这是一本风靡全球的公司理财学教科书。它以独特的视角、完整而有力的观念重新构建了公司理财学的基本框架。全书围绕以NPV分析为主干的价值评估这条主线，紧密结合理财实践的需要，精选了公司理财的基本概念与观念、财务报表与长期财务计划、未来现金流量估价、资本预算、风险与报酬、资本成本与长期财务政策、短期财务计划与管理、国际公司理财等方面的核心内容。作者以平实的语言，配以丰富的案例、举例，系统、扼要、有效地传达了公司理财的基本观念、基本方法和实务技能。

这是一本风靡全球的公司理财教科书，无论对于高校学生还是金融专业人士，本书都是财务金融学领域的杰作。

《公司理财》精要版重点关注：
强调直觉
本书用非常通用的术语来讨论基本理念，然后通过举例的方法，用更精确的术语来说明在给定的情况下经理在公司财务方面可能会如何做。
统一的估价方法
作者将净现值（NPV）作为指导公司理财的基本概念。书中所涵盖的每一个主题都紧扣估价，并且在解释特定的决策如何影响估价时，始终保持了谨慎。
关注管理
财务管理关注管理。本书强调财务经理作为决策者的作用，并突出对管理者投入和判断的需求；有意避免对公司理财使用“黑盒子”方法，并且在恰当的时候，明确财务分析的近似及实用的特征，描述可能的陷阱，并讨论一些局限性。

当我们3人决定写一本书时，我们达成了一个强烈共识：应该以一些完整、有力的观念来构建“公司理财”这门学科。我们认为这门课程大都汇集了一些关联性不强的专题，不能简单地放在一起拼凑成书，我们认为应该有一个更好的编写思路。
　　我们可以确定的一件事情是：我们无意编写一本“人云亦云”的书。因此，在多方帮助下，我们艰难地审视究竟什么才是真正重要并且有用的。这样一来，我们删减了一些不太相关的专题，压缩了纯理论话题，并且尽量避免使用复杂而精密的计算来说明那些显而易见或并不实用的内容。
　　这一过程的结果是，我们选择了3个基本宗旨作为我们编写《公司理财（精要版）》一书时所关注的中心。
强调直觉
　　在开始介绍某一专门领域之前，我们总是试图从常识和直觉的层面来区分和解释工作中的原理。首先用非常通用的术语来讨论基本理念，然后通过举例的方法，用更精确的术语来说明在给定的情况下经理可能会如何做。
统一的估价方法
　　我们将净现值（NPV）作为指导公司理财的基本概念。很多教科书到此为止，并未将这个重要的原理整合进来。一个最基本且最重要的理念，即NPV代表市场价值超过成本的部分，常常在一个强调计算却以忽视理解为代价的过分机械的方法中被摒弃了。相反，我们所涵盖的每一个主题都紧扣估价，并且在解释特定的决策如何影响估价时，始终保持了谨慎。
关注管理
　　学生们不能忽视一个事实：财务管理关注管理。我们强调财务经理作为决策者的作用，并突出对管理者投入和判断的需求。我们有意避免对公司理财使用“黑盒子”方法，并且，在恰当的时候，明确财务分析的近似及实用的特征，描述可能的陷阱并讨论一些局限性。
　　回首1991年本书第1版首次公开发行时，我们与所有创业者一样，有着同样的希望和畏惧。市场会如何接受我们？彼时，我们没有想到过了20年之后，我们就要编写第10版。我们确实从未想过在这些年中我们能够与来自世界各地的朋友和同行合作，出版了针对特定国家的澳大利亚版、加拿大版、南非版以及国际版、中文版、法文版、波兰文版、泰文版、俄文版、韩文版和西班牙文版，以及一本完全独立的书—《公司理财（精要版）》。
　　今天，当我们准备再次进入市场，我们的目标是坚持那些让我们能成功走到现在的基本原则。但是，基于我们所收到的来自您和您的同行的大量反馈信息，我们让现在的这一版较之过去的各版更为灵活。我们通过继续提供不同的版本，在涵盖范围上赋予了灵活性；通过在书中提供多种多样的内容以帮助学生学习公司理财，使教学方法具有灵活性。通过提供目前为止所有公司理财教科书中最为完备的讲授、学习和技术方面的支持，我们在教学材料选择方面也提供了灵活性。无论您是单独使用本书，还是和我们的其他相关图书一起使用，我们都相信您会找到一种方法和本版结合，以满足您现在和将来可能会变化的教学需要。

　　　　　　　　斯蒂芬 A. 罗斯
　　　　　　　　伦道夫 W.威斯特菲尔德
　　　　　　　　布拉德福德D.乔丹

这是一本风靡全球的公司理财教科书，无论对于高校学生还是对于金融专业人士，本书都是金融学领域的杰作。

强调直觉

本书用非常通用的术语来讨论基本理念，然后通过举例的方法，用更精确的术语来说明在给定的情况下经理在公司财务方面可能会如何做。



统一的估价方法

作者将净现值（NPV）作为指导公司理财的基本概念。书中所涵盖的每一个主题都紧扣估价，并且在解释特定的决策如何影响估价时，始终保持了谨慎。


关注管理

财务管理关注管理。本书强调财务经理作为决策者的作用，并突出对管理者投入和判断的需求；有意避免对公司理财使用“黑盒子”方法，并且在恰当的时候，明确财务分析的近似及实用的特征，描述可能的陷阱，并讨论一些局限性。

（美）斯蒂芬 A. 罗斯（Stephen A. Ross）：现任麻省理工(MIT)斯隆管理学院弗朗哥·莫迪利亚尼(Franco Modigliani)财务与经济学教授。作为世界上著述最丰富的财务学家和经济学家之一，罗斯教授以他所发展的“套利定价理论”(arbitrage pricing theory)而闻名，并且还在信号理论、代理理论、期权定价以及利率期限结构等研究领域做出了杰出的贡献。他曾任美国财务学会会长，现担任多家学术和实务类期刊的副主编以及加州教师退休基金会(CalTech)托管人。

（美）伦道夫 W. 威斯特菲尔德（Randolph W. Westerfield）：现任南加利福尼亚大学(USC)马歇尔商学院荣誉院长，查尔斯B.桑顿(Charles B. Thornton)财务学教授。此前曾在宾夕法尼亚大学沃顿商学院任教20年，并担任财务学系主任。他还兼任健康管理协会等多家公众公司的董事。他的学术专长包括公司财务政策、投资管理以及股票市场价格行为等。

（美）布拉德福德 D. 乔丹（Bradford D. Jordan）：现任肯塔基大学财务学教授，福斯特家族捐赠首席财务学教授。他长期致力于公司理财的应用和理论研究，并有丰富的公司理财和财务管理政策课程的教学经验。乔丹教授的著述主要集中在资本成本、资本结构以及证券价格行为等领域。他还是南部财务协会的前会长以及著名的投资学教材《投资学基础：估值与管理》一书的合著者。

谭跃 周卉 丰丹 译注：暂无简介

出版说明
作者简介
前　　言
术　语　表
第一部分　公司理财概览
第1章　公司理财导论 1
1.1　公司理财与财务经理 2
1.2　企业组织形态 4
1.3　财务管理的目标 7
1.4　代理问题与公司控制 10
1.5　金融市场与公司 13
1.6　概要与总结 16
第2章　财务报表、税与现金流量 20
2.1　资产负债表 21
2.2　利润表 25
2.3　税 29
2.4　现金流量 32
2.5　概要与总结 39
第二部分　财务报表与长期财务计划
第3章　运用财务报表 48
3.1　现金流量与财务报表：进一步观察 49
3.2　标准财务报表 53
3.3　比率分析 56
3.4　杜邦恒等式 68
3.5　利用财务报表信息 71
3.6　概要与总结 78
第4章　长期财务计划与增长 92
4.1　什么是财务计划 92
4.2　财务计划制定模型：初步探讨 94
4.3　销售收入百分比法 97
4.4　外部融资与增长 104
4.5　关于财务计划制定模型的一些警示 111
4.6　概要与总结 112
第三部分　未来现金流量估价
第5章　估值导言：货币时间价值 122
5.1　终值和复利 123
5.2　现值和贴现 130
5.3　终值和现值的进一步讲解 133
5.4　概要与总结 141
第6章　贴现现金流量估价 147
6.1　多期现金流量的现值和终值 148
6.2　评估均衡现金流量：年金和永续年金 155
6.3　比较利率：复利的影响 165
6.4　贷款种类和分期偿还贷款 171
6.5　概要与总结 177
第7章　利率和债券估价 192
7.1　债券和债券估价 193
7.2　债券的其他特征 203
7.3　债券评级 208
7.4　一些不同类型的债券 209
7.5　债券市场 215
7.6　通货膨胀和利率 219
7.7　债券收益率的决定因素 222
7.8　概要与总结 226
第8章　股票估价 234
8.1　普通股估价 235
8.2　普通股和优先股的一些特点 246
8.3　股票市场 250
8.4　概要与总结 256
第四部分　资本预算
第9章　净现值与其他投资准则 266
9.1　净现值 267
9.2　回收期法则 271
9.3　贴现回收期 274
9.4　平均会计报酬率 277
9.5　内部报酬率 279
9.6　获利能力指数 290
9.7　资本预算实务 291
9.8　概要与总结 294
第10章　资本性投资决策 305
10.1　项目现金流量：初步考察 306
10.2　增量现金流量 307
10.3　预计财务报表与项目现金流量 309
10.4　项目现金流量的深入讲解 312
10.5　经营现金流量的其他定义 322
10.6　贴现现金流量分析的一些特殊情况 324
10.7　概要与总结 330
第11章　项目分析与评估 343
11.1　评估NPV估计值 344
11.2　情境分析与其他假设性分析 346
11.3　盈亏平衡分析 351
11.4　经营现金流量、销售量和盈亏平衡 357
11.5　经营杠杆 362
11.6　资本限额 364
11.7　概要与总结 365
第五部分　风险与报酬
第12章　资本市场历史的一些启示 374
12.1　报酬 375
12.2　历史纪录 379
12.3　平均报酬率：第一个启示 382
12.4　报酬率的变动性：第二个启示 383
12.5　平均报酬率的进一步讲述 391
12.6　资本市场效率 394
12.7　概要与总结 398
第13章　报酬、风险与证券市场线 406
13.1　期望报酬率和方差 407
13.2　投资组合 410
13.3　宣告、意外事项和期望报酬率 414
13.4　风险：系统的和非系统的 416
13.5　分散化与投资组合风险 417
13.6　系统风险与贝塔系数 420
13.7　证券市场线 424
13.8　证券市场线与资本成本：预习 432
13.9　概要与总结 433
第六部分　资本成本与长期财务政策
第14章　资本成本 443
14.1　资本成本：一些预备知识 444
14.2　权益成本 445
14.3　债务成本和优先股成本 449
14.4　加权平均资本成本 451
14.5　部门和项目资本成本 460
14.6　发行成本和加权平均资本成本 464
14.7　概要与总结 468
第15章　筹集资本 477
15.1　公司的筹资生命周期：早期筹资和风险资本 478
15.2　公开发售证券：基本程序 480
15.3　其他发行方式 481
15.4　承销商 483
15.5　IPO和抑价 487
15.6　新权益发售和公司价值 493
15.7　发行证券的成本 494
15.8　认股权 498
15.9　稀释 504
15.10　发行长期债务 506
15.11　暂搁注册 507
15.12　概要与总结 508
第16章　财务杠杆和资本结构政策 515
16.1　资本结构问题 516
16.2　财务杠杆效应 518
16.3　资本结构和权益资本成本 522
16.4　考虑公司税的MM第一定理和第二定理 526
16.5　破产成本 531
16.6　最优资本结构 533
16.7　重谈饼图 537
16.8　啄食顺序理论 539
16.9　观察到的资本结构 541
16.10　破产程序概览 543
16.11　概要与总结 547
第17章　股利和股利派发政策 555
17.1　现金股利和股利派发 555
17.2　股利政策有影响吗 558
17.3　偏爱低股利的真实世界因素 561
17.4　偏爱高股利的真实世界因素 562
17.5　真实世界因素的一个解答 563
17.6　股票回购：现金股利的替代方案 565
17.7　股利与股利派发政策：已知的与未知的 569
17.8　股票股利和股票分拆 576
17.9　概要与总结 579
第七部分　短期财务计划与管理
第18章　短期财务与计划 587
18.1　现金和净营运资本的追溯 588
18.2　经营周期和现金周期 589
18.3　短期财务政策的某些方面 595
18.4　现金预算 602
18.5　短期借款 604
18.6　短期财务计划 608
18.7　概要与总结 609
第19章　现金和流动性管理 620
19.1　持有现金的原因 621
19.2　了解浮游量 622
19.3　现金收账和集中 629
19.4　现金支付管理 633
19.5　闲置现金投资 635
19.6　概要与总结 638
附录19A　确定目标现金余额 643
第20章　信用和存货管理 653
20.1　信用和应收账款 654
20.2　销售条款 655
20.3　分析信用政策 659
20.4　最优信用政策 662
20.5　信用分析 664
20.6　收账政策 667
20.7　存货管理 668
20.8　存货管理技术 670
20.9　概要与总结 677
附录20A　再谈信用政策分析 684
第八部分　公司理财专题
第21章　国际公司理财 691
21.1　术语 692
21.2　外汇市场和汇率 693
21.3　购买力平价 698
21.4　利率平价、无偏远期汇率和国际费雪效应 702
21.5　国际资本预算 706
21.6　汇率风险 708
21.7　政治风险 711
21.8　概要与总结 712
附录A　数学用表 721
附录B　重要等式 731
附录C　部分习题答案 736
附录D　使用HP 10B和TI BA II PLUS金融计算器 740