本书作者经历了创业者、私募股权投资者、价值投资者、私募基金经理的成长历程，成功从一线的管理者转型为身居幕后的成功价值投资者。一级市场与二级市场投资的经验，让他对于上市公司的价值投资分析有了更为深刻的见地。以此经验出发，探讨投资股票的理念方法以及实践经验。
WU
投资证券股票
正是企业家身份的经历，赋予张可兴“以企业家视角看投资”的风格，他一贯秉承“买股票就是买企业股权”这一核心价值观，并以此奠定了成功的基础。巴菲特曾说：“我是一个好的投资家，因为我是一个好的企业家；我是一个好的企业家，因为我是一个好的投资家。”这句话虽然流传已久，但真正明白的人似乎并不太多。张可兴用自己的经历再次验证了巴菲特的这句名言。
杨天南 北京金石致远资产管理有限公司总经理
在中国的资本市场上，张可兴是一股“清泉”，长期信守并坚持“买股票就是买企业”的投资理念，而且越做越好！
陈宇 北京神农投资股份管理有限公司总经理
张可兴是一名坚持价值投资的基金管理人，也是一名坚持披露自己投资理念的雪球用户。我希望就像他的产品给投资者带来回报一样，他的书也能给读者带来启迪。
方三文 雪球网创始人
以企业家视角看投资
杨天南
想在投资上最终有所建树，阅读是必不可少的一环。越宽广的阅读，越能使人了解世界的全景，越能坚定信念、不易初心。所以，巴菲特认为他的工作是阅读，芒格被称为“长了两条腿的书架”。
阅读是天底下最合算的事，一本好书可能是一个人10年、20年，乃至一生的经验总结。花数十元钱可以得到他人一生的精髓，没有什么比这个有更优的性价比了。甚至，一本书改变一个人的命运也是常有之事。
有内容的书需要时间的沉淀与累积，术与道的正确与否也需要时间验证。近来，好友张可兴正好做了一件这样的事，他将过去撰写的文章辑合成册，并发来书稿，希望我写个序言。
张可兴先生是格雷投资的创始人，崇尚价值投资，甚至公司的名字—“格雷”二字，都是源自巴菲特的老师、价值投资之父格雷厄姆。他也将价值投资的理念融入生活点滴之中，从买车到买房，乃至在超市里比较维达与恒安两家公司的纸巾孰优孰劣。这样的故事，我听说过不少。
张可兴专职证券投资始于2006年，较之很多业内人士，资历并不算很深，但他有一个独特的优势—在此之前他经营过企业。10年之前，张可兴在西安创办了英语培训学校，风头在当地一度盖过著名的新东方，成为西安同业的领军者。但历经了实业界的百转千回之后，他终于认定股票投资更适合自己，于是世界上多了一个投资家张可兴。没错，是投资家，因为他多年以来的言行符合我们认定的“投资家的五个标准”。
正是企业家身份的经历，赋予张可兴“以企业家视角看投资”的风格，他一贯秉承“买股票就是买企业股权”这一核心价值观，并以此奠定了成功的基础。巴菲特曾说：“我是一个好的投资家，因为我是一个好的企业家；我是一个好的企业家，因为我是一个好的投资家。”这句话虽然流传已久，但真正明白的人似乎并不太多。张可兴用自己的经历再次验证了巴菲特的这句名言。
张可兴新书的书名标题是“买入，持有，富有”。2012年我曾经发表过一篇文章《负债投资—高手的非常游戏》，其中提到加拿大华人首富迈克尔·李秦旗下的基金公司AIC著名的口号就是“买入，持有，富有”（Buy, Hold and Prosper）。我猜测张可兴并没有读过这篇文章，能不约而同，殊途同归，说明英雄所见略同。
书中，张可兴在论述了投资的基础性概念之外，也将自己实际工作中运用的十八般兵刃一一亮出，例如第6章中“如何筛选股票”，内容包括筛选企业标准，企业评估基本原则，企业评估检查清单（商业模式分析，成长性分析，对管理层的了解、调查和判断，财务和定量分析，风险全面筛查，评估企业价值），洋洋洒洒数十条，可供那些渴望“干货”的读者借鉴。
书中还有专门一部分，将2008年到2020年张可兴每年写给投资人的年度投资信件一一列出，有意者可以看到在共同经历的簸荡历史中，私募基金经理人的心路历程。
读一本书，哪怕一页纸、一句话能有所启发，也算是物有所值了。但你终究是你，是另一片树叶，每个人最终还是要找到合适的道路，才能活出自己的精彩。
推荐序
自序
|第一部分|
我的价值投资笔记
|第1章| 我的投资之路：创业、创投、投资、基金经理 2
我的创业之路 2
二级市场的引路人是巴菲特 6
|第2章| 股市，财富保值与增值的最优选择 10
通货膨胀的威力有多大 10
守不住财富的储蓄 11
收益率为0的黄金 13
投资收益见底的房地产 16
股票投资的确定性 20
股票投资的收益 24
复利让股票收益奔腾 25
|第3章| 股票市场的本质 27
股市是赌场还是投资的天堂 27
股票的本质是投资企业 31
股价上涨的本质是利润的持续上涨 32
企业的成长是投资股票获利的保障 33
投资优秀企业实现财富增值 34
投资者比企业大股东更具优势 35
|第4章| 怎样选择你的基金经理 37
你需要怎样的基金经理 37
|第5章| 股票投资的误区 41
危险的错误投资观点之一：你总能知道股市明天是涨还是跌 41
危险的错误投资观点之二：股价只1元，我能亏多少呢 44
危险的错误投资观点之三：股价波动大，所以风险大 46
危险的错误投资观点之四：分散投资比集中投资更安全 48
危险的错误投资观点之五：短线赚钱更快更容易 51
|第6章| 我的投资理念和策略 54
我们的选股逻辑 54
如何筛选股票 55
投资中如何避免亏损 66
好股票=好企业+好价格，两者缺一不可 69
选择有持续竞争优势的企业 71
关注对企业未来净现金流有影响的事件 75
像经营企业一样关注细节 76
理性看待投资回报与亏损 77
|第7章| 价值投资者的心性 81
以股为镜，可知人性 81
宁要低收益，不要高亏损 84
耐心等待市场时机 86
即使走得慢些，也会离目标越来越近 89
|第8章| 我的投资随想 91
条条大路通罗马，你走哪一条 91
为什么大多数人炒股赚不到钱 93
避免亏损前，先远离骗局 95
炒股亏损的四大原因 103
|第9章| 我的部分投资案例 105
别人那么看好的三全食品，我们为什么没投 105
从福记申请清盘看如何选择公司 107
好公司万科和茅台的困扰 110
银行业是否有着美好的未来 112
|第二部分|
格雷投资致股东的信
|第10章| 2008年：为了不错过下一个牛市，你现在该做些什么 118
格雷投资2008年投资运营回顾 119
我们对宏观经济形势的看法 119
我们对A股市场目前的观点和判断 121
我们目前关注的行业和重点公司 122
我们的投资策略 127
投资风险 128
结束语 128
|第11章| 2009年：去年的播种已看到收获 129
|第12章| 2010年：价值的回归 132
如何衡量我们的投资业绩 132
我们的投资策略 135
价值即将回归，可能伴随着高估股票的自由落体 137
做企业与投资股票：相同的本质 138
向行业第一名学习 139
|第13章| 2011年：风险与机遇并存 140
如何衡量我们的投资业绩 141
格雷投资近年投资操作回顾 146
风险与机遇并存：我们对当前股市的看法 148
新兴产业：喜新厌旧是人类的天性 150
展望未来：牛市总是在黎明前的黑暗中悄然启动 152
|第14章| 2012年：我们的基本投资准则 155
2011年的运营总结 156
我们的基本投资准则 162
我们的投资组合策略 163
近年来发生的市场变化 164
我们对当前股市的看法：机遇远大于风险 164
展望未来：牛市总是在黎明前的黑暗中悄然启动 165
|第15章| 2013年：等待的价值 172
如何来衡量我们的业绩，以及格雷的投资目标 173
2012年：我们的运营总结 174
等待的价值：“耐心”和“独立”应是股票投资人必备的基本素质 176
保持“远见”，清楚我们当前身处何处，才会更容易做出正确的决策 178
|第16章| 2014年：坚守确定性投资 179
我们的坚守值得吗 180
格雷投资（资产）未来要走向哪里 181
坚持确定性投资，兼谈我们对目前市场的看法 181
关于可转债投资 185
由于我们的谨慎让我们后悔买得太少的企业：好想你 186
展望未来：经济改革催生长期大牛市 187
|第17章| 2015年：专注长期投资回报 189
加大境外市场优秀企业的投资布局 189
我们对未来的看法 190
|第18章| 2016年：未来十年的人生财富规划和投资布局 191
对于我们2015年的投资回顾 192
面对众多的投资品种，我们该如何选择 193
我们未来如何投资 207
|第19章| 2017年：大机会可能出现在今年 215
2016年市场回顾 215
我们的表现 216
后市展望 217
从投资标的上看 217
格雷的投资理念 218
未来10年我们看好什么 219
结束语 221
|第20章| 2018年：慢牛启航、确定性是投资王道 222
市场回顾 222
后市展望 224
结束语 228
|第21章| 2019年：寒冬中前行 229
2018年艰难跑赢各大指数 229
市场进入底部区间，模糊的正确胜过精确的错误 231
大道至简：专注投资卓越企业 233
展望未来：市场最差的时候也是最好的入场时点，分化的牛市在悲观中悄然启动 238
|第22章| 2020年：拥抱核心资产的黄金十年 240
2019年投资回顾 240
我们对未来市场的看法 242
我们的投资策略 247
格雷投资理念：专注投资卓越企业 253
| 附录 | 张可兴访谈 255
2013年5月20日张可兴接受《投资者报》专访：用常识做确定性投资 255
2016年8月12日张可兴接受《证券市场周刊》专访：投资消费升级，商业模式成选股重点 263
2020年6月11日张可兴接受世界权威金融媒体《巴伦周刊》专访：选对了最好的企业，牛市才和你有关 270
