本书是风靡全球的公司理财教材。它以独特的视角、完整而有力的观念重新构建了公司理财的基本框架。新版在每一章都更新了当前最为流行的案例，同时在习题测试上设计的要比以前容易些，另外在教辅上，相应内容如ppt也进行了更新和补充，比之前更为充实有效。增加了一章行为金融学，增加了金融危机的内容，删减了部分内容。

本书是风靡全球的公司理财经典教材，全书以独特的视角、完整而有力的观念重新构建了公司理财学的基本框架。最新的第9版在每一章都更新了当前最为流行的案例， 同时增加了新的一章——行为金融以及金融危机的内容，并删减了部分内容，在习题测试的设计上也比之前相对容易些。
本书可作为经济管理类本科生、工商管理硕士及其他专业研究生学习公司理财初级课程的教科书。

当我们三人决定写一本书时，我们达成了一个强烈的共识：应该以一些完整、有力的观念来构建企业财务学。我们觉得这门课程大多汇集了一些关联性不强的专题，不能简单地放到一起拼凑成书，我们认为应该有一个更好的编写思路。
　　我们可以确定的一件事情是，我们无意编写一本“人云亦云”的书。因此，在很多人的帮助下，我们艰难地审视究竟什么才真正重要而且有用。在此过程中，我们删减了一些不太相关的专题，压缩了纯理论问题，并且尽量不用复杂而精密的计算去展示那些本来显而易见或者不太实用的内容。
　　这一过程的结果，使得我们在编写这本《公司理财（精要版）》时，将以下3个基本宗旨作为我们关注的中心。
强调直觉
　　讲到每个专门领域之前，我们总是试图以一种普通的感觉和直觉的层面对原理进行区分和解释。对基本观念的讨论首先采用非常通用的术语，然后通过举例的方法，用更为精练的术语说明在给定条件下财务经理可能会怎么做。
统一的估价方法
　　我们把净现值（NPV）看做是指导公司理财的基本概念。许多教科书到此为止，没有一贯地将这一最为重要的概念整合进来。NPV表明市价超过成本的部分这个最基本而且最重要的观念，在强调计算而忽视理解的过分机械的方法中常常被丢弃了。与此相反，我们所涵盖的每一个主题都紧扣估价，并始终注意解释特定的决策是如何影响估价的。
注重管理
　　财务管理侧重于管理，这是学生所不容忽视的事实。我们强调财务经理作为决策者的作用，并且突出对管理投入和判断的需要。我们有意避免把“黑箱”法用于财务，而且在适当的地方尽可能地指明财务分析的实用主义属性，揭示可能的陷阱，并讨论不足之处。
　　回首1991年本书第1版首次公开发行（IPO）时，我们有着与所有创业者相同的希望和畏惧。我们将如何被市场所接受？当时，我们没有想到仅仅过了18年之后，我们就要编写第9版。我们确实从未梦想过在这些年里我们能够与来自世界各地的朋友和同行合作，针对特定的国家出版了澳大利亚版、加拿大版、南非版、国际版、中文版、法文版、波兰文版、葡萄牙文版、泰文版、俄文版、韩文版和西班牙文版，以及一本完全独立的书：《公司理财精要》，该书现已更新到第6版。
　　如今，当我们准备再次进入市场时，我们的目标是坚持给我们带来如此成功的基本原则。但是，根据我们所收到的来自您和您的同行们的大量的反馈意见，我们编写了本版并使之较以前各版更具灵活性。我们通过继续提供不同的版本，在涵盖范围上赋予了灵活性；通过在书中提供广泛、多样的内容以帮助学生学习公司理财，在教学方法上赋予了灵活性。我们还通过提供针对所有公司理财教科书的最为丰富的讲授、学习和技术支持，赋予了打包选择方面的灵活性。无论您是单独使用这本教材，还是与其他相关书配套使用，我们相信您会找到一种方法与本版结合，以满足您目前和正在变化中的需要。
斯蒂芬 A. 罗斯
伦道夫 W. 威斯特菲尔德
布拉德福德 D. 乔丹

财务管理/金融投资

本书是风靡全球的最经典公司理财教材，全书以独特的视角、完整而有力的观念重新构建了公司理财的基本框架。最新版第9版在每一章都更新了当前最为流行的案例， 增加了新的一章——行为金融，以及金融危机的内容，并删减了部分内容，同时在习题测试的设计上也要比以前更容易些。
本书可作为经济管理理类本科生、工商管理硕士及其他专业研究生学习公司理财初级课程的教科书。
封底加图：1）公司理财，26773；2）公司理财，21291；3）21114

（美）斯蒂芬 A. 罗斯（Stephen A. Ross ）　伦道夫 W. 威斯特菲尔德 （Randolph W. Westerfield）　布拉德福德 D. 乔丹（Bradford D. Jordan）　　　方红星 徐强国 译：罗斯先生现任MIT斯隆管理学院教授，加利福尼亚技术公司保险人，大学退休权益基金董事长，罗尔-罗斯资产管理公司共同主席。他曾任美国财务学会主席，是世界著名的财务管理学家和金融经济学家，在信号理论、代理理论、期权定价、利率的期限结构等领域做出重要贡献，并以套利定价理论而闻名于世。

方红星　译注：暂无简介

出版说明
导读
作者简介
前言
第1部分　公司理财概览
第1章　公司理财导论 1
1.1　公司理财与财务经理 2
1.2　企业组织形态 4
1.3　财务管理的目标 7
1.4　代理问题与公司控制 10
1.5　金融市场与公司 13
1.6　概要与总结 16
第2章　财务报表、税和现金流量 19
2.1　资产负债表 20
2.2　利润表 24
2.3　税 28
2.4　现金流量 30
2.5　概要与总结 37
第2部分　财务报表与长期
财务计划
第3章　利用财务报表 46
3.1　现金流量与财务报表：更进一步的
观察 47
3.2　标准财务报表 51
3.3　比率分析 54
3.4　杜邦恒等式 65
3.5　利用财务报表信息 69
3.6　概要与总结 76
第4章　长期财务计划与增长 87
4.1　什么是财务计划 88
4.2　制定财务计划模型：初步探讨 91
4.3　销售收入百分比法 94
4.4　外部筹资与增长 99
4.5　关于财务计划制定模型的几点告诫 108
4.6　概要与总结 109
第3部分　未来现金流量估价
第5章　估价导论：货币的时间价值 119
5.1　终值与复利 120
5.2　现值与贴现 127
5.3　现值与终值的进一步讲解 131
5.4　概要与总结 139
第6章　贴现现金流量估价 144
6.1　多期现金流量的现值与终值 145
6.2　评估均衡现金流量：年金与永续年金 152
6.3　比较利率：复利的影响 163
6.4　贷款种类与分期偿还贷款 169
6.5　概要与总结 175
第7章　利率与债券估价 190
7.1　债券与债券估价 191
7.2　债券的其他特点 201
7.3　债券评级 206
7.4　一些不同类型的债券 207
7.5　债券市场 212
7.6　通货膨胀与利率 217
7.7　债券收益率的决定因素 220
7.8　概要与总结 224
第8章　股票估价 231
8.1　普通股估价 232
8.2　普通股和优先股的一些特点 242
8.3　股票市场 246
8.4　概要与总结 252
第4部分　资本预算
第9章　净现值与其他投资准绳 260
9.1　净现值 261
9.2　回收期法则 265
9.3　贴现回收期 268
9.4　平均会计报酬率 271
9.5　内含报酬率 273
9.6　获利能力指数 284
9.7　资本预算实务 285
9.8　概要与总结 288
第10章　资本性投资决策 298
10.1　项目现金流量：初步考察 299
10.2　增量现金流量 299
10.3　预计财务报表与项目现金流量 302
10.4　项目现金流量的进一步讲解 305
10.5　经营现金流量的其他定义 315
10.6　贴现现金流量分析的一些特殊
情况 317
10.7　概要与总结 323
第11章　项目分析与评估 335
11.1　评估NPV估计值 336
11.2　情境分析与其他条件分析 338
11.3　保本点分析 342
11.4　经营现金流量、销售量和保本点 348
11.5　经营杠杆 353
11.6　资本限额 356
11.7　概要与总结 357
第5部分　风险与报酬
第12章　资本市场历史的一些启示 365
12.1　报酬 366
12.2　历史记录 370
12.3　平均报酬率：第一个启示 376
12.4　报酬率的变动性：第二个启示 378
12.5　关于平均报酬率的更多讲述 385
12.6　资本市场效率 389
12.7　概要与总结 394
第13章　报酬、风险与证券市场线 401
13.1　期望报酬率与方差 402
13.2　投资组合 405
13.3　宣告、意外事项与期望报酬率 409
13.4　风险：系统的和非系统的 411
13.5　分散化与投资组合风险 412
13.6　系统风险与贝塔系数 415
13.7　证券市场线 419
13.8　证券市场线与资本成本：预览 427
13.9　概要与总结 428
第6部分　资本成本与长期
财务政策
第14章　资本成本 437
14.1　资本成本：一些预备知识 438
14.2　权益成本 439
14.3　债务成本和优先股成本 443
14.4　加权平均资本成本 445
14.5　部门与项目资本成本 454
14.6　发行成本与加权平均资本成本 458
14.7　概要与总结 462
第15章　筹集资本 471
15.1　公司的筹资生命周期：早期筹资
和风险资本 472
15.2　公开发售证券：基本程序 474
15.3　其他发行方式 475
15.4　承销商 477
15.5　IPO和低定价 481
15.6　新权益发售与公司价值 487
15.7　发行证券的成本 488
15.8　认股权 492
15.9　稀释 498
15.10　发行长期债务 500
15.11　搁置注册 501
15.12　概要与总结 502
第16章　财务杠杆与资本结构政策 508
16.1　资本结构问题 509
16.2　财务杠杆效应 510
16.3　资本结构与权益资本成本 514
16.4　有公司税的MM第一定理和第二
定理 519
16.5　破产成本 524
16.6　最优资本结构 526
16.7　重谈饼图 530
16.8　啄食顺序理论 532
16.9　观察到的资本结构 534
16.10　破产程序一瞥 536
16.11　概要与总结 539
第17章　股利与股利政策 546
17.1　现金股利与股利派发 547
17.2　股利政策起作用吗 550
17.3　偏爱低股利的真实世界因素 553
17.4　偏爱高股利的真实世界因素 554
17.5　真实世界因素的一个解答 555
17.6　制定股利政策 558
17.7　股票回购：现金股利的替代方案 561
17.8　股票股利和股票分拆 568
17.9　概要与总结 571
第7部分　短期财务计划与管理
第18章　短期财务与计划 579
18.1　现金与净营运资本 580
18.2　经营周期与现金周期 581
18.3　短期财务政策的某些方面 587
18.4　现金预算 594
18.5　短期借款 596
18.6　短期财务计划 600
18.7　概要与总结 601
第19章　现金和流动性管理 612
19.1　持有现金的原因 613
19.2　了解浮游量 614
19.3　现金收账和集中 621
19.4　现金支付管理 625
19.5　闲置现金投资 627
19.6　概要与总结 630
第20章　信用和存货管理 644
20.1　信用和应收账款 645
20.2　销售条件 646
20.3　分析信用政策 650
20.4　最优信用政策 653
20.5　信用分析 655
20.6　收账政策 658
20.7　存货管理 659
20.8　存货管理技术 661
20.9　概要与总结 668
第8部分　公司理财专题
第21章　国际公司理财 681
21.1　术语 682
21.2　外汇市场和汇率 683
21.3　购买力平价 688
21.4　利率平价、无偏远期汇率和国际
费雪效应 692
21.5　国际资本预算 696
21.6　汇率风险 698
21.7　政治风险 701
21.8　概要与总结 702
附录A　数学用表 A-1
附录B　重要的公式 B-1
附录C　部分章末思考和练习题答案 C-1