的每一章都采用分析方法解决财务问题，但遵循的第一要旨是确保学生能够理解或跟上书中讨论的内容。第13版要比最初的版本复杂些，但仍极具可读性。随着学生分析技巧的逐渐提高，本书更注重提供一些可供分析的素材。
计算机的使用在20世纪的最后25年里变得更加重要，这一点也体现在第13版中。本书每章之后，提供了网络练习，某些章节后还附有标准普尔网络练习。
在过去32年，本书已成为将真实世界引入课堂的领先者，这一点在第13版中体现得更加明显。该书的每个部分都充分反映了商业领域中最具影响力的内容。每章都以现实世界的真实案例开篇，财务集锦（差不多每章都有）描述了真实世界的经营活动和决策过程。书中不仅讨论了几百家公司，而且展示了一些重要公司的标识。作者还采用了最新的税法和财务报告法规。
在过去32年间，国际财务(金融)变得越来越重要。自从第1版以来，本书的国际发行数量也扩大了10倍。有关国际财务的应用问题，都可能在本书中找到。
近年，以高科技有关的“新”经济变得更为重要，在此版中，我们加入了有关eBays、亚马逊（Amazon.com)和甲骨文（Oracles）公司的内容。
不过，在过去32年中始终不变的就是作者还在撰写本书，且所有的问题均由作者自己完成。这么多年来我们付出时间和精力，就是为了撰写出一版接一版的高品质、成功的教材。让人高兴的是北卡罗来纳大学的巴特利R.丹尼尔森成为本书的作者之一，巴特利具有良好的教学素质和高质量的研究能力，他的加入帮助我们更好地为师生提供最好的教材和丰富的教学资料。
强化先修知识
毕业于商学院的企业家认为大多数成功的分析师、理财规划师和经理得益于他们财务技能的效率和自信。我们也完全同意。提高财务职业能力的最好方法是将先修课的知识融为一体。本书以会计学和经济学课程构建财务学的基础知识，从这些先修课程中学到的知识，有助于进一步理解财务管理的概念和分析方法。
然而我们也意识到，对于某些学生来说，已经学习了很长时间的会计课程。因此我们在第2章回顾了会计学原理、财务术语、财务报表。随着第2章知识的展开，学生将更全面地理解财务报表对经营决策的影响。随着职业生涯的开始，你会将所学到的财务管理知识，应用到财务管理的实践中。
内容修订
第13版特别关注以下新论题。
资本市场的变化：第1章提供了自上一版以来公开上市的大部分股票市场的资料，以及不断整合的全球化证券市场，这些内容在第14章（资本市场）会进一步讲述。
会计数据的滥用：第2章对采用回溯性股票期权以提高高层管理者报酬的不正当方式进行了深入讨论。教材还分析了高层管理者在其他方面的行为，并将此与股东财富最大化联系起来。
采用技术方法进行营运资本投资管理的范围扩大：在第6、7、8章中提到一些大公司如惠普、沃尔玛、通用汽车及其他一些公司是如何运用先进技术（包括网络）去管理营运资本的。
次级贷款市场的崩溃：在第8章中，讨论了次级贷款市场崩溃的原因与结果。
货币时间价值的力量：在第9章中，更新了通货膨胀对货币时间价值的影响，指出如果未来50年中每年通货膨胀率为4%，学费将会超过100万美元，本章也展示了其他有关的数据。
美国主要公司债务运用： 第11章讨论了资本成本，同时提供了关于美国主要公司的新债务信息。
资本市场在俄罗斯、中国和其他新兴市场国家：第14章主要讨论了国际资本市场中自由贸易协定的影响。
与美国资本市场相关资料的重新整合：电子通信网络与高科技已经改变了美国资本市场运营的方式，第14章进行了重新安排以反映这种转变。教师与学生可以通过最新的背景了解这些内容。
投资银行规制的变化：贝尔斯登公司的倒闭要求以一种新的方式规制投资银行业务，第15章中讨论了有关方面的新变化。
资本市场中的外汇问题：自从上版出版以来，美元与其他货币的关系已经发生转变，我们将在第21章中讨论这些问题。
相对于前一版来说，第13版进行了卓有成效的改变。
功能整合：我们注意到，书中设计的例子不仅要适用财务管理专业的学生，也要适用于营销、管理和会计学专业的学生。
小企业：美国2/3的就业岗位都是由小企业提供的，我们已经注意到大企业与小企业在具体的财务技术上的差别。
全面的国际化视野：我们在本书中更新并扩展了国际企业及相关案例。
时代化内容 ：第13章中提供了最新的真实世界的案例，用学生容易识别的公司情况去阐述书中的财务理论。
xxi网络呈现：全书列出了有关的网址，在许多财务集锦中也列示了网址。每章后都有网络练习，相关章节还包含了S&P练习题，这会进一步展示真实世界的资料。
章节特点
新：学习目标与讨论题结合
列示在每章开始的学习目标，作为学习的一种快速引导，使学生在进入下一章学习之前明确应当学习和理解的主要内容。每章后面的讨论题和问题与学习目标相呼应，这有助于教师强调所提出的学习目标。
篇章开端
除了列示主要的章节，各部分首页还列示了相关的网站，学生可以很容易在网站上浏览当前最新的相关信息。
更新 ：新闻人物
每部分都以一个新闻事件开始，突出一位在财务或经营领域有影响力的人物，介绍他们在该领域所做的贡献，代表人物有Ray Anderson、Dennis Johnson、Anthony Noto、Indra Nooyi、Bob McCann和Prince Al-Walid。
修订：开篇案例
每章以即时事件（如BtoB在线风险、航空竞争）开始，以此为素材讲述本章将要介绍的知识。
扩展：财务集锦
集锦中的阅读材料主要与四个领域中的特殊主题有关：管理决策、全球形势、技术问题与伦理道德。伦理道德的加入与最近许多公司丑闻和治理问题有关。在集锦中列示了相关的网址，学生可以很容易进入相关主题或公司，得到更多的信息。
更新：公司标识
公司标识如（GM、IBM、Sears）写在教材的页边缘，这个特点会加深我们对真实世界案例的理解。因为标识很容易被认出，从而不会将它们与实例中的财务概念相混淆。
货币时间价值形象演示（第9章）
货币时间价值的概念是财务管理教学中最难向学生传授的概念之一。本书创造了一种用形象的方法描述货币终值和现值的概念，帮助读者简单并快速地理解。
每章结尾的特点
小结
每一章的结尾都有小结，与各章开头描述的概念相呼应。
公式回顾
为方便复习，凡含有公式的章节，在结尾处列示了有关的公式。
关键术语
同样地，读者可以利用每章后提供的关键术语表测试对本章的理解与记忆程度。每条词汇的页码都已标出，并在书的最后有相应的解释。
练习题与答案
在每章结尾设置两个练习题，以此帮助复习本章的重要概念，学生在完成习题之前明确是否已理解与问题相关的知识。每个问题后附有详细的解答方法。
思考题与练习题
本版内容中含有大量习题，以便强化和测试学生对每章内容的理解。注意，这些思考题、练习题与各章的内容相联系，每个练习题都按照这种联系进行了分类。本版中的每一个练习题都被修正过，但练习题的难易程度和表现形式与前一版差别不大。
修订：标准普尔练习题
本书有关章节中的习题直接采用了市场观察教育版(Educational Version of Market Insight)的数据，它是以著名的标准普尔COMPUSTAT数据库为基础设置的，这些练习题提供了真实公司的市场数据，学生可以更好地理解实际中的经营情况。
更新：综合题
某些章节设有综合题，每道题中通常要求应用几个财务概念。
xii网络练习题
每一章至少有一个网络练习题，以此让更多的真实世界的资料进入课堂。网络练习题要求学生进入某公司网站，完成与这一章讨论内容相同的分析。这些练习题有助于学生将理论学习与实际决策过程相联系。
斯坦利B.布洛克
杰弗瑞A.赫特
巴特利R.丹尼尔森
财务管理
这是一本将财务管理的真实世界带进课堂的经典优秀教科书。全书以其简约的语言、生动的案例、深入浅出的描述形成了独树一帜的特色和风格，在美国高校畅销30多年，并影响至今。译者刘淑莲教授从教近30年，以其丰富的经验、流畅的笔触，将该书的财务管理理论与实务重点、难点内容做了相应的注释，使读者既能“原汁原味”地领略书中内容，又使全书变得易于理解、便于掌握。
该书占有资料丰富、风格新颖，既可满足财务管理、金融、会计等专业财务管理基础课程教学需要，也可为从事相关方面研究与教学人员提供案头参考，为从事财务管理的实际工作者带来启发或裨益。
封底加图：1）22995公司财务原理；2）12142财务管理精要；3）13010财务管理基础
刘淑莲 毕金玲 等译注：东北财经大学财务系博士生导师
出版说明
作者简介
导 读
教学建议
前 言
术语表
第一部分 绪论
第1章 财务管理目标和作用4
1.1 财务学领域5
1.2 财务学的沿革5
1.3 财务管理的作用7
1.4 公司治理10
1.5 财务管理的目标11
1.6 金融市场的作用15
1.7 本书结构安排19
词汇表20
思考题21
网络练习21
第二部分 财务分析和计划第2章 会计学回顾26
2.1 利润表27
2.2 资产负债表30
2.3 现金流量表33
2.4 折旧和资金流量39
2.5 自由现金流量39
2.6 所得税因素40
本章小结43
词汇表44
思考题44
练习题与答案44
练习题45
网络练习48
S&P练习题49
第3章 财务分析51
3.1 比率分析52
3.2 趋势分析59
3.3 通货膨胀对财务分析的影响63
3.4 报告利润失真的其他因素65
本章小结68
词汇表68
思考题68
练习题与答案69
练习题72
综合练习题77
网络练习82
S&P练习题82
第4章 财务预测84
4.1 预计财务报表的构成85
4.2 预计损益表85
4.3 现金预算90
4.4 预计资产负债表93
4.5 销售百分比法96
本章小结98
词汇表99
思考题99
练习题与答案99
练习题101
综合练习题103
网络练习105
第5章 经营杠杆与财务杠杆106
5.1 商业活动中的杠杆作用107
5.2 经营杠杆107
5.3 财务杠杆114
5.4 经营杠杆与财务杠杆的综合118
本章小结122
公式汇总122
词汇表123
思考题123
练习题与答案124
练习题129
综合练习题131
网络练习131
xxxiixxxiii S&P练习题131
第三部分 营运资本管理第6章 营运资本和融资决策136
6.1 资产增长的特征138
6.2 控制资产——销售与生产的配比138
6.3 融资模式147
6.4 融资决策149
本章小结159
词汇表159
思考题160
练习题与答案160
练习题161
网络练习164
S&P练习题164
第7章 流动资产管理165
7.1 现金管理166
7.2 收款和付款169
7.3 有价证券174
7.4 应收账款管理178
7.5 存货管理184
本章小结190
词汇表191
思考题192
练习题与答案192
练习题193
综合练习题196
网络练习197
第8章 短期融资198
8.1 商业信用199
8.2 银行信用200
8.3 商业票据融资207
8.4 国外借款210
8.5 抵押性短期融资210
8.6 应收账款融资211
8.7 存货融资213
8.8 降低借款风险的套期保值215
本章小结217
词汇表218
思考题218
练习题与答案219
练习题220
综合练习题222
网络练习222
第四部分 资本预算方法第9章 货币时间价值227
9.1 与资本支出决策的关系228
9.2 终值——单笔金额228
9.3 现值——单笔金额229
9.4 终值——年金230
9.5 现值——年金232
9.6 时间价值关系的图表解释234
9.7 确定年金价值240
9.8 确定投资收益率242
9.9 时间价值分析中应注意的问题244
支付方式244
本章特别回顾246
词汇表248
思考题248
练习题与答案249
练习题250
综合练习题252
第10章 估价和收益率255
10.1 估价的概念256
10.2 债券估价256
10.3 优先股估价266
10.4 普通股估价268
本章小结和公式汇总276
债券276
优先股277
普通股277
词汇表278
思考题278
练习题与答案279
练习题280
综合练习题282
网络练习283
附录10A 用内插法计算债券的到期收
益率284
附录10B 采用财务计算器进行财务
分析285
附录10C 高速增长公司的价值评估294
第11章 资本成本297
11.1 概述298
11.2 负债成本298
11.3 优先股成本301
11.4 普通股成本301
11.5 最优资本结构——加权成本306
11.6 资本获得与投资决策308
11.7 边际资本成本本310
本章小结315
公式汇总316
词汇表316
思考题317
练习题与答案317
练习题320
综合练习题323
网络练习325
S&P练习题325
附录11A 资本成本和资本资产定价模型
（选读）326
第12章 资本预算决策333
12.1 管理策略334
12.2 会计流量与现金流量334
12.3 投资方案评价方法337
12.4 选择策略341
12.5 资本配给限制344
12.6 净现值曲线345
12.7 综合现金流量分析和选择策略348
12.8 实际的投资决策350
12.9 更新决策351
12.10 可选择的费用356
本章小结356
词汇表356
思考题356
练习题与答案357
练习题358
综合练习题362
网络练习362
S&P练习363
第13章 风险和资本预算365
13.1 资本预算中风险的定义366
13.2 风险厌恶观367
13.3 实际风险衡量367
13.4 风险与资本预算过程370
13.5 模拟法374
13.6 资产组合效应376
13.7 股票价格效应381
本章小结381
公式汇总381
词汇表382
思考题382
练习题与答案382
练习题384
综合练习题387
网络练习390
第五部分 长期融资第14章 资本市场394
14.1 国际资本市场395
14.2 美国资本市场的资金竞争397
14.3 资本供给400
14.4 证券市场组织机构403
14.5 市场有效性407
14.6 证券市场的法规408
本章小结412
词汇表412
思考题413
网络练习413
xxxivxxxv第15章 投资银行:公募发行与
私募发行414
15.1 投资银行的角色415
15.2 投资银行的功能418
15.3 分销过程419
15.4 证券定价4421
15.5 公募与私募融资424
15.6 公开招股425
15.7 私募发行430
15.8 国际投资银行交易431
私有化431
本章小结432
词汇表432
思考题433
练习题与答案433
练习题434
综合练习题437
网络练习438
S&P练习题439
第16章 长期负债与租赁融资441
16.1 负债作用的扩展442
16.2 债务合约442
16.3 债券价格、收益率和评级445
16.4 再融资决策451
16.5 债券融资的其他方式455
16.6 负债融资的优缺点456
16.7 租赁作为负债的一种形式458
本章小结461
词汇表461
思考题461
练习题与答案462
练习题465
综合练习题467
网络练习468
S&P练习题468
附录16A 财务危机公司的选择469
庭外和解469
庭内settlement——正式破产470
重组470
清算470
词汇表473
思考题474
练习题474
附录16B 租赁与购买决策475
练习题477
第17章 普通股和优先股融资478
17.1 普通股股东收益求偿权479
17.2 投票权480
17.3 购买新股的权利483
17.4 美国存托凭证489
17.5 优先股融资489
17.6 优先股附加条款491
17.7 普通股、优先股、负债特征
比较493
本章小结494
公式汇总495
词汇表496
思考题496
练习题与答案497
练习题498
综合练习题500
网络练习501
第18章 股利政策与留存收益503
18.1 留存收益的边际原理504
18.2 稳定股利政策507
18.3 影响股利政策的其他因素507
18.4 股利支付程序510
18.5 股票股利512
18.6 股票分割514
18.7 股票回购作为股利的一种形式515
18.8 股利再投资计划518
本章小结518
词汇表519
思考题519
练习题与答案519
练习题520
综合练习题524
网络练习524
S&P练习题525
第19章 可转换债券、认股权证和
衍生工具526
19.1 可转换证券527
19.2 认股权证融资535
19.3 衍生证券540
本章小结542
公式汇总542
词汇表543
思考题543
练习题与答案544
练习题545
综合练习题546
网络练习548
第六部分 公司财务的扩展领域第20章 兼并——外部增长方式… 552
20.1 公司合并的动因553
20.2 交易术语557
20.3 兼并与收购的会计处理560
20.4 协议收购与敌意收购561
20.5 溢价收购和股票价格变化563
20.6 两步式收购564
本章小结565
词汇表565
思考题565
练习题与答案566
练习题567
网络练习569
S&P练习题569
第21章 国际财务管理571
21.1 跨国公司：特点和环境574
21.2 汇率575
21.3 外汇风险管理580
21.4 外国投资决策584
21.5 国际经营融资活动587
本章小结594
词汇表594
思考题595
练习题与答案596
练习题596
网络练习598
S&P练习题598
附录21A 现金流量分析和对外投资
决策599
附录603
附录A 1元终值系数，FVIF A-2604
附录B 1元现值系数，PVIF A-4606
附录C 1 元年金终值，FVIFA A-6608
附录D 1元年金现值，PVIFA A-8610
