江 恩
传奇式证券交易巨匠
20世纪初最伟大的市场炒家
自创独特而又神秘的证券分析理论和方法
匪夷所思的精准预测
“若非我的亲身经历让我彻底信服，可以在商品期货交易中赚钱，我就不会写本书了。我已经在这一行中获得了成功，而且知道如果遵守规则，任何人都能成功。”
——江恩
江恩被很多人公认为美国历史上最伟大的期货交易家，而本书则是他关于期货交易最有影响的著作，也是所有关于期货交易著作中的经典之作。
江恩撰写本书是为了帮助身处交易第一线的人，以及那些在商品市场中摸爬滚打多年的人，还有那些想知道如何正确起步、保护本钱并获取利润的交易新手。
在本书中，江恩奉献出了他40多年交易经验的精髓。他认为在商品期货市场中，交易者应当自助，并遵循各种数学规则，这样做才会产生利润。江恩不相信赌博或不计后果的投机。他认为商品期货交易不像有些人想的那样是一种赌博，而是一种在遵循各种规则下的安全行业。
无
做期货比做股票赚钱
我写本书是为了满足一种普遍的需求，并给出可以预测商品走势的各种规则。在过去几年中，环境瞬息万变，而且在这场大战之后，将比以往变化得更快。人们将回归自然力量的土壤去谋生。将来，投资者和投机者不得不寻找赚钱的新途径，而且会发现这在股票市场中难以做到；因此，比起投资股票和债券，生活的必需品—基本的商品会提供更多的机会，前提是交易者知道所要遵循的规则。
我的目的是写一些东西，帮助身处交易前线的人，以及那些在商品市场中有多年经验的人，还有那些想知道如何正确起步、保护本钱并获取利润的方法的交易新手。生活的乐趣莫过于帮助那些正在努力自助的人们。
在本书中，我要奉献出我40多年经验的精华，而且希望向人们展示商品市场中自助并遵循各种数学规则的方法，因为那会产生利润。我不相信赌博或盲目的投机，但却在多年的经历之后坚定地相信，如果交易者遵从一定的交易规则，并依据明确的迹象进行交易，投机可以带来利润。商品中交易不像有些人想的那样是一种赌博。如果依据商业原则行动的话，商品交易是一项实际且安全的生意。
我以如下真诚的信念将本书奉献给大家：花时间学习，就能获得丰厚的回报。
修订版说明
自从在1941年写了《如何从商品期货交易中获利》的第1版之后，我当时所提供的规则已经经受住了时间的检验，成千上万购买了我的书的人都获利了。这就引致了对1951年的修订版的大量需求，这是出版一本包括1941年以来的新发现和新规则的新书的原因。
我在1941年所提供的规则以及自那以来我发现的新规则都是建立在数学法则之上的。这些规则在过去是正确的，并且在将来也会继续表明趋势。这些规则确定了正常的市场以及非正常或者战时市场中的买入与卖出时机。
能够帮助别人是我最大的荣幸。因此对收到很多来自读者表示感激的信件，我非常感谢。我真诚地希望交易者和投资者学习规则，应用它们，利用止损单保护资本，从而赚钱。
威廉 D. 江恩
如何从商品期货交易中获利
能从期货交易中赚钱吗？
若非我的亲身经历让我彻底信服，可以在商品期货交易中赚钱，我就不会写本书了。我已经在这一行获得了成功，而且知道如果遵守规则，任何人都能成功。
为何你能在商品交易中获得比股票交易更多的利润
1. 商品遵循季节趋势，因此容易预测得多，它们随供求关系而动。
2. 坚持绘制商品的走势图并计算，所需做的工作少得多。纽约股票交易所（New York Stock Exchange）有1200家股票上市，因此如果你要预测多少支股票的走势，就得单独绘制多少张股票走势图。对于棉花，你只需1～3张走势图，对于小麦和其他商品来说也一样。
3. 当你对棉花或小麦做出预测时，如果你是对的，你肯定能赚钱，因为所有的期权跟随相同的趋势。商品不像股票那样有反向运动—有些股票跌到新低时，另一些股票却在创新高。
4. 做期货，没有做多股票时的沉重利息支出，也没有做空股票时要支付的红利。
5. 红利可能突然获得通过或宣布，这会影响股票价格，但商品没这种情况。
6. 联手坐庄不可能像他们操纵股票那样操纵商品。
7. 商品的实情通常为人所知，而许多股票总是很神秘，有些股票容易受传言影响。
8. 商业周期的各个阶段更能提供关于商品价格的信息，而不是关于股票价格的信息。
9. 商品仅受供求关系的支配，但股票并非总是如此。
10. 在商品中投机，比在股票中投机更合理，因为你在做必需品。
11. 商品是要被消费掉的，而股票不会，这使预测商品的价格更容易。
12. 同预测股票的价格相比，预测商品价格的顶峰或底谷具有更大的确定性。
13. 股票价格往往呈群体变化，但商品价格的变化彼此独立。
14. 像阿默（Armour）、巴顿（Patton）、利弗莫尔（Livermore）和E. A. 克劳福德（E. A. Crawford）这样的著名投机者在长期经验之后发现，他们有很大的把握在商品中赚钱。
15. 股票会落到破产管理人的手里并歇业；商品会永远继续下去，人们年年播种并收获庄稼。
16. 消费者对商品总有一种需求，股票却不是这样。
17. 自从美国的《证券交易法》获得通过，做股票就比做商品需要更多的保证金。因此，以同样的本钱做棉花、小麦、玉米、橡胶或其他商品，比做股票更赚钱。
18. 当学到了预测和交易商品的各种规则，你就会发现这些规则一成不变，因为年年都有小麦、玉米和棉花。这些庄稼会被消费掉，而股票会变化，因此你不得不研究新股票，以跟上环境的变化。
知识就是力量
韦伯斯特(Webster)曾说：“能教会我东西的人，才是我要认识的人。”被誉为人类历史上最富有智慧的人之一的所罗门王在万物之中选择了知识和理解力。“智慧为首，所以要得智慧。在你一切所得之内，必得聪明。”
在商品交易中，成败的差异就在于一个人知晓并遵循固定规则，而另一个人依据臆测行事。臆测的人通常亏损。因此，如果想成功而且赚到钱，那么你的目标就必须是懂得更多；活到老，学到老；永远不要自以为通晓一切。我已研究股票和商品达40年，但仍没有对其全然领会。只要我活着，就希望年年学些新东西。观察，以及对以往市场变动的敏锐比较会揭示商品的未来走向，因为未来是过去的重现。获取知识所花费的时间是存在银行里的钱。你会损失掉所有你积累或继承的钱—如果你对如何照看这些钱一无所知，但有了知识，你就能投入一小笔钱，在花时间获取知识之后赚取更多。对商品的研究将带来丰厚的回报。
江 恩 传奇式证券交易巨匠 20世纪初最伟大的市场炒家 自创独特而又神秘的证券分析理论和方法 匪夷所思的精准预测 “若非我的亲身经历让我彻底信服，可以在商品期货交易中赚钱，我就不会写本书了。我已经在这一行中获得了成功，而且知道如果遵守规则，任何人都能成功。” ——江恩 江恩被很多人公认为美国历史上最伟大的期货交易家，而本书则是他关于期货交易最有影响的著作，也是所有关于期货交易著作中的经典之作。 江恩撰写本书是为了帮助身处交易第一线的人，以及那些在商品市场中摸爬滚打多年的人，还有那些想知道如何正确起步、保护本钱并获取利润的交易新手。 在本书中，江恩奉献出了他40多年交易经验的精髓。他认为在商品期货市场中，交易者应当自助，并遵循各种数学规则，这样做才会产生利润。江恩不相信赌博或不计后果的投机。他认为商品期货交易不像有些人想的那样是一种赌博，而是一种在遵循各种规则下的安全行业。
威廉 D. 江恩（William D. Gann）的《如何从商品期货交易中获利》写于1942年。1951年6月，江恩推出了修订本。修订本包含了江恩自1942年以后发现的新规则。正如江恩本人所说，他撰写本书的目的是为了帮助身处交易第一线的人，以及那些在商品市场中摸爬滚打多年的人，还有那些想知道如何正确起步、保护本钱并获取利润的交易新手。
在本书中，江恩奉献出了他40多年交易经验的精髓。他认为在商品期货市场中，交易者应当自助，并遵循各种数学规则，因为那样做会产生利润。江恩不相信赌博或不计后果的投机。他认为商品期货交易不像有些人想的那样是一种赌博，而是一种在遵循各种规则下的安全行业。
书中自有黄金屋。但是我想，读者不能指望读了一本《如何从商品期货交易中获利》，就能使自己的期货交易利润陡增，因为期货交易就像生活中的其他许多事情那样不是非此即彼的。就拿江恩总结出的百分比规则来说，如今只要你告诉电脑需要计算的价格区间，电脑里的期货交易软件瞬间就能计算出处于这些百分比的各种价位。但这是否意味着你就一定能够从中获利呢？可能会，也可能不会。如果可能，那么即使你从每一笔交易中赚取5%的利润，连续100笔交易之后你的利润就超过了130倍。直觉告诉我们，这是不可能的。否则，按照这个速度，用不了多久，全世界的财富就都被你一个人独占了。
市面上总有一些关于投资的书，喜欢向读者吹嘘一幅轻松致富的玫瑰色前景，但是《如何从商品期货交易中获利》不是这样一本书。可以说，本书是江恩的期货交易心得，而且这些心得不是什么高深莫测、晦涩难懂的东西（我相信伟大的思想必然可以用朴实的语言来描绘，反过来说，华丽的词藻往往是为了掩盖浅薄的思想）。对照一下你自己的期货交易经历，也许你会发现江恩在书中说的那些问题你也遇到过。对这些问题，你可能有了自己的答案，但是我想这并不妨碍你了解江恩的解决之道。至少它能开拓你的眼界，或许能让你从另一个角度去看待期货市场。
《如何从商品期货交易中获利》的主线是江恩以亲身经历总结出的期货交易规则，并辅以真实的市场交易记录为佐证。即使从考察期货市场历史的角度来说，这都是一本不可多得的好书。
书中的确有黄金屋。花更多的时间读书学习，不仅意味着更多的利润，而且意味着更多选择生活的自由。
陈 鑫
2006年秋
威廉 D. 江恩（William D. Gann）：暂无简介
李国平：暂无简介
本书作者威廉 D. 江恩被很多人认为是美国历史上最伟大的期货交易家。江恩于1903年在纽约创建自己的经纪公司并从事期货交易，1955年因病去世。在他数十年的期货交易生涯中，江恩在期货市场中为自己总共创造了超过5000万美元的财富。这一成就足以比肩当今最伟大的投资家沃伦·巴菲特（Warren Buffet）在证券市场上取得的成就。
依据自己长期的期货交易实践，江恩总结并完善了预测市场与期货价格走向的规则，这些规则被称为“江恩规则”。运用这些规则，江恩对市场与期货价格走向预测的准确度达到了惊人的程度。例如，1909年，美国杂志《行情单与投资摘要》（The Ticker and Investment Digest）报道说，该杂志社于当年10月亲眼见到江恩进行308次交易，其中286次取得成功，只有22次导致亏损，成功率高达92%。1919年，在他41岁时，江恩开始出版分析与预测市场每天走向的刊物《供需通讯》（The Supply and Demand Letter），对每天的股市和期货市场进行分析与预测。在19世纪20年代，江恩对市场进行预测的准确度达到85%。
在美国经济“大萧条”时期，江恩在期货市场取得了巨大的成功。他的巨大成功无疑应归因于他对“大萧条”的准确预测。江恩预测市场会在1929年初上涨，并持续到4月初，期间会创下新高，然后出现急剧的下跌，接着上涨得以恢复并会持续到9月3日，期间又将创下新高；随后，市场会达到顶部；然后，会出现历史上最严重的股市崩溃。江恩并预测“大萧条”将于1932年左右结束。对照“大萧条”的历史，我们会发现，江恩的预测同“大萧条” 的实际进程惊人的一致。
江恩一生著述丰富，而本书《如何从商品期货交易中获利》是他关于期货交易最有影响的著作，也是所有关于期货交易著作中的经典之作。作者于1903年在纽约创建自己的公司进行期货交易，1942年出版本书的第1版，期间作者累计了30多年的期货交易与市场预测经验。因此，本书是作者数十年期货交易与市场预测经验的总结。无论股市投资，还是期货市场投资，对于交易者或者投资者来说，取得成功的关键之一就是为自己设立明确的交易规则并严格遵守，同时要发现市场运行的明确迹象以让自己准确地预测市场的走向，而本书的价值正在于：依据自己40多年的期货交易经验，江恩总结并为读者提供了被市场证明为正确无误的规则，并告诉读者如何见微知著地发现市场变化的明确迹象。
因此，套用江恩在本书第1版前言中的话，译者以如下真诚的信念翻译本书并奉献给大家：花时间学习本书，就能获得丰厚的回报。
李国平
2006年6月于中央财经大学
第1章 商品交易中成功的基础/1
1.1 成功的条件/3
1.2 应当知道的关于商品交易的事实/4
1.3 商品市场事先预期了未来事件的影响/8
1.4 人的因素是最大的弱点/9
1.5 为何要保存价格记录/9
1.6 什么导致繁荣和战争/15
1.7 流行的交易价格/19
1.8 如何挑选会领跌或领涨的商品/20
1.9 顶部或底部的形态/21
1.10 商品的政府调控/24
1.11 成交量/24
1.12 市场何时处于最强或最弱的位置/25
1.13 商品交易所的有效服务/25
1.14 交易如何达成并结束/26
第2章 形态解读/28
2.1 确定商品趋势的规则/28
2.2 需要的本金/29
2.3 使用何种走势图/29
2.4 大趋势和小趋势/30
2.5 价格说明了趋势/31
2.6 最高卖出价、最低卖出价和价格变动范围的百分比/31
2.7 底部预测未来的顶部/31
2.8 最高价和最低价的整数百分比/32
2.9 顶部预测未来的底部或者低位/32
2.10 阻力位/33
2.11 波动区间/33
2.12 最高卖出价/34
2.13 50%点或半路点/35
2.14 下一个阻力位/36
2.15 确定买入点的规则/38
2.16 确定卖出点的规则/39
2.17 顶部和底部意味着什么/40
2.18 28条有价值的规则/42
2.19 顶部和底部/44
2.20 顶部形态和底部形态/47
2.21 市场大行情的段落/49
2.22 怎样使用空间变动确定大势的转变/50
2.23 当价格上涨超过老顶部时商品会下降到顶部以下多远/52
2.24 为什么商品价格高位急走、低位缓行/53
2.25 熊市中小麦价格在老底部下能走多远/53
2.26 快速涨跌幅度超过5～7美分或者10～12美分/53
2.27 怎样获利最大/54
第3章 预测商品价格运动/55
3.1 重要的时间周期/55
3.2 注意趋势改变的重要日期/57
3.3 怎样划分年度时间段/58
3.4 积累和派发所需时间/59
3.5 如何根据开盘价和收盘价判断趋势的首次改变/59
3.6 商品的交易量/62
3.7 通过交易量判断顶点的法则/62
第4章 谷物的时间期限、阻力位和交易案例/67
4.1 小麦/67
4.2 大豆/122
4.3 玉米/137
4.4 黑麦/153
4.5 燕麦/169
4.6 大麦期货/173
4.7 猪油/174
4.8 棉花交易/182
4.9 棉花的卖出量：1941年2月到1941年11月10日/208
4.10 美国棉花的收成/211
4.11 棉花从最高价到最低价摆动的时间跨度/217
4.12 棉籽油/224
4.13 黄油/229
4.14 可可豆期货/235
4.15 咖啡期货/239
4.16 鸡蛋/254
4.17 皮革/259
4.18 黑胡椒期货/265
4.19 土豆/268
4.20 橡胶期货/270
4.21 丝绸期货/276
4.22 糖期货/281
4.23 羊毛/287
4.24 结论/289
第5章 商品期货交易中的新规则/290
5.1 短时间周期中快速运动调整市场状态/290
5.2 时间趋势转变/291
5.3 正常的价格运动/292
5.4 正常的时间运动/292
5.5 时间周期/293
5.6 被压倒的价格摆动/293
5.7 用做趋势信号的价格/294
5.8 重要消息导致趋势变化/296
5.9 最赚钱的摆动交易/297
5.10 摆动走势图/297
5.11 确定极限价格的三条规则/298
5.12 跳空与涨停日/303
5.13 商品的长期投资/305
5.14 结论/306
5.15 知识创造利润/306
附录/307
