本书是投资者必备的国际畅销书。作者用浅显生动的语言娓娓道出了股票投资的诸多技巧。作者向广大的中小投资者提供了简单易学的投资分析方法，这些方法是作者多年的经验总结，具有很强的实践性，对于业余投资者来说尤为有益。
本书作者首先告诉投资者的就是这样一条投资规则：不要相信投资专家的建议！作者认为投资者只要对股票认真做一些研究，其成绩不会比专家差。作者认为业余投资者有很多先天的优势，如果他们把这些优势发挥出来，在投资时就会比专家做得还出色。
爱尔兰之行的启示
如果不分析1987年10月16~20日所发生的事情，我们就不可能引入目前的股票市场这个话题。1987年10月的那一周是我所经历过的最不寻常的一个星期。1年后，再回过头来冷静地看这件事，我就可以抛开那些喧噪的成分来独立审视这件对我们来说永远重要的事件。这一事件中值得我记住的有以下几点：
?10月16日，星期五，我和妻子卡罗林开车穿过爱尔兰的科克郡度过了非常愉快的一天。我很少外出度假，所以当时我玩得非常开心，而这本身就显得有些不同寻常。
?我甚至在路经一家上市贸易公司的总部时都没有进去参观。通常我愿意驱车100英里去打听某家公司最新的销售、存货以及收益情况。但是看起来距离我们住处250英里以内也不会有标准普尔公司的报告或者资产负债表之类的东西可供我查阅了。
?我们去了布拉尼城堡（Blarney Castle），在那里传说中的布拉尼石（Blarney Stone, 又叫“巧言石”，爱尔兰布拉尼城堡上的石头, 相传吻此石后即变得口齿伶俐。—译者注）镶嵌在城堡顶部的墙壁上，你必须脸朝上弯下身子，慢慢穿过一道在你和巨石之间的金属栅栏，然后在抓紧栏杆之后就可以亲吻到传说中的布拉尼石了。正如人们所说亲吻布拉尼石的过程让人心惊肉跳，对于那些有死里逃生感觉的人更是如此。
?我们周六、周日分别在沃特维尔（Waterville）和杜克（Dook）打高尔夫球，并且沿着美丽的克立交易场（Ring of Kerry）驱车游览，静静地度过周末后，我们才从亲吻布拉尼石的惊恐中恢复过来。
?星期一，10月19日，我面临着严峻的挑战，这需要我运用所有可以发挥出来才智和毅力来应付，就像我在基拉尼集镇（Killarney）的基林高尔夫球场（Killeen Course），世界上最糟糕的高尔夫球场之一，打进18洞时所爆发出来的才智和毅力一样。
?将高尔夫球杆装上车之后，我和卡罗林驾车去了Dingle半岛的海边度假胜地，在那里我们住进了Sceilig大酒店。我一定是累坏了，整整一下午我都没有离开过酒店半步。
?那天晚上，我、卡罗林与朋友伊丽莎白、彼得·卡勒里一道在一家名为多伊尔斯（Doyle's）的著名海鲜馆共进晚餐。第二天，也就是20日，我们乘飞机回家。
一些小的烦心事
当然，我已经略去了一些小的烦心事。事后看来，这些细节几乎可以忽略。一年后，你应该记起的是西斯廷教堂，而不是跑着穿过梵蒂冈时磨出来的脚底水泡。但是本着完全披露的精神，我将向你表明究竟是什么让我如此心烦意乱的。
?星期四，我们动身去爱尔兰的那一天，道琼斯工业平均指数下跌了48点，星期五我们到达爱尔兰的那一天，道琼斯工业平均指数下跌了108.36点。这让我怀疑是不是应该来爱尔兰度假。
?即使在亲吻布拉尼石时，我所想的也不是布拉尼石，而是道琼斯指数。周末在打高尔夫球的间隙我一直在与同事通电话，告诉他该卖哪一只股票以及如果行情进一步下跌的话该买哪一只股票。
?星期天，我在基拉尼集镇的基林高尔夫球场打高尔夫球，道琼斯指数又下跌了508点。
由于时差问题，在我打完高尔夫球几个小时之后，华尔街股市才开盘，否则我的高尔夫球会打得更糟。实际上，从星期五开始我的心情就很郁闷，也许这种心情可以解释以下两点：（1）我的高尔夫球打得比平时要糟，这种情况在股市形势好的时候简直不可思议；（2）我竟然忘了自己打高尔夫球时的得分。那天晚上引起我注意的是在星期一的股市狂跌行情中，麦哲伦基金管理公司的100万股东已经损失了18%的资产价值，也就是说损失了20亿美元。
我对这次股市大跌的担心，使得我在去Dingle半岛的路上顾不上欣赏道路两边的美景，恍如我们经过的是第四十二大街和百老汇街。
其实在Sceilig大酒店整整一下午我都没有休息，我一直在同总公司通电话，商量应该将我管理的基金中的1500只个股中的哪一些卖掉换成现金来应付反常的基金赎回局面。在正常情况下，公司里会有足够的现金来应付这一局面，但是在10月19日即星期一这一天，现金量明显不足。我不知道是不是到了世界末日，或者我们是不是正在陷入一场严重的经济大萧条中，又或者事情并没有变得那么糟糕，只不过是华尔街出现了异常。
我和同事把不得不卖的股票都卖了。首先是在伦敦股票市场上我们卖掉一些英国股票。星期一早晨，伦敦股票市场的股价普遍比美国的要高，这得益于一场罕见的飓风迫使伦敦股票交易所在前一个周五被迫停盘，因此伦敦股市才避开了周一的大跌行情。然后我们在纽约也大量抛出股票，那是在股市刚刚开始下跌的时候，当时道琼斯指数仅仅下跌了150点，但是很快它就狂跌了508点。
我记不起那天晚上在多伊尔斯海鲜馆究竟吃了哪些海鲜。当你在共同基金上损失的资产相当于一个海上小国的国民生产总值时，你根本无法分清你吃的究竟是鳕鱼还是大虾。
我们10月20日动身回家，因为上述发生的情况使我迫切地想回到办公室。从我到爱尔兰的那一天起，我就随时准备回去。坦白地讲，我一直就未曾抛开过这些烦心事。
十月的教训
我一直认为投资者应该忽视股票市场的涨跌情况。让我感到欣慰的是，他们之中确实很少有人关注上文所提到的股票市场下挫的行情。举一个例子说明，在麦哲伦基金管理公司中，投资金额为百万美元的投资者中有不到3%的人在股市下跌的这个星期内将其投资于共同基金的资金转向货币市场基金。如果你是在市场下跌时卖出股票，那么你总会卖得很便宜。
即使10月19日的行情让你对股市的走势感到惴惴不安，你在这一天也不要把股票卖掉，而且第二天也不要这样做。你可以逐步把你资产组合中股票的数量减少并在大家都要抛空股票之前从股市中逃脱出来，因为从11月份开始，市场开始稳步上扬。到1988年6月，市场已经从衰退中恢复了400多点，也就是说上涨幅度超过了23%。
从10月的股市大跌中我们可以学到很多东西，我总结出3点：（1）不要让琐碎的小事毁掉一个很好的资产组合；（2）不要让烦人的小事毁掉开心的假期；（3）当你缺钱时千万不要出国旅游。
也许我还可以再用几章的篇幅把情况描述得更详细些，但是我确实不愿意浪费您的宝贵时间。我更愿意写一些你可能会认为更有价值的东西，例如怎样识别优秀的公司。不管某一天是跌508点还是108点，最终优秀公司的股票将会上涨而普通公司的股票将会下跌，并且投资于这两类不同公司的投资者也会得到各自不同的回报。
一旦我想起了在多伊尔斯海鲜馆吃的是什么海鲜，我一定会告诉你。
彼得.林奇 约翰.罗瑟查尔德：暂无简介
焦绪凤 王红夏：暂无简介
译者序
本书作者之一的彼得·林奇曾是富达公司麦哲伦基金的资产管理经理，在他的领导下从1977～1990年该基金成为世界上最成功的基金。
书中作者用浅显生动的语言娓娓道出了股票投资的诸多技巧。作者向广大的中小投资者提供了简单易学的投资分析方法，这些方法是作者多年的经验总结，具有很强的实践性，对于业余投资者来说尤为有益。
本书作者首先告诉投资者的就是这样一条投资规则：不要相信投资专家的建议！作者认为投资者只要对股票认真做一些研究，其成绩不会比专家差。作者认为业余投资者有很多先天的优势，如果他们把这些优势发挥出来，在投资时就会比专家做得还出色。
在本书的翻译过程中，我们被书中精彩的内容深深吸引了，书中对金融投资的论述清晰明了，简单易懂。对我们而言，在书中所学到的不仅仅是股票投资的方法与技巧，还有作者有关投资的思想以及为人的态度。
书中所表现出来的作者的睿智与学识不止一次地令我们折服。我们也相信读者通过阅读此书不仅能开阔眼界，掌握投资的方法，还可以感受作者的人格魅力。
此书在翻译的过程中，自始至终都得到了机械工业出版社华章分社的大力支持和帮助，尤其是杨雯与李玲两位编辑更是给予了我们极大的帮助。在翻译过程中，陈兰兰、周天宇、周静雷、王欣、王丽萍、宋玉、李文彬为本书的翻译提出了许多宝贵的意见，同时，在本书的校对过程中，于淑会、张王月、周眉、杨亚宁、蒋欣、李琳琳、高曼丽等朋友做了大量细致而又耐心的工作，在此一并表示感谢。
书中的一切精彩论述均归功于作者本人，书中的疏忽和遗漏由我们负责。敬请读者批评指正。
焦绪凤
王红夏
2001年11月4日于北京
目 录
译者序
千禧版简介
序言 爱尔兰之行的启示
简介 中小投资者的优势
第一部分 投资前的准备工作
第1章 成功选股的要素 3
随机漫步和缅因州制糖 10
第2章 华尔街的所谓专家 15
华尔街的滞后性 18
4项检验 22
沉默的洛克菲勒 30
自己投资 33
第3章 投资是一种赌博还是其他的什么？ 37
与银行存折说再见 40
股票的反驳 42
投资股票的风险到底有多大？ 44
股票和明扑克游戏 47
第4章 通过三个问题的测试 53
第5章 这是一个健全的市场吗？ 63
事后的准备 67
鸡尾酒会理论 68
什么样的股票市场？ 70
第二部分 寻找赚钱的股票
第6章 寻找tenbagger 77
溃疡药背后隐藏的tenbagger 80
两种优势 85
我个人的优势 87
第7章 找到了，找到了，找到了什么？ 93
净收益金额 96
大公司，涨得慢 97
公司的六种类型 99
从快速增长到缓慢增长 124
将数字设备公司与沃尔玛百货公司区分开 127
第8章 理想公司的特点 129
具有上述特点的公司中最好的公司 154
第9章 我避而不买的股票 159
小心那些被吹捧成某某公司第二的公司 165
避开“多样化恶化”的公司 166
当心那些被“小声议论的股票” 172
小心供应商公司 176
小心名字花里胡哨的公司 177
第10章 收益，收益，还是收益 179
著名的市盈率（P/E，即价格收益比） 188
对市盈率的进一步讨论 191
市场的市盈率 195
未来收益 196
第11章 两分钟的冥想 199
研究La Quinta 203
哎，Bildner's公司！ 208
第12章 获得真实信息 213
从一位经纪人处获得最多的信息 215
给公司打电话 218
你相信吗？ 221
参观总公司 223
投资者关系办公室工作人员的个人情况 225
做基本的研究工作 226
阅读报表 230
第13章 一些著名的数字 241
占总销售额的百分比 242
市盈率 242
现金头寸 244
负债系数 247
股息 252
派发过股息吗？ 255
账面价值 255
隐性资产 258
现金流 266
存货 268
养老金计划 270
增长率 271
净收益 275
第14章 重新查看公司的情况 279
第15章 最后总结 287
第三部分 长期投资观点
第16章 设计资产组合 301
多少股票算太多？ 304
分散投资 307
不要因小失大 309
第17章 买卖股票的最佳时机 313
何时卖出 317
煽动效应 320
何时真的卖出 322
第18章 对股价12种最愚蠢（最危险）的认识 333
第19章 期权，期货与空头交易 349
股票空头交易 353
第20章 五万法国人也许错了 357
后记 371
