一点财务基础也没有的人，如何学看上市公司财务报表呢？本书以万科公司（股票代码：000002）的2016年财报为例，用股民看得懂的白话语言，介绍了分析财报必须了解的基本财务知识，并重点介绍了三大财务报表（资产负债表、利润表、现金流量表）的各项要素以及三大财务报表之间的勾稽关系，旨在让读者学会透过财务数据发现上市公司的问题、机会和潜力。希望学习财务报表的股民、经理人、老板、创业者，借由本书更快踏上成功之路。

上市公司实例，带你轻松跨过财报门槛
成功投资的奥秘
为什么要分析上市公司的财务报表
如何阅读利润表
如何阅读资产负债表
如何阅读上市公司的现金流量表
火眼金睛识别数字以外的奥秘
要有长远的眼光

万科是我国第一批上市公司，景小勇以万科的财务报告为例，带领大家走进财务分析的大门，一步一步地学会分析上市公司财务报告。本书还选择了其他上市公司的财务报告，目的是带领大家学会透过财务数据发现上市公司的问题、机会和潜力。
刘姝威
著名财经学者
一个案例，一本财务指南。万科，是值得做财务切片，然后逐个分析其内在元素的。这本书好就好在找准了切入点，运用多样化手段，剖析之，明辨之，慎思之，广延之，如是者举一反三，推此及彼，以道驭术，道不远矣！
张连起
瑞华会计师事务所
技术管理合伙人

上市公司财务报表是我们普通投资者最熟悉的陌生人，财务报表中的数字，我们耳熟能详但又不解其意，更不能从中看出公司基本面已经发生的变化。因为，对于大多数人而言，我们不了解财务，甚至也不感兴趣，我们想知道的就是如何尽快地通过财务报表得出上市公司的投资价值。
本书将带你一起阅读财务报表，你不需要精通财务，甚至不需要知道什么是借贷记账法，因为这是一本带着你读报表的书。
首先，本书将以万科2016年财务报表为案例，带你从利润表到资产负债表，再到现金流量表。我们一起熟悉财务报表，全方位了解分析财务报表所需要的一些基本概念和分析方法，并且旁征一些案例以便更好地了解，试图分析财务报表的精髓。我们通过对万科财务报表一步步分析并且得出一定的结论，来指引阅读者在分析财务报表时应如何一步步解读财务数据，并且预测所分析公司的未来。
其次，本书还选择了财务报表中几项最重要的项目，通过对案例的分析和原理的讲解来剖析上市公司报表数字中隐含的其他意义，这些数据经常迷惑我们的眼睛，成为我们投资成功的绊脚石，本书将分析如何发现其中的机会和风险。
最后，本书对一些常见的财务造假方法以及财务恶化的信息进行了分析，这样便于我们在阅读财务报表时去伪存真，并且能够通过阅读财务报表发现公司存在的问题和不足，从而避免投资这些公司的股票而产生损失。
《上市公司财务报表解读：从入门到精通》第1版于2010年出版，第2版于2013年出版，第2版出版至今已有4年，这4年来，房地产行业经过了一轮从繁荣、衰退、萧条、复苏然后又繁荣的行业周期。2012年，政策调控后，房地产行业景气度从高点下降，至2014年房价开始下滑逐步进入谷底，从2015年开始，国家又开启了一轮旨在去库存的宽松政策，至2016年达到局部过热，政策开始转入防控风险，热点城市房地产行业景气度从高点回落。
万科因为第一大股东变更，产生了股东和管理层对公司管理权争夺的“宝万之争”。截至2017年6月本书定稿时，此次争端也有了较为明朗的结果，深圳地铁公司作为白衣骑士通过收购华润集团及中国恒大两家公司持有的万科股份成为第一大股东，万科股东和管理层之争暂时缓解。
在经营上，万科的资产和利润规模仍然有较快的增加，不过，在2016年，万科的销售收入被中国恒大超过，失去了行业绝对龙头的地位。未来，房地产行业大企业竞争将更加激烈，如何权衡发展速度和企业风险，以及如何在不断变化的行业中寻找新的突破和契机，将决定未来数年万科的投资价值。
回头看，在第2版中分析的很多结论在这4年中都得以验证，比如万科增速下降，毛利率、利润率下降等。
当然仅靠财务分析得到的一些结论也有不足，比如第2版基于2012年及之前财务数据认为随着万科规模的扩大，在规模效应下，万科的管理费用比例会有所下降，但从2016年报表来看，万科的管理费用比例却明显提高，原因可能是2014年推出的合伙人制度，我们看到万科收入最高的三位人士比董事长和总裁的收入都高。
不管市场如何变化，我们总要不忘初心，财务结果是企业一段时间内生产经营状况的综合反映，是我们确定投资价值的最重要指标。财务分析是对一家上市公司价值分析的重要部分，同时，我们投资一家公司不能仅仅关注其过去所创造的辉煌或者失败，还要关注其未来的发展潜力。所以，我们要挖掘财务数据以外的关于这家公司生产经营的具体核心能力，这就需要我们从财务数据出发，最终寻找出公司的人力、物力、技术、管理等秉性上所具有的独特竞争力。
本书不渴求所有读者通过此书都能够熟练掌握上市公司财务分析和上市公司业务分析，也不渴求对财务报表的讲解面面俱到，但是希望所有的阅读者在读完本书以后能够有一定的财务常识，不再被上市公司财务数据迷惑，在投资中保持冷静和自信，如能参照书中的分析方法，通过对上市公司报表的分析选择合适的公司，获得稳定的资产增值，那将是本书最大的成功。
本书所采用的财务数据均为上市公司真实财务数据，为了阅读方便，有时进行了“四舍五入”的处理，计算时可能存在尾差，不影响理解，特此说明。
谢谢敬爱的刘姝威老师及所有的亲人、朋友多年来对我的帮助和关心！

景小勇　　
2017年6月于北京

财务管理

万科是我国第一批上市公司，景小勇以万科的财务报告为例，带领大家走进财务分析的大门，一步一步地学会分析上市公司财务报告。本书还选择了其他上市公司的财务报告，目的是带领大家学会透过财务数据发现上市公司的问题、机会和潜力。
　　——刘姝威，著名财经学者

一个案例，一本财务指南。万科，是值得做财务切片，然后逐个分析其内在元素的。这本书好就好在找准了切入点，运用多样化手段，剖析之，明辨之，慎思之，广延之，如是者举一反三，推此及彼，以道驭术，道不远矣！
　　——张连起，瑞华会计师事务所技术管理合伙人

第1版推荐序
几经修改，景小勇的第一本著作《上市公司财务报表解读：从入门到精通》终于出版了。景小勇2006年毕业于中央财经大学会计学院会计专业，他从大学三年级开始在我的指导下参与上市公司年度报告分析工作，毕业后在中央财经大学中国企业研究中心担任我的助手。作为教师，最大的欣慰是看到学生的成果。
景小勇出身于贫苦的农民家庭，自幼丧母，当年他父亲一年的收入仅两千多元。全村的乡亲们都把他当成自己的孩子，用景小勇的话说“我是吃百家饭长大的”。景小勇刻苦聪慧，初中时便获得全国青少年数学竞赛一等奖，成为全村甚至全乡的骄傲。在企业和老师的资助下，景小勇完成了中学学业，2002年以优异的成绩考入中央财经大学会计学院会计专业。景小勇毕业时，我从众多学生中选中他担任我的助手，不仅因为他的专业基础扎实，更重要的是他的朴实。在80后的年轻人中，我们很难找到像景小勇这样朴实的人。
景小勇参与股票二级市场操作，他对股市的风云变幻比较敏感，这不仅源于他自幼对数字的敏感，而且源于他扎实的专业知识。在他提交的内部分析报告中，对一些问题的分析灼见令人感叹，一些专家评价景小勇：“他的分析能力超过一些海归。”
在大家的建议下，景小勇开始将自己的实际操作案例写作成书。我一直嘱咐他：“你写的书一定要让所有股民都能看得懂，不论股民的文化程度和职业背景如何，看过你的书后，他们都能自己分析上市公司的年度报告。当股民的整体分析能力提高了，骗子就少了。”
万科是我国第一批上市公司，景小勇以万科的财务报告为例，带领大家走进财务分析的大门，一步一步地学会分析上市公司财务报告。本书还选择了其他上市公司的财务报告，目的是让大家学会透过财务数据发现上市公司的问题、机会和潜力。
景小勇是会计专业的专门人才，同时，他也是一名股民。他的双重身份让他有能力写作这本书。我希望这本书能够让更多的股民受益。

刘姝威　　
2010年10月于中央财经大学

第1版推荐序
前言
第1章　读财报挖出好公司 1
第2章　万科的财务报表分析 5
2.1　选择万科的原因 5
2.2　分析财务报表的三方法和三谨慎 9
第3章　万科的利润表分析 14
3.1　从哪入手 15
3.2　万科的营业收入分析 19
3.3　万科的支出分析 37
3.4　资产价值变化 55
3.5　净利润及分红 61
3.6　从利润表预测万科的未来收益 68
第4章　万科的资产负债表分析 79
4.1　万科的资产结构 81
4.2　存货是金 87
4.3　现金为王 97
4.4　谁来管你的资产 105
4.5　万科的资本结构 115
4.6　资产和资本的关系 133
4.7　从资产负债表预测未来盈利 140
第5章　万科的现金流量表分析 153
5.1　经营活动现金流量 156
5.2　投资活动现金流量 164
5.3　筹资活动现金流量 168
5.4　现金流量表分析方法 176
5.5　万科财务报表分析结论 180
第6章　火眼金睛识别数字以外的奥秘 182
6.1　货币资金的奥秘 182
6.2　应收账款的奥秘 187
6.3　存货的奥秘 195
6.4　对外投资的奥秘 201
6.5　表外资产(负债)的奥秘 204
6.6　营业收入的奥秘 208
6.7　净利润的奥秘 213
6.8　如何练就一双火眼金睛 224
结束语 230