本书是一本风靡全球的公司理财学教科书。它以独特的视角、完整而有力的观念重新构建了公司理财学的基本框架。全书围绕以NPV分析为主干的价值评估这条主线，紧密结合理财实践的需要，精选了公司理财的基本概念与观念、财务报表与长期财务计划、未来现金流量估价、资本预算、风险与报酬、资本成本与长期财务政策、短期财务计划与管理、国际公司理财等方面的核心内容。作者以平实的语言，配以丰富的案例、举例，系统、扼要、有效地传达了公司理财的基本观念、基本方法和实务技能。
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当我们3人决定写一本书时，我们达成了一个强烈共识：应该以一些完整、有力的观念来构建“公司理财”这门学科。我们认为这门课程大都汇集了一些关联性不强的专题，不能简单地放在一起拼凑成书，应该有一个更好的编写思路。
可以确定的一件事情是：我们无意编写一本“人云亦云”的书。因此，在多方帮助下，我们艰难地审视究竟什么才是真正重要并且有用的。这样一来，我们删减了一些不太相关的专题，压缩了纯理论话题，并且尽量避免使用复杂而精密的计算来说明那些显而易见或并不实用的内容。
这一过程的结果是，我们选择了3个基本宗旨作为我们编写《公司理财》（精要版）一书时所关注的重心。
强调直觉
在开始介绍某一专门领域之前，我们总是试图从常识和直觉的层面来区分和解释工作中的原理。首先用非常通用的术语来讨论基本理念，然后通过举例的方法，用更精确的术语来说明在给定的情况下经理可能会怎么做。
统一的估价方法
我们将净现值（NPV）作为指导公司理财的基本概念。很多教科书到此为止，并未将这个重要的原理整合进来。一个最基本且最重要的理念，即NPV代表市场价值超过成本的部分，常常在一个强调计算却以忽视理解为代价的过分机械的方法中被摒弃了。相反，我们所涵盖的每一个主题都紧扣估价，并且在解释特定的决策如何影响估价时，始终保持了谨慎。
关注管理
学生们不能忽视一个事实：财务管理关注管理。我们强调财务经理作为决策者的作用，并突出对管理者投入和判断的需求。我们有意避免对公司理财使用“黑盒子”方法，并且，在恰当的时候，明确财务分析的近似及实用的特征，描述可能的陷阱并讨论一些局限性。
回首1991年本书第1版首次公开发行时，我们与所有创业者一样，有着同样的希望和畏惧。市场会如何接受我们？彼时，我们没有想到过了26年，我们就要编写第12版。我们确实从未想过在这些年中我们能够与来自世界各地的朋友和同行们合作，出版了针对特定国家的澳大利亚版、加拿大版、南非版以及国际版、中文版、法文版、波兰文版、泰文版、俄文版、韩文版和西班牙文版，而且这本书的大全版已经编写到第11版。
今天，当我们准备再次进入市场时，我们的目标是坚持那些让我们成功走到现在的基本原则。但是，基于我们所收到的来自读者的大量反馈信息，我们让现在的这一版较之过去的各版更为灵活。我们通过继续提供不同的版本，在涵盖范围上赋予了灵活性；通过在书中提供多种多样的内容以帮助学生学习公司理财，使教学方法具有灵活性；通过提供到目前为止所有公司理财教科书中最为完备的讲授、学习和技术方面的支持，我们在教学材料选择方面也提供了灵活性。无论读者是单独使用本书，还是和我们的其他相关图书一起使用，我们都相信读者会找到一种方法和本版结合，以满足读者现在和将来可能会变化的教学需要。
斯蒂芬 A. 罗斯
伦道夫 W.威斯特菲尔德
布拉德福德D.乔丹
《减税与就业法案》(TCJA)始终贯穿本书
针对新颁布的《减税与就业法案》，第12版主要有以下6个方面的变化。
（1）公司税。本书讨论了新颁布的21%的统一公司税率，并与旧的累进制进行了比较。新比率贯穿了全书的例子和问题。而C类公司以外的实体企业仍然面临累进税，因此本书仍保留与边际税率及平均税率相关的讨论。
（2）红利折旧。在一定期限内，企业可以在第1年对大多数符合MACRS折旧法标准的非房地产资产按照100%计提折旧。这种红利折旧将在几年后结束并重新使用MACRS折旧法，因此书中保留了MACRS折旧法。本书很多问题都涉及红利折旧的影响。
（3）利息扣除的限制。税收中可以扣除的利息是有限的。不能扣除的利息可以结转到未来的纳税年度（但不能移前扣减，见下）。
（4）移前扣减。净营业亏损（NOL）移前扣减已被取消，并且在任一纳税年度，NOL结转预提扣除额都是有限的。
（5）股利税收优惠。公司的股利税收优惠减少了，这意味着应纳税的部分增加了。
（6）利润遣返。美国利润和非美国利润之间的区别基本被消除了。包括流动资产和非流动资产在内的所有海外资产都要缴纳一次性视同税款。
在第12版内也包含以下内容：
弥补性收入和递延补偿
反演
负利率
纽交所市场操作
直接上市和加密货币首次公开发行（ICOs）
公司财务监管
英国脱欧
利润遣返
租赁会计的变更
财务管理
出版发行30年 财经领域经典教科书
引进中国20年 百万读者共享更新版
无国界知识读本：《公司理财》中文版、澳大利亚版、加拿大版、南非版、法文版、波兰文版、葡萄牙文版、泰文版、俄文版、韩文版、西班牙文版以及国际版影响全球各地
财务金融专业人士必读的圣经级作品《公司理财》精简精华版！
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[美]斯蒂芬 A. 罗斯（Stephen A. Ross）伦道夫 W. 威斯特菲尔德（Randolph W. Westerfield）布拉德福德 D. 乔丹（Bradford D. Jordan）著：作者简介：
斯蒂芬 A. 罗斯（Stephen A. Ross）
麻省理工学院斯隆管理学院财务与经济学教授。作为世界上著述最丰的财务学家和经济学家之一，罗斯教授以他所发展的“套利定价理论”而闻名，并且还在信号理论、代理理论、期权定价以及利率期限结构等研究领域做出了杰出的贡献。他曾任美国财务学会会长，担任多家学术和实务类期刊的副主编以及加州教师退休基金会（CalTech）托管人。他于2017年3月突然去世。
伦道夫 W. 威斯特菲尔德（Randolph W. Westerfield）
现任南加利福尼亚大学（USC）马歇尔商学院荣誉院长，查尔斯B.桑顿（Charles B. Thornton）财务学教授。此前曾在宾夕法尼亚大学沃顿商学院任教20年，并担任财务学系主任。他还是橡树资本共同基金的董事会成员。他的学术专长包括公司财务政策、投资管理以及股票市场价格行为等。
布拉德福德 D. 乔丹（Bradford D.Jordan）
现任肯塔基大学财务学教授，福斯特家族捐赠首席财务学教授。他长期致力于公司理财的应用和理论研究，并有丰富的公司理财和财务管理政策课程的教学经验。乔丹教授的著述主要集中在资本成本、资本结构以及证券价格行为等领域。他还是南部财务协会的前会长，以及著名的投资学教材《投资学基础：估值与管理》一书的合著者。
作者简介
前言
第一部分 公司理财导论
第1章 公司理财概论 / 2
1.1 公司理财与财务经理 / 2
1.2 企业组织形态 / 4
1.3 财务管理的目标 / 7
1.4 代理问题与公司控制 / 9
1.5 金融市场与公司 / 12
概要与总结 / 14
概念复习和重要思考题 / 14
章末案例：McGee Cake公司 / 14
第2章 财务报表、 税与现金流量 / 15
2.1 资产负债表 / 15
2.2 利润表 / 19
2.3 税 / 21
2.4 现金流量 / 23
概要与总结 / 29
章节复习和自测题 / 29
概念复习和重要思考题 / 29
思考和练习题 / 29
章末案例：Sunset Boards公司现金流量和财务报表 / 30
第二部分 财务报表与长期财务计划
第3章 运用财务报表 / 32
3.1 现金流量和财务报表：进一步观察 / 33
3.2 标准财务报表 / 36
3.3 比率分析 / 39
3.4 杜邦恒等式 / 49
3.5 利用财务报表信息 / 52
概要与总结 / 59
章节复习和自测题 / 59
概念复习和重要思考题 / 60
思考和练习题 / 60
章末案例：在S&S飞机公司的比率分析 / 62
第4章 长期财务计划与增长 / 63
4.1 什么是财务计划 / 64
4.2 财务计划制订模型：初步探讨 / 67
4.3 销售收入百分比法 / 69
4.4 外部融资与增长 / 73
4.5 关于财务计划制订模型的一些警示 / 80
概要与总结 / 80
章节复习和自测题 / 81
概念复习和重要思考题 / 81
思考和练习题 / 81
章末案例：S&S飞机公司的增长计划 / 83
第三部分 未来现金流量估价
第5章 估值导言：货币时间价值 / 86
5.1 终值和复利 / 87
5.2 现值和贴现 / 92
5.3 终值和现值的进一步讲解 / 95
概要与总结 / 102
章节复习和自测题 / 102
概念复习和重要思考题 / 102
思考和练习题 / 102
第6章 贴现现金流量估价 / 104
6.1 多期现金流量的现值和终值 / 105
6.2 评估均衡现金流量：年金和永续年金 / 111
6.3 比较利率：复利的影响 / 119
6.4 贷款种类和分期偿还贷款 / 123
概要与总结 / 128
章节复习和自测题 / 128
概念复习和重要思考题 / 129
思考和练习题 / 129
章末案例：MBA的决策 / 130
第7章 利率和债券估值 / 131
7.1 债券和债券估值 / 131
7.2 债券的其他特征 / 139
7.3 债券评级 / 144
7.4 一些不同类型的债券 / 145
7.5 债券市场 / 151
7.6 通货膨胀和利率 / 155
7.7 债券收益率的决定因素 / 157
概要与总结 / 160
章节复习和自测题 / 161
概念复习和重要思考题 / 161
思考和练习题 / 161
章末案例：S&S飞机公司的债券发行扩张计划 / 162
第8章 股票估价 / 163
8.1 普通股估价 / 163
8.2 普通股和优先股的一些特点 / 172
8.3 股票市场 / 176
概要与总结 / 181
章节复习和自测题 / 181
概念复习和重要思考题 / 181
思考和练习题 / 181
章末案例：Ragan公司的股票估值 / 182
第四部分 资本预算
第9章 净现值和其他投资准则 / 184
9.1 净现值 / 185
9.2 回收期法则 / 189
9.3 贴现回收期 / 192
9.4 平均会计报酬率 / 194
9.5 内部报酬率 / 196
9.6 获利能力指数 / 206
9.7 资本预算实务 / 206
概要与总结 / 209
章节复习和自测题 / 209
概念复习和重要思考题 / 210
思考和练习题 / 210
章末案例：布洛克黄金矿业 / 212
第10章 资本投资决策 / 213
10.1 项目现金流量：初步考察 / 214
10.2 增量现金流量 / 215
10.3 预计财务报表与项目现金流量 / 217
10.4 项目现金流量的深入讲解 / 219
10.5 经营现金流量的其他定义 / 228
10.6 贴现现金流量分析的一些特殊情况 / 230
概要与总结 / 235
章节复习和自测题 / 236
概念复习和重要思考题 / 236
思考和练习题 / 237
章末案例：贝壳共和电子公司（一） / 238
第11章 项目分析与评估 / 239
11.1 评估NPV估计值 / 240
11.2 情境分析与其他假设性分析 / 242
11.3 盈亏平衡分析 / 247
11.4 经营现金流量、销售量和盈亏平衡 / 252
11.5 经营杠杆 / 256
11.6 资本限额 / 258
概要与总结 / 259
章节复习和自测题 / 259
概念复习和重要思考题 / 260
思考和练习题 / 260
章末案例：贝壳共和电子公司（二） / 261
第五部分 风险与报酬
第12章 资本市场历史的一些启示 / 264
12.1 报酬 / 265
12.2 历史纪录 / 268
12.3 平均报酬率：第一个启示 / 274
12.4 报酬率的变动性：第二个启示 / 276
12.5 平均报酬率的进一步讲述 / 283
12.6 资本市场效率 / 286
概要与总结 / 291
章节复习和自测题 / 291
概念复习和重要思考题 / 291
思考和练习题 / 291
章末案例：S&S飞机公司的职位 / 292
第13章 报酬、风险与证券市场线 / 293
13.1 期望报酬率和方差 / 294
13.2 投资组合 / 297报酬率 / 300
13.4 风险：系统的和非系统的 / 302
13.5 分散化与投资组合风险 / 303
13.6 系统风险与贝塔系数 / 306
13.7 证券市场线 / 308
13.8 证券市场线与资本成本：预习 / 314
概要与总结 / 315
章节复习和自测题 / 316
概念复习和重要思考题 / 316
思考和练习题 / 316
章末案例：高露洁棕榄公司的贝塔值 / 318
第六部分 资本成本与长期财务政策
第14章 资本成本 / 320
14.1 资本成本：一些预备知识 / 321
14.2 权益成本 / 322
14.3 债务成本和优先股成本 / 325
14.4 加权平均资本成本 / 326
14.5 部门和项目资本成本 / 334价值估值 / 337
14.7 发行成本和加权平均资本成本 / 339
概要与总结 / 342
章节复习和自测题 / 342
概念复习和重要思考题 / 342
思考和练习题 / 342
章末案例：Swan Motors公司的资本成本 / 344
第15章 筹集资本 / 345
15.1 企业的筹资生命周期：早期融资和风险投资 / 346
15.2 公开发售证券：基本程序 / 347
15.3 其他发行方法 / 350
15.4 承销商 / 351
15.5 IPO和抑价 / 354
15.6 新权益发售和公司价值 / 360
15.7 发行证券的成本 / 361
15.8 认股权 / 364
15.9 稀释 / 369
15.10 发行长期债务 / 371
15.11 暂搁注册 / 372
概要与总结 / 372
章节复习和自测题 / 372
概念复习和重要思考题 / 373
思考和练习题 / 373
章末案例：S&S飞机公司上市 / 374
第16章 财务杠杆和资本结构政策 / 375
16.1 资本结构问题 / 376
16.2 财务杠杆效应 / 377
16.3 资本结构和权益资本成本 / 381
16.4 考虑公司税的MM第一定理和MM第二定理 / 385
16.5 破产成本 / 389
16.6 最优资本结构 / 391
16.7 重谈饼图 / 395
16.8 啄食顺序理论 / 396
16.9 观察到的资本结构 / 397
16.10 破产程序概览 / 398
概要与总结 / 401
章节复习和自测题 / 402
概念复习和重要思考题 / 402
思考和练习题 / 402
章末案例：斯蒂芬森房地产公司的资产重组 / 404
第17章 股利和股利派发政策 / 405
17.1 现金股利和股利派发 / 406
17.2 股利政策有影响吗 / 409
17.3 偏爱低股利的真实世界因素 / 411
17.4 偏爱高股利的真实世界因素 / 411
17.5 真实世界因素的一个解答 / 413
17.6 股票回购：现金股利的替代方案 / 414
17.7 股利与股利派发政策：已知的与未知的 / 417
17.8 股票股利和股票分拆 / 423
概要与总结 / 426
概念复习和重要思考题 / 427
思考和练习题 / 427
章末案例：Electronic Timing，Inc.公司 / 428
第七部分 短期财务计划与管理
第18章 短期财务与计划 / 430
18.1 现金和净营运资本的追溯 / 431
18.2 经营周期和现金周期 / 432
18.3 短期财务政策的某些方面 / 436
18.4 现金预算 / 441
18.5 短期借款 / 444
18.6 短期财务计划 / 447
概要与总结 / 448
章节复习和自测题 / 449
概念复习和重要思考题 / 449
思考和练习题 / 449
章末案例：Piepkorn制造厂的营运资本管理 / 452
第19章 现金和流动性管理 / 453
19.1 持有现金的原因 / 454
19.2 了解浮游量 / 455
19.3 现金收账和集中 / 460
19.4 现金支付管理 / 464
19.5 闲置现金投资 / 465
概要与总结 / 468
章节复习和自测题 / 468
概念复习和重要思考题 / 469
思考和练习题 / 469
章末案例：韦布公司的现金管理 / 470
附录19A：确定目标现金余额 / 470
第20章 信用和存货管理 / 471
20.1 信用和应收账款 / 471
20.2 销售条件 / 473
20.3 分析信用政策 / 476
20.4 最优信用政策 / 478
20.5 信用分析 / 480
20.6 收账政策 / 482
20.7 存货管理 / 483
20.8 存货管理技术 / 484
概要与总结 / 490
章节复习和自测题 / 490
概念复习和重要思考题 / 490
思考和练习题 / 491
章末案例：Howlett公司的信用政策 / 492
附录20A：再谈信用政策分析 / 492
第八部分 公司理财专题
第21章 国际公司理财 / 494
21.1 术语 / 495
21.2 外汇市场和汇率 / 496
21.3 购买力平价 / 500
21.4 利率平价、无偏远期汇率和国际费雪效应 / 502
21.5 国际资本预算 / 505
21.6 汇率风险 / 507
21.7 政治风险 / 510
概要与总结 / 511
章节复习和自测题 / 512
概念复习和重要思考题 / 512
思考和练习题 / 512
章末案例：S&S 飞机公司的国际化 / 513
第22章 行为财务：对财务管理的启示 / 514
22.1 行为财务学导论 / 515
22.2 偏见 / 515
22.3 框架效应 / 516
22.4 启发法 / 519
22.5 行为财务学与市场有效性 / 522
22.6 市场有效性与专业基金经理的表现 / 529
概要与总结 / 532
概念复习和重要思考题 / 533
章末案例：你在S&S飞机公司的401（k）账户 / 533
第23章 期权与公司理财 / 534
23.1 期权：基本原理 / 535
23.2 期权估值基础 / 538
23.3 看涨期权的价值 / 543
23.4 员工股票期权 / 545
23.5 股权是公司资产的看涨期权 / 548
23.6 期权和资本预算 / 550
23.7 期权与公司证券 / 554
概要与总结 / 559
章节复习和自测题 / 559
概念复习和重要思考题 / 560
思考和练习题 / 560
章末案例：S&S飞机公司的可转换债券 / 562
第24章 期权定价 / 563
24.1 买卖平价理论 / 564
24.2 布莱克-斯科尔斯期权定价模型 / 567
24.3 进一步探讨：布莱克-斯科尔斯期权定价模型 / 571
24.4 杠杆公司的股权和负债估值 / 577
24.5 期权和公司决策：一些应用 / 579
概要与总结 / 582
概念复习和重要思考题 / 583
思考和练习题 / 583
章末案例：Exotic Cuisines的员工股票期权 / 584
第25章 兼并和收购 / 585
25.1 收购的法律形式 / 586
25.2 税收与收购 / 589
25.3 收购的会计处理 / 589
25.4 收购的收益 / 590
25.5 收购的一些财务副作用 / 595
25.6 收购的成本 / 597
25.7 防御性策略 / 599
25.8 关于收购的一些证据：并购可以创造价值吗 / 601
25.9 资产剥离和重组 / 602
概要与总结 / 603
章节复习和自测题 / 604
概念复习和重要思考题 / 604
思考和练习题 / 604
章末案例：Birdie Golf和Hybrid Golf并购案 / 606
附录A 数学用表 / 607
附录B 部分思考和练习题答案 / 607
附录C HP 10B金融计算器和TI BA II PLUS金融计算器的使用 / 607
